本報記者 郭蕾

　　“綜合兩市情況，現在做出進入‘高價股時代’的論斷已并不為過，而且這波高價股的行情將愈演愈烈。”金強日前接受本報采訪時表示。

　　長期牛市所致

　　“高價股大潮”值得肯定

　　華商晨報：目前，高價股數量持續增多，行情大面積上漲，能否做出兩市已“進入高價股時代”的論斷？

　　金強：目前，兩市共有1只價格在兩百元以上的個股，8只100元(含)以上的個股，另有23只70元~100元區間的“百元股后備隊”，除1只個股近期有1.87個百分點的下跌外，其余全部飄紅。以目前兩市市況而言，“滬深A股進入高價股時代”的論斷并不為過。

　　無論是成熟的資本市場，抑或是新興的資本市場，高價股的持續涌現大多數情況都是長期牛市所造成的結果。

　　不過，上述提到的兩者有本質不同，尤其是穩定性方面。

　　前者由于市場發展成熟，公司經營管理的市場信息高度公開透明，因此

股票的市場公認度高，高價股的穩定性很強；而后者更多的是受資金追捧應運而生，由于公司缺乏可持續發展能力，一旦牛市結束，則很快會因拋售而導致股價回歸至合理價位。

　　華商晨報：中國股市歷史上出現幾次高價股大潮，有何不同？目前的高價股行情及分布意義何在？

　　金強：在十幾年的時間里，中國股市先后出現了3次高價股大潮，而現在的這“第三波高價股大潮”還將隨著牛市發展而愈演愈烈。

　　第一次高價股大潮是由于股市初次現身，受供給關系失衡的影響而造成股價虛高，這一波高價股大潮最終讓投資者嘗盡苦果。第二次是由于爆炒以“億安科技”為代表的高科技概念股，令國內股市背上“資金推動市”的“惡名”，最終也是鎩羽而歸。

　　第三次，就是目前我們所迎來的新一輪牛市。這輪行情中，從兩市高價股的分布情況看，主要集中在資源類個股以及個別行業的龍頭中。有代表性的分布在機械制造、金融服務、食品飲料以及創新技術等諸多行業。

　　這種分布也表明，去年至今，以基金等為代表的機構投資者大打“宏觀牌、資源牌”，使得價值投資深入人心，其持續性的增強更說明“國內股市的市場成熟度在不斷提高，這種變化值得肯定。”

　　更多高價股將現

　　未來受“牛”限制

　　華商晨報：隨著股市的不斷發展，高價股的出現能否成為一種常態？

　　金強：必須要肯定的是，長期牛市是造成高價股頻現的主要原因。

　　同時，由于目前國內缺少類似GE、沃爾瑪一類的優質國際化大公司，因此機構投資者對于現有優質公司的惜售也造成了股價的被動高企。

　　而且，由于部分國內投資者錯誤地理解國內個股與成熟資本市場同行業個股的比價關系，亦造成部分個股價格虛增。

　　因此，由于上述原因的存在，還將導致今后一個時期出現更多的高價股。

　　但另一方面，近期高價股擴容的趨勢日漸嚴重，這一現象并不正常。尤其是當機構投資者“大膽”提出“價值重估”的口號時，往往跟風的中小投資者很快要為此付出代價。

　　華商晨報：目前盤中的高價股未來發展如何，受市場大環境影響的程度有多高？

　　金強：個人認為，高價股的發展現象對于發展中的中國股市來說，僅限于牛市格局，一旦牛市結束，甚至是出現牛市中的大級別調整時，相當一部分百元股票還是會被消滅于無形之中。

　　同時，隨著更多、更好的國內上市公司IPO成功，則被資金強行推高的部分個股也會出現價格回歸。

　　不過，并不否認真正有價值和潛力的高價股會繼續其盤升的態勢。

　　但隨著股指期貨的推出，國內隨即將會產生各類對沖基金，而這些對沖基金所采用的模式絕對是拋售高估的無價值個股，介入低估的有價值或低價值個股。

　　因此，即使是股指繼續上揚，但在成熟的市場里，任何一個理智的機構投資者都不會為無價值的個股冒險。

　　理智投資高價股

　　十月不應“全殺入”

　　華商晨報：不管高價股的發展如何，還是有投資者要去參與的，應如何取舍？

　　金強：個人認為，針對投資者、尤其是中小投資者，在面對高價股時還是需要多一份冷靜，對于自己不熟悉的行業，無論是龍頭或是新寵，都需要保持理智的心態。

　　具體操作方面，比如說有投資者想參與

證券保險類的高價個股投資，只要牛市不結束，該類個股就還是有一定想象空間的；然而牛市一旦終止，那么就應無任何理由地拋售，否則損失將不可想象！

　　另外，未來兩市中部分個股受資產注入和整體上市的影響，還將涌現出一批新秀，建議股民從中也可選擇相對了解的目標進行投資。

　　華商晨報：能否針對十月行情，對股民提出具體的操作建議？

　　金強：滬深兩市自今年以來，發展的戲劇性特點非常強，表現為“當絕大多數投資者認定調整將至時，指數反映表現出來的堅挺卻讓人莫名其妙”。

　　就十月行情而言，個人認為觀望氣氛相當濃重。而且，“5·30”至今，兩市均未出現大級別的調整，所以，即使大盤短線受周邊市場上漲影響還有20%的沖高行情，也不建議投資者冒著80%的風險用全部資金去參與。

　　普通投資者要抓住四條線：一是通過半年報已公布可能在三季度有業績大幅增長的個股信息，在其調整時擇機介入；二是有整體上市題材的個股，在其調整時擇機介入；三是關注企業產品的國內外價格最新變化，特別是實現進口替代化的企業產銷狀況變化，這是獲得爆發性投機利潤的主要機會；四是行情發展方向未明，在操作中不建議長線持股，此時的波段操作應是更好選擇。

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