本報記者 朱寶琛

　　沉寂了一段時間的大股東減持套現的現象日前又頻頻出現。昨日，新興鑄管、關鋁、吉林化纖和太龍藥業等多家公司紛紛發布公告大股東減持。而接下去的第四季度，股改限售股解禁數量又將迎來新一波高潮，尤其是10月份，將成為限售股解禁數量最多的月份。

　　據相關數據統計顯示，10月份滬深兩市共有45家上市公司的28家大非和323家小非股東的限售股份將解禁，合計解禁數量113.27億股，而整個第四季度解禁股的數量將達到176.4億股。在9月經歷短暫的低潮之后，市場重新進入了解禁的高峰期。對此，業內人士稱，限售股的相繼解禁流通以及當前的高股價，大股東都迫不及待地將其持有的“虛擬資產”變成“真金白銀”。大股東利用股價大漲的時機減持一部分可流通股，套現是主要目的，但這樣的“游戲”必須在不影響控股地位的前提下進行。一旦失去這個前提，“游戲”就會變得很不好玩了。

　　數據顯示，在這些10月份解禁的公司中，中國石化又以解禁股份達49.15億股高居榜首，在本次解禁后，待解禁流通數量仍高達614.2億股。緊隨其后的是民生銀行，解禁約48億股。與前兩名相比，位居第三的上海汽車則是數量上明顯要少很多，解禁數量為1.64億股。上述三家解禁規模超過1億股的公司，大小非解禁股份合計高達98.62億股，占當月解禁總股份的87%。在剩余的公司中，解禁股份在0.1-1億股的有33家，小于1000萬股的9家，最小的威爾科技僅316.45萬股。

　　而在整個第四季度，解禁數量超過1億股的公司有17家，包括海南航空、武鋼股份、萬科A等。這些解禁數量較多的公司，多數在最近兩三個月股價連續攀升，估值已經不低，解禁股中也不乏上市公司交叉持股所持有的股份，不排除其中一部分會選擇在高位拋售套現。

　　針對大股東減持越來越多的現象，有分析人士認為大股東對上市公司價值最具有準確的判斷力，減持意味著相關公司股價遠遠高于實際價值，是股價泡沫太大的信號。

　　對此，另有業內人士認為這種觀點有失偏頗。因為在限售期結束后適逢市場轉暖，對很多上市公司大股東是一個考驗：是忙著減持套現還是專注于支持上市公司做好主營業務、努力提高業績，反映出大股東對上市公司未來發展的真實心態。減持即使是不損害控股股權的“游戲”之舉，也會對投資者信心和上市公司公眾形象產生不良影響。如果本來持股比例就不高，那么大股東在減持后為了應對敵意收購，將來就很可能花更高的價錢再把這些股份買回來。當然，控股股東本來就有意放棄控股地位，則另當別論了。

　　不過需要強調的是，受限股解禁只是擁有了流通權，由于各公司各股東的實際情況各不相同，是否上市交易也就難以預測，解禁并不等同于實際交易。雖然10月大小非解禁市值近2000億元，但由于相當集中，出現大量套現的可能性反而大大降低。