君之創咨詢 仇建宏

　　建設銀行今天上市，若論其上市后對大盤的影響，可從同類品種如工商銀行、中國銀行的市場表現中，找出一些端倪。

　　工行上市掀藍籌價值挖掘潮

　　工商銀行發行價3.12元，于去年10月27日上市(如下圖)。該股首日以3.40元開盤后低走，但在第二天探至3.25元以后，便逐步趨穩上行。從去年11月10日起，呈現大漲小回的上升格局，12月11日后，更是舉重若輕，連連大漲，到今年的1月4日達到階段性的高點6.79元。受到工商銀行強勁走勢的鼓舞，一批大藍籌股如中國石化、招商銀行、深萬科等紛紛“大象起舞”，市場走過了令人難以忘懷的藍籌股價值大發現、大發掘的階段。

　　但是從根本上說，應該是工商銀行上市前后的良好市場背景，為工商銀行的杰出表演提供了舞臺。工商銀行上市前后，上證指數處于1800點位置，而且股指當時就已經處于新一輪的強勁上漲趨勢中。工商銀行與股指可謂是相得益彰。

　　中國銀行發行價3.08元，于去年7月5日上市(如下圖)。該股首日以3.99元開盤以后，出現了近一個月的連續下跌走勢，最低跌至3.22元，離其發行價僅相差0.14元，其后該股還低迷震蕩了近3個月的時間。這期間，股指經歷了本輪牛市第一波初期上漲后的較大震蕩，上證指數從1750點位置回落到1550點位置。當時市場人心未定，前幾年大熊市的陰影尚存，因此，中國銀行上市跟隨大盤波動也就在情理之中。一直到去年11月初，受到工商銀行連續走強的帶動，中國銀行也出現了不斷上漲的強勁走勢。

　　建行5400點之上橫空出世

　　時至今日，建設銀行的上市背景，與工商銀行和中國銀行上市時發生了很大的變化。

　　一方面，目前的大盤已經在5400點之上，股指雖然仍有繼續上漲可能，但市場多空分歧明顯加大，市場正彌漫著謹慎操作、降低倉位的風險意識。

　　另一方面，在經過工商銀行直至北京銀行等的銀行股上市定位以后，大多數投資者已經能夠對建設銀行的市場定位有一個理性的判斷，從股價走勢上，我們認為建設銀行的定位應高于工商銀行、中國銀行，但其上市初期的股價波動也不會如工商銀行、中國銀行那樣劇烈，至少應該溫和許多。

　　對市場的影響方面，投資者特別需要注意的是，現在銀行股已經不像以前那樣具有“稀缺性”。恰恰相反，建設銀行的上市，對其它銀行股來說將帶來一定的“擠出效應”。與此同時，紅籌股“海歸”提速，后市中國神華、中石油等就在等待著上A股市場，市場的供求關系相比前期已發生了大的變化。而建設銀行對大盤的影響則可以忽略不計，畢竟目前的A股市場水深得很，單單一個建設銀行已經掀不起大的風浪來。即使大盤這幾天真的出現了大的震蕩，那也不是建設銀行所能夠造成的，只不過是建設銀行上市的時間趕得巧罷了。