昨日，滬指在盤中創(chuàng)出5509.23點新高之后，立即陷入了調(diào)整格局，盤中多次出現(xiàn)跳水現(xiàn)象，最終全日下跌59.13點。在昨日股指小幅下跌的背后，卻是鋼鐵、有色金屬、煤炭、航空等前期幾大主流領(lǐng)漲板塊的轟然倒地。其中，鋼鐵板塊昨日下跌了3.76%，有色金屬板塊下跌了2.8%，煤炭板塊下跌了5.98%，幾大航空股更是出現(xiàn)集體跌停的走勢。鋼鐵、有色金屬、煤炭、航空這幾大基金重倉板塊的集體調(diào)整，最終為節(jié)前最后一周的行情蒙上了一層陰影。

　　首先，前期漲幅過大是昨日集體暴跌的主因。在此前的上漲過程中，鋼鐵、有色金屬、煤炭、航空的輪流上漲都是由基金等機構(gòu)投資者聯(lián)手發(fā)動的，隨著行情的發(fā)展和延續(xù)，產(chǎn)生的賺錢效應(yīng)帶動了市場各路資金的紛紛追擊。而這幾大板塊的

　　其次，資金面此消彼長，迫使機構(gòu)無奈減倉兌現(xiàn)。日前傳出管理層暫停新基金發(fā)行的消息，這意味著基金規(guī)模的擴張在近期將出現(xiàn)一個驟然剎車的局面，無疑掐斷了增量資金的一個主要來源。而與此同時，滬深股市正面臨著建設(shè)銀行、神華能源、中石油等“超級航母”回歸A股的輪番轟炸。資金面的此消彼長，最終迫使以基金為代表的機構(gòu)投資者不得不減持手中原有的重倉股，為申購回歸的“航母”準(zhǔn)備充足的“彈藥”。最終，基金重倉的鋼鐵、有色金屬、煤炭、航空股成為被暫時“清除”的對象。

　　第三，眾行業(yè)的利空形成疊加效應(yīng)，最終放大了下跌威力。幾大板塊的利空來襲也是造成股票出現(xiàn)集體下跌的一個重要原因。兩個星期前關(guān)于“鋼材價格下跌”的消息，就已導(dǎo)致鋼鐵板塊率先出現(xiàn)調(diào)整。昨日關(guān)于“國航收購東航股權(quán)基本失敗”的消息更是導(dǎo)致航空板塊出現(xiàn)集體跌停。而煤炭和有色金屬股的集體下跌，更多地是受到“相關(guān)部門將繼續(xù)推進礦產(chǎn)相關(guān)資源有償使用制度”，資源類企業(yè)成本上升的預(yù)期所致。

　　在這些導(dǎo)致基金重倉股集體下跌的因素中，利空等外部因素雖然起到至關(guān)重要的作用，但導(dǎo)致這幾大板塊集體下跌的最根本原因還是來自于內(nèi)部因素，即獲利盤的回吐。在機構(gòu)紛紛減持的背景下，也許投資者更應(yīng)把控制風(fēng)險放在第一位。

　　三元顧問 劉佳 文并表

　　名稱 代碼 昨漲幅

　　南方航空 600029 -10.02%

　　江南重工 600072 -10.00%

　　中國國航 601111 -10.00%

　　上海航空 600591 -10.00%

　　東方航空 600115 -9.98%

　　開灤股份 600997 -9.65%

　　蘭花科創(chuàng) 600123 -8.72%

　　金牛能源 000937 -8.68%

　　大同煤業(yè) 601001 -8.64%

　　豫光金鉛 600531 -8.54%

　　韶鋼松山 000717 -8.29%

　　神火股份 000933 -7.21%