新股、次新股普遍高開低走，認沽權證破位下跌高風險品種遭資金冷遇

　　證券時報記者萬鵬

　　昨日，深滬股市小幅高開后震蕩下挫。其中，上證指數收于5395.27點，跌29.94點，成交1514.36億元；深成指報收18073.34點，下跌243.08點，成交765.52億元。兩市上漲個股有441只，而下跌個股卻多達1112只。漲停的非S、ST個股僅有17只，創出近期的新低。這表明，隨著股指逼近歷史高點，市場的心態再次趨于謹慎。

　　值得注意的是，近期上市的新股普遍呈現高開低走的態勢。昨日上市的4只新股全部以陰線報收，其中，智光電氣、深圳惠程還因較開盤價下跌幅度過大，雙雙被交易所實施臨時停牌。不過，15分鐘的停牌并未換來股價的止跌企穩———智光電氣收盤時較停牌時的股價又下跌了6.23%，而深圳惠程也在最后的5分鐘內下跌了0.43元。

　　除昨日上市的4只新股外，較早前上市的幾批新股也呈現持續陰跌的走勢，如宏達經編、方圓支承、北斗星通、報喜鳥、正邦科技、漢鐘精機、三特索道、斯米克、三鑫股份、萊茵生物等個股都紛紛創出上市以來的收盤新低。

　　這批次新股的不斷走低，實際上反映出投資者對目前市場高估值的普遍擔憂，而次新股正是市場的估值高地。統計顯示，上述次新股最新市盈率都在50倍以上，部分個股的市盈率甚至在100倍以上，最高的還達到了800倍以上。為此，在經歷了7、8月份的短暫熱炒后，次新股進入了加速回歸的過程中。

　　與此同時，權證市場近期也已開始回歸理性。一方面，大部分認購權證都從此前的高溢價轉為低溢價，甚至折價。這其中，尤以馬鋼CWB1最具代表性，該權證近期折價率一度超過21%，而此前溢價率一度接近50%的武鋼CWB1和云化CWB1，昨日溢價率也分別降至-4.8%和9.20%。伴隨著溢價率的大幅走低，認購權證正逐步吸引了更多資金關注。這從五糧YGC1和僑城HQC1的公開信息中得到了充分的應證，昨日，這兩只權證均出現了機構專用席位大舉買入的跡象，買入金額分別為9134.7萬元和1.707億元。

　　另一方面，認沽權證昨日卻在大盤調整中“出人意料”地走出破位下跌的走勢。其中，華菱JTP1、五糧YGP1、中集ZYP13只權證的跌幅均超過了10%。對此，業內分析人士指出，認沽權證的大幅下跌反映出部分資金因國慶長假的臨近而提前退出，而更本質的原因還在于，投資者目前對于這種毫無內在價值可言的高風險品種的刻意回避。

　　從以上的市場變化可以看出，在目前市場平均價格處于17元附近，市盈率接近50倍的大環境下，不僅增量資金，而且存量資金也更趨理性。因此，投資者也需要將重點放在價值低估的，或者是處于價值洼地的品種身上，才能回避震蕩風險，獲取收益。