□航空證券 刑振寧

　　本周股指在高位呈現震蕩走勢，由于建行、中海油服等新股的發行在一定程度上影響了市場資金面，加之十一黃金周臨近，長假效應開始顯現，市場投資熱情隨之下降。本周股指雖屢有新高出現，但上攻意愿并非強烈，預計節前行情基本上將維持這種平穩的狀態。

　　擴容節奏的加快在很大程度上體現了管理層的調控意圖，北京銀行、建行、中海油服、中國神華一連串“接龍式”的發行對市場存量資金起到了分流作用，股指的上升勢頭得到了延緩，管理層借助市場調控手段而減少行政政策的出臺，取得了不錯的效果。

　　從本周整體市場情況看，個股表現依舊活躍，但持續性較前期明顯降低，前期的主流熱點有所分化，其中具有央企整合、資產注入概念的板塊，如煤炭、電力、航空、有色金屬等藍籌類品種表現依然活躍。但航空股本周最后交易日出現回調，短線有調整壓力。銀行股整體仍無起色，北京銀行上市后表現平平，并沒有刺激銀行股的走強。而地產股在龍頭品種萬科的帶動下走勢較弱，調整尚不充分。

　　從銀行、地產兩大板塊的調整，再結合擴容節奏的加快來看，市場的后市格局將有新的變化。以銀行為代表的金融股一統天下的格局將發生變革，中海油服、中國神華及中石油的陸續上市后，市場權重股將會面臨重新定局。在新格局產生之前，市場通常會產生震蕩。因此，不排除市場主力在此期間進行持倉結構的調整，為重新布局做好準備。

　　此外，一些三季報有預增的新藍籌股成為本周行情的亮點，這批個股主要以中低價股為主，市盈率偏低，突出的估值優勢使其成為了資金的追捧對象。

　　綜上所述，由于下周資金面的壓力較大，節前行情將趨于平穩，預計下周股指將在高位保持震蕩走勢，操作上注意倉位控制。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區間5300－5500點

　　下周熱點消費板塊。

　　下周焦點資金面情況。