目前，滬深300指數2007年和2008年預測市盈率分別達到38倍和29倍。市場面臨估值困惑的背景下，具備外延成長動力的資產注入或重組并購題材股受到了各路資金的積極追捧。

　　在我們看來，目前市場離管理層可以容忍的極限水平還有很大距離。我們認為，目前市場沒有明顯泡沫可言，也不用顧及管理層以嚴厲手段調控股市的可能，而市場在持續泛濫的流動性的推動下，做多動力將異常充分。不過，由于“恐高”情緒以及藍籌股高頻率發行，也會對部分投資者的操作構成負面影響。

　　從總體來看，市場震蕩上揚的趨勢很難發生改變。投資者理應忽視短期波動，堅定做多信心，并持有戰略品種。

　　在策略上，我們建議堅定持有升值與通脹受益品種，如金融、航空、煤炭和有色金屬等。在

　　需要適當回避的品種包括：定價能力不強、而出口收入占較大比重的企業；上游成本看漲的企業，如低端的化工、食品類企業。

　　而就國資整合而言，我們提供了近期值得關注的三個選股角度：

　　其一，上海、北京兩地的國資整合進程顯著提速，從上電股份與首創股份的相關信息即可發現。

　　其二，中國鋁業、中船集團在資產整合上走在了前列，預計中色、五礦、中化、鐵道部等都會受到激勵。

　　其三，從濰柴動力（H股）吸收合并湘火炬，到東方電機（A＋H股）整合東方鍋爐，再到上海電氣（H股）吸引合并上電股份，這已經展示了一條以H股為主體進行資產整合的線路。建議投資者密切關注類似機會。國都