權證一級交易商廣發(fā)證券劉思玲
權證是基于股票的衍生工具。投資權證首先要對正股有預期，在預期正股未來有很明顯的升幅或跌幅時，才可考慮長期持有權證。觀察權證的過往表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，當正股有明顯的上升走勢時，長期持有認購證的回報可能會高于不停地短炒。例如，4月2日至9月24日期間，五糧液股份走勢向好，帶動五糧YGC1上漲。觀察五糧YGC1在此期間的走勢，持有權證的投資者的回報是以倍數(shù)計算的，回報可達到1.52倍。這就說明，在權證交易中，如能對中長線趨勢有較好的把握，同樣能夠獲得較好的利潤。但投資者要注意與短線交易長期化的區(qū)別。短線交易長期化是指投資者不僅在投資權證之前對正股并沒有明確看法和制訂策略，在遭受損失后也沒有嚴格進行止損，而是套牢之后選擇繼續(xù)持倉等待反彈，使短期投機變成長期交易。這種做法的初衷是博反彈挽回損失，但結果也很可能是不斷擴大損失。
長線持有權證除了預期正股有無明顯上升或下跌的走勢之外，還要考慮持有權證的代價。權證本身是一個杠桿工具，持有是需要成本的，就像有人借錢給你買入正股，而借錢是每天都有利息成本的。對權證而言，持有權證的代價就是溢價或者是時間價值，假設正股的價格不變，權證的價值每天都會縮減一些，用專業(yè)術語來講就是時間值損耗，不同權證的時間值減損速度不同。一般來說，短期、價外的權證時間值損耗速度較快，剩余期限較長的權證的持有成本低一些，短年期的權證持有成本要高一些。因此，投資者需要注意的是，年期較長的權證才適合長期持有，短年期的權證即使預期正股有很明顯的方向，也不一定適合長期持有。
綜合上述分析，中長線投資權證首重權證的條款，看是否能與自己對正股的趨勢判斷及風險承受能力相配合。
