文/ 王春

　　我們正處于一個流動性過剩的時代，對于中國而言，龐大的人口規模、巨大的經濟高增長慣性，決定了中國在向全球輸出大量物美價廉的商品之余，也在不斷創造出日益強大的商品需求。當前甚至未來5～10年，中國無疑正處于本輪全球經濟失衡及重建所誘發的流動性過剩的巨大漩渦的核心。

　　證券市場：實體經濟防護網

　　在開放與封閉、管制與放松之間，中國必須做出抉擇以免重蹈日本失落的十年，乃至類似亞洲金融風暴的危機。毫無疑問，中國似乎已經找到了答案，盡管距離最終實現的途徑還很遙遠。當前，中國正在竭盡全力構建一個有別于過去20年的實體經濟模式，以前所未有的速度打造著一個虛擬經濟的王國，建立一個強大的實體經濟防護網，當資本的洶涌潮水退卻之后，它或許能夠保護幾代中國人的勞動成果。

　　大型國有銀行紛紛A+H上市之后，大型央企也開始了加速證券化的過程。毫無疑問，資產證券化的過程，給實體企業的持續發展注入了新的活力。也就是說，在市場充裕流動性的推動下，證券市場不僅僅能夠在短期之內提供實體經濟向虛擬經濟的套利，而且在有效制度的安排下，也能夠形成一個持續的正反饋循環，從而幫助企業完成對全國乃至全球的產業整合。

　　證券市場的巨大威力還來自于其始終扮演著一個“整合者”的角色。當所有優勢資源開始迅速向優勢企業集中的時候，產業整合就已經處于醞釀之中了；而當市場預期整合可以實現1+1>2時候，產業整合將難以避免地發生。從目前A股市場的進程來看，仍然主要處于資本套利階段，當第一階段的資本套利完成之后，資本魔方將會很快推進產業整合。

　　資本套利活躍A股

　　股市大幅飆升，資本套利活動也在不斷加劇。大量上市公司開始在行業景氣階段尋求資產注入或者整體上市，從而實現更大的資本收益。不難發現，持續獲得社會資源的能力，正在成為不少上市公司持續上漲的驅動力。這在“資源類”、“大集團，小股份”公司之中尤為顯著，如礦業類公司的資產注入能力、

　　投資A股：分享實體經濟成長的途徑

　　本輪A股市場的上漲過程，背后實質上體現了一個經濟強國的崛起過程。在流動性過剩、全球資本紛紛涌入新的經濟增長極的背景下，A股市場將扮演著一個越來越重要的角色。無論是當前股市大漲所帶來的大規模資本套利，還是未來企業

　　從當前及未來十年A股背后演繹的經濟邏輯來看，長期投資于A股市場，無異于類似20世紀80年代下海經商，分享中國傳統的實體經濟擴張果實一樣，將富有遠見并卓有成效。