世紀證券萬文宇

　　上周中小企業(yè)板出現(xiàn)小幅調(diào)整行情，指數(shù)在周五曾一度最低探至5257點，隨后在十周均線處遇支撐回升，而從日線形態(tài)上來看，該指數(shù)已經(jīng)跌穿30天均線支撐，而同期上證綜指與深證成指均有一定幅度上漲，中小板弱勢調(diào)整特征較為明顯。從成交額方面來看，上周中小企業(yè)板總計為380億元，較前一周下降6.77%，這也是中小企業(yè)板成交金額連續(xù)第四周下降，與四周前（8月20日-8月24日）周成交額相比，上周交易額下降比例達到27%，表明投資者對中小企業(yè)板觀望心理加重。

　　上周共有五家公司登陸中小企業(yè)板，中小企業(yè)板上市公司的數(shù)量也達到172家。從上周五家公司上市首日表現(xiàn)來看，新股上市炒作出現(xiàn)一定程度降溫。首先從漲幅來看，五家公司中首日漲幅最大的是精誠銅業(yè)，以收盤價計算的漲幅為260.21%，漲幅最小的是深圳惠程，漲幅僅為165.55%。而自7月19日寧波銀行上市首日上漲140.54%后，到9月18日的兩個月內(nèi)，中小企業(yè)板新股上市首日漲幅均超過190%，而上周上市的五家公司中有三家公司的收盤漲幅均低于190%，即除了上面提到的深圳惠程外，澳洋科技的首日漲幅為170.57%，芭田股份為187.4%。據(jù)統(tǒng)計，五家公司上市首日平均漲幅為207.87%，而8月份21家中小企業(yè)板上市公司首日平均漲幅為334.64%。其次，從換手率指標來看，上周新上市五家公司中首日最高換手率為66%，最低換手率為55%，五家公司上市首日平均換手率為59.53%，8月份21家新上市的中小企業(yè)板公司首日平均換手率為67.4%，表明新股上市首日受關(guān)注程度有所減弱。最后從交易所公布的五家上市首日交易活躍席位來看，五家公司中有四家公司在上市首日出現(xiàn)多家機構(gòu)一致賣出行為，而僅有澳洋科技有一家機構(gòu)席位買入。綜合以上觀察可以看出，市場對于中小企業(yè)板上市首日定位逐漸趨于理性。

　　除去五家新股外，在中小板指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)的情況下，中小企業(yè)板其他167家公司中僅有49家公司收紅，其中前期機構(gòu)介入較為積極的東華合創(chuàng)以19.52%漲幅居首位；前周上市的紅寶麗以16.46%的漲幅居第二；近期表現(xiàn)強勢的新和成以15.76%的漲幅居第三位，49家公司中有22家公司周漲幅超過5%。而從跌幅榜來看，七月以來上市的新股普遍出現(xiàn)回調(diào)，其中宏達經(jīng)編、東方鋯業(yè)、報喜鳥、榮盛發(fā)展的周跌幅過超過10%。此外，中小企業(yè)板第一權(quán)重品種蘇寧電器上周連收五個陰線，回調(diào)幅度高達9.88%，對中小企業(yè)板指數(shù)回落起到推動作用。

　　經(jīng)過上周中小企業(yè)板指數(shù)的回調(diào)，上周末中小企業(yè)板平均市盈率水平下降到76倍左右水平，較前一周78倍水平回落明顯。結(jié)合個股及新股上市表現(xiàn)來看，投資者在中小企業(yè)板的操作上逐漸趨于理性。從中小企業(yè)板指數(shù)走勢來看，預(yù)計該指數(shù)短線仍有一定回調(diào)空間，短線宜保持觀望。