□國都證券 張翔

　　自9月18日以來，在大盤寬幅震蕩的近7個交易日內，跑贏上證指數的股票只占到34%，而在跑輸上證指數的個股中，多達四成個股跌幅超過5%。考慮到房地產、鋼鐵仍在回調之中，而且有色、煤炭等近期熱門板塊也有調整之跡象，近期市場走強的動力依然缺乏。

　　四成個股跌幅超過5%

　　自9月18日以來的7個交易日，盡管上證指數期間也創出新高，但總體來看大盤面臨明顯的壓力，呈現出寬幅震蕩的態勢。上證指數累計下跌了1.53%。我們對此區間內至少有一個交易日的1380只個股（不含區間內上市的新股）作了統計，跑輸大盤的個股多達905只，占比為66%。其中跌幅超過5%的個股就有563只，占總數的41%。

　　由此可見，在大盤小幅回調的背后，許多個股已展開幅度不小的調整走勢。在市場整體表現平穩的前提下，大批個股紛紛展開回調，這其實有利于后市行情的健康運行。同時值得注意的是，跌幅超過15%的個股只有22只，最大跌幅也不超過23%，也表明目前市場的承接力還是相當強勁的。

　　剔除近期上市新股，9月18日以來上漲的366只股票中，152只股票收盤價創出了歷史新高，其中92只股票的股價是于本周內創出的新高，甚至包含了*ST東方A等11只ST股票�？梢姡�雖然股市高位振蕩整理，但是仍有部分強勢股不斷的走高，具有重組或注資預期的股票依然是市場的熱點。

　　90只個股漲幅超過10％

　　正常交易的1380只個股中，90只漲幅超過了10％，但是漲幅在30％以上的個股只有北海國發和岳陽紙業。強勢股數量明顯下降的現象反映出近期行情的做多氛圍有所降溫，這既是因為當前市場估值水平已為多數投資者所擔心，同時也是市場資金面面臨較大壓力的一種表現。

　　分行業統計表明，漲幅較大股票的行業包括有色金屬冶煉、專用設備、煤炭開采、化學纖維，其中有色金屬冶煉有8只個股，其余4個行業均出現5只個股。有色金屬冶煉與煤炭開發均是近期較為強勁的板塊，盡管其中長期走勢仍可看好，但隨著近日開始震蕩，預計后市可能給大盤帶來一定的壓力。

　　房地產與鋼鐵板塊大面積回調

　　觀察563只跌幅超過5%的個股可以發現，房地產開發、鋼鐵和零售行業的個股占據較大份額，分別出現了36只、26只和24只。

　　房地產板塊，包括萬業企業、金地集團、中糧地產在內的不少個股都出現了10%以上的跌幅。該板塊近期明顯走弱，一方面則因為前期快速上漲，另外也是因為市場預期針對房地產行業的調控政策近期還將不斷出臺。

　　鋼鐵板塊的韶鋼松山、南鋼股份、武鋼股份等7只個股的跌幅都在15%以上。該板塊前期整體走強，主要還在于行業整合、絕對估值偏低等因素的推動，而目前在技術面壓力及

　　房地產、鋼鐵板塊前期漲幅較大，積累了大量的獲利盤，在大盤寬幅震蕩的行情下，出現一定幅度的下跌是合理的。需要注意的是，鋼鐵股依然是市場中市盈率最低的板塊，隨著股價下降，投資價值將得到相應的提升。