大風起于青萍之末，電腦行業再起波瀾。不久前，宏碁以迅雷不及掩耳之勢，以7.1億美元的代價，拿下美國國內第三大PC廠商Gateway，急不可耐地喊出“全球PC老三的位子我坐定了”。這樁收購案可不一般，當中隱藏著一樁“案中案”：透過對Gateway的兼并，宏碁巧妙控制了本應屬于聯想的“獵物”——歐洲第三大PC公司ParkardBell，阻斷了聯想進軍歐洲的步伐。

　　就在兩天前，美國投資者橫生枝節，分別在加州和特拉華 州起訴宏碁，讓這次收購掩上一層陰影，也讓措手不及的聯想稍有喘息。回顧PC行業，惠普、戴爾、聯想以及宏碁之間，競爭已經到了白熱化地步，宏碁能否順利通過并購，實現爭霸全球的夢想？

　　兵不厭詐，閃電吃掉Gateway

　　今年八九月間，全球個人電腦行業大有山雨欲來風滿樓之勢。兩家中國的電腦巨頭，聯想和宏，正在歐美市場物色著下一個“獵物”，醞釀著新的收購。可就在短短一個多月內，兩股收購力量的狀況迅速逆轉。

　　時間退回到今年8月9日，聯想志得意滿地宣布，即將收購歐洲第三大PC制造商ParkardBell(以下簡稱PB)，并表示，已經與PB公司老板許立信簽署諒解備忘錄，聯想公司的多位高管也打點行裝，準備飛赴歐洲“接收”PB。

　　聯想總部一片喜慶，雖然PB尚未落袋，但每個人都覺得大勢已定，吃下PB如同探囊取物。PB作為歐洲高端電腦的代表，讓聯想垂涎已久。就在這期間，包括董事長楊元慶在內的聯想高管多次表態，宣布三年前并購IBM已經獲得成功。言下之意，在歐洲的新一輪并購隨時可以拉開序幕。

　　但不為人知的是，在地球另一側的美國，宏碁電腦與美國第三大PC制造商Gateway公司打得火熱，收購談判已經進入最后階段。但此時此刻，外界看到的卻是另一番景象，8月16日，Gateway宣布進軍中國市場，而他們選擇的分銷商不是別人，正是從老聯想分離出來的分銷商神州數碼公司。

　　在北京舉辦的發布會上，Gateway的CEO埃德·科爾曼大談進入中國的策略以及對中國消費者的了解，儼然一副要進入中國市場的味道。然而，一些精明的同行卻發現，Gateway既沒有在中國設立分公司，也沒有設立代表處，這明顯是不合常理的。當有人問到Gateway是否正在與宏碁電腦洽談并購問題時，科爾曼面露不快地回應道：“我不知道你是從哪里得到這個傳聞的！我是Gateway的CEO，我不知道有這樣的事！”

　　其實，科爾曼的心里最清楚，宏與Gateway已經達成收購意向，談判也已經接近尾聲。但如此老練的回答讓人瞧不出絲毫端倪。面對眾多的與會者，這位美國經理人作出這番義正詞嚴的“澄清”之后，一點沒有感覺不適。

　　類似的煙霧彈還在投放。據業內資深人士透露，一周之后，8月22日，在中國臺北宏碁總部，宏碁方面拋出了另一枚煙霧彈。面對外界對宏碁收購Gateway的猜測，宏CEO王振堂春風滿面，口中卻說：“對于收購問題，我們一向持開放的態度，我們不會限制在哪個地區，哪家公司。當然，Gateway也在我們的考慮范疇內，但是這家公司要價太高，這是我們無法接受的。”

　　正所謂兵不厭詐。8月27日，宏碁突然發布了令人震驚的消息：公司以7.1億美元的價格收購Gateway公司。直到此時，業界才如夢方醒。

　　暗渡陳倉，奪下聯想口中食

　　就在本周，Gateway宣布宏碁收購案獲得了美國反壟斷部門的批準，目前還需等待美國聯邦貿易委員會(FTC)和司法部反壟斷機構的評估。宏碁的收購正在穩步推進。不過，這場聯姻也并非一帆風順。就在宏碁宣布收購Gateway之后，接踵而來的是兩場官司，一起在加州，另一起在特拉華州，起訴人都是Gateway的投資者，他們在起訴書中稱，宏碁支付的收購價格較低，對Gateway投資者并不公平，而Gateway及其董事會批準了宏碁的收購請求，這種行為違背了股東信托責任。

　　其實，宏碁的開價怎么看都不低。Gateway公司的股價一直在1.1美元附近波動，宏碁開出了1.8-2.2美元/股的收購價。Gateway董事會自然希望以2.2美元出售，至少不能低于2.0美元。不過，精明的宏碁知道，超過1.9美元的價格都屬于超額溢價，這顯然是不劃算的。宏碁死死咬住1.8美元的價格，雙方一直在膠著狀態。

　　然而，當宏碁獲悉聯想正在加緊收購歐洲電腦商PB時，突然之間卻變得大方起來。直接開出1.9美元的價格，迅速結束了談判。

　　這背后，竟藏著一樁?spanclass=yqlink>

鞍鋼邪浮薄：瓿炓饌夥⑾至薌ateway的另一大價值，Gateway擁有歐洲PB電腦的優先購買權。這意味著，只要吃下了Gateway，PB也就成了盤中餐，哪怕聯想與PB簽署了《諒解備忘錄》，也是枉然。透過Gateway這條曲線，宏巧妙地口中奪食，讓聯想苦心孤詣收購PB的計劃泡了湯。

　　座次重排，進攻是最佳防守

　　宏碁收購Gateway的消息甫一出爐，兩家公司在美國和中國臺北的股價應聲大跌。一些分析師認為，宏碁收購Gateway純屬冒險。據記者了解，在競爭激烈的PC行業，Gateway早已經日落西山。這家創辦于1985年的電腦公司曾經是美國中西部地區的強者。10年前，美國康柏電腦(后被惠普公司收購)曾經開出了70億美元的收購價格，可惜被Gateway的董事會拒絕。在1999年Gateway的巔峰時期，它的股價曾經達到80美元，在世界各地雇傭著2.4萬名員工。如今，股價滑落到1美元附近，員工不過1800名左右。在這種情況下，宏碁開出7.1億美元，已經屬于高價。收購價相比股價，溢價達到57%，消耗了宏年凈利潤的65.1%。于是，投資者馬上在股市上還以顏色。

　　如果簡單從財務上來分析，恐怕對這樁收購的理解過于膚淺。中歐國際工商學院教授葛定昆告訴記者，PC行業已經成為產品高度雷同的行業。不論是以CPU為核心的硬件，還是以Windows

操作系統為核心的軟件，都很難差異化。因此，行業內的廠商很大程度上靠品牌、規模取勝，靠“跑量”來賺錢。

　　進一步分析PC市場的格局，不難發現，全球排名第一的惠普和排名第二的戴爾遙遙領先，排名老四的宏碁與排名老三的聯想相差不遠。可別小看這個排名，美國的各大媒體整天發布各行業的排名。只要坐上了前三的位子，銷量、盈利自然會跟上來。而且，對于兩家實力接近的企業而言，宏碁一直被聯想壓著，多年來一直憋著一口氣。如果宏順利收購Gateway，宏碁的全球銷售額將達到約150億美元，超過了聯想130億美元的銷售額。無怪乎，剛一簽字，宏就急不可耐地宣布：“全球PC業老三我是當定了！”

　　具體來看，聯想和宏碁的全球布局各有側重。歐洲是宏碁的海外大本營。從今年上半年歐洲主要國家PC市場排名看，宏在德國、法國、英國占據了半壁江山，特別是宏碁的筆記本業務，表現十分搶眼。相比之下，歐洲是聯想的薄弱環節，聯想在德、法、英三國都沒有進入前五。此前，聯想也曾借助體育營銷，在

意大利都靈冬奧會上大力推介“Lenovo”品牌，主推一款性價比極高的“Lenove3000”產品。遺憾的是，保守的歐洲人并不喜歡新面孔，不買聯想的賬。如此一來，收購一家口碑不錯的歐洲電腦公司，就是必然的選擇，而PB正是最合適的對象。據IDC統計，一旦如愿，聯想將成為歐洲第4大PC廠商。

　　再把視線轉向美國，收購美國IBM公司的個人電腦事業部之后，聯想在美國過得比較滋潤。而宏碁的美國之路一直困難重重，公司在美國的市場占有率才5.6%，根本排不上號。因此，美國是宏碁最想進入的市場。收購一家美國的電腦公司，無疑是宏碁“咸魚翻身”的關鍵。

　　可見，兩股力量都在尋找著合適的收購對象。巧合的是，聯想渴望的PB和宏垂涎的Gateway之間，居然存在著關聯。PB的老板許立信同時也是Gateway的股東，而Gateway則擁有PB的優先購買權。因此，聯想和宏，誰能先人一步吃掉一家，就能迅速控制對手的“獵物”。

　　調轉槍口，瞄準下一個“獵物”

　　這場收購戰的結局有目共睹，宏碁如愿搶到了繡球。業內人士分析說，Gateway通過美國政府的反壟斷審查應該沒有問題。接下來，宏碁將面臨整合的問題。要知道，聯想消化IBM的PC業務都花了2年多時間。不過，宏碁總經理蔣可凡·蘭奇認為，聯想當年是以小吃大。而宏碁早已是國際化公司，這次是以大吃小，并購一個區域品牌。不僅如此，IBM的PC部門當初累計虧損9.65億美元，而Gateway在2006年還略有盈利。

　　宏碁方面在接受記者采訪時表示：宏碁和Gateway在全球主要市場上的布局、產品的定位都能充分互補，并購能帶來規模經濟。借助并購，宏碁可以建立多品牌的產品線，讓不同的品牌對應不同的消費者和不同市場。同時，宏碁還可從Gateway獲得世界級的經營團隊和優秀員工。其中，僅采購成本一項，就可節省約1.5億美元。

　　宏上下，躊躇滿志。在雙方簽字的那一刻起，宏碁阻擊聯想的策略徹底實現。在美洲市場，宏碁將市場占有率提高了近一倍；在歐洲市場，宏碁阻斷了聯想的攻勢。那么，在各大品牌關注的亞洲特別是中國市場，宏碁和Gateway會如何作為呢？

　　據了解，中國市場是全球增長速度最快的市場。作為聯想的主戰場，中國市場的良好表現一直支撐著聯想，而并購IBM帶來的Thinkpad品牌，讓聯想可以進攻高端市場。在2006年，聯想占據著中國35%以上的市場，增長率超過了惠普和戴爾。透過2008年的奧運戰略，聯想在中國依然強勢。

　　不過，宏碁不會善罷甘休。坐擁宏和Gateway雙品牌，宏可以雙管齊下，主推中國市場。不僅如此，宏碁還有更絕的招數。宏碁CEO王振堂的說法是：“九個月到一年的時間里，我們不排除在中國再做一筆適合的收購，以便提高宏碁在中國市場的份額。”這句充滿殺氣的表態，讓國內廠商繃緊了神經。

　　盤算起來，中國市場上分布著不少電腦品牌。包括TCL、方正、同方、神舟、紫光等等。業內人士分析說，TCL的戰略重點轉向扭虧，完全可能出售電腦業務。而方正集團逐步將業務重點轉向數字出版等領域，出售電腦業務也并非不可能。不管誰將成為下一個收購對象，都意味著宏碁向聯想的大本營發起正面沖擊。

　　PC領域里這場最驚心動魄的商戰還未結束。聯想總裁楊元慶曾說，收購PB只是機會之一，聯想從來沒有押寶在一樁交易上。可見，將來雙方的斗法還會繼續。不管誰輸誰贏，中國電腦品牌的國際化程度會更高。挑戰惠普和戴爾的那一天，將不再遙遠。