早報記者 孫立云

　　經過連續四連陽創新高后，昨日股市步入高位震蕩格局。滬深股指盤中幾度跳水，上證綜指一度急瀉超過80點并低見5339.92點；不過，投機性資金對題材的炒作并未降溫，電力、券商、有色金屬等紛紛啟動，尤其是兩大行尾盤急速拉升，推動上證綜指最終尾市翻紅，創下5425點的收盤新高，但深市則跌177點。

　　板塊輪動滬強深弱

　　經過四連陽后，昨日做多動能出現衰退，滬深兩市盤中出現劇烈震蕩，與9月11日尾盤大幅殺跌不同的是，昨日工行、中行在收盤前半小時，大幅走高，終使上證綜指轉危為安。

　　早盤上證綜指以5446.73點開盤并略微摸高至5458.58點后在銀行、鋼鐵、地產等走弱的拖累下震蕩走低，盤中最低跌至5339.92點，尾盤銀行股的回升重新將指數拉回。最終上證綜指收市報5424.84點，漲0.06%，成交1697.13億元；深證成指收市報18316.42點，跌0.96%，成交929.92億元。兩市共成交2627.05億元，較前日同比略有放大。

　　板塊方面，昨日盤面呈現明顯熱點切換跡象，前一階段作為市場向上主要動力的鋼鐵板塊整體回調，板塊指數跌幅為2.22%，成為市場下跌的主導，農業板塊漲幅居前，中水漁業、香梨股份、北大荒等三只個股漲停。

　　電力板塊也是昨日盤面亮點，一段時間以來處于邊緣地位的電力板塊漲幅居前，板塊整體上漲3.15%，35只個股漲幅超過3%，呈現整體啟動的跡象，有色金屬表現活躍，以2.83%的漲幅位居板塊第四名，豫光金鉛、包鋼稀土、云鋁股份漲停，19只個股漲幅超過3%。

　　值得注意的是，上午為兩市主要空方力量的銀行股在尾盤卻力挽狂瀾。兩只航母中國銀行和工商銀行最多時跌幅均超2%，但尾盤卻突然發力，最后工行微跌0.15%，中行平盤報收。在兩只市值航母的強力拉升下，滬市終確保紅盤。

　　機構有減倉行為

　　近來較為強勢的市場格局卻在昨日突然發生轉變，隨著市場多空分歧開始顯現，盤中股指的震蕩幅度明顯加大。而且值得注意的是昨日主流品種金融地產鋼鐵整體疲軟，或表明機構資金有一定的減倉動作，市場方向再次不明朗。

　　回顧近期的市場表現，進入9月份以來，市場運行環境明顯復雜。首先是8月份CPI高達6.5%的數據創下了1997年1月以來的10年新高。膨脹的CPI數據顯然大大增加了緊縮和調控的預期，周末果然傳來加息消息，證明了調控進一步加緊。

　　其次是近期供求關系的微妙變化。一方面是擴容節奏的加速：隨著北京銀行、建行發行，中海油服又開始招股，神華過會，H股、紅籌的回歸已經緊鑼密鼓；另一方面是資金的供應出現緊張：2000億元特債向社會公開發行，新基金的發行明顯減緩，這些措施明顯有緊縮流動性的意味。

　　與此同時，港股直通車正在漸行漸近，首個QDII基金發行大受投資者歡迎，顯然使處于高位的滬深股市備受壓力。

　　國泰君安策略分析師吳堅雄預計，政府在未來還會運用的動作如下：第一、改變特種國債的發行對象，直接從市場吸收流動性；第二、降低開放式基金的資產規模和現金配比；第三、擴張內資外流港股的通道；第四、加快多層次資本市場建設，開設股指期貨新品種，分流積聚

　　最后，市場的估值壓力使機構投資者難以“放開手腳”，在估值洼地被一個個填平的情況下，機構只能減倉調倉。先派發的是銀行板塊與地產板塊，從深發展與萬科昨日放量下跌，在四個交易日內第二次考驗雙頭頸線支撐的走勢看，這兩個板塊長達一個月的派發似已近尾聲，第二批派發的可能是有色板塊、鋼鐵板塊，這類板塊近半個月也有構筑頭部減倉的跡象。

　　因此，廣州萬隆凌學文表示，在外部環境及內部估值的雙重壓力下，從地產、金融、有色金屬、煤炭等板塊中可以明顯看到機構減倉行為。不過上述板塊中并非機構資金大幅凈流出，一些機構減倉的同時，另一些機構在選擇性逢低吸納，未來相當長一段時間內，機構間的博弈將主導大市走向。可以肯定的是，隨著市場重心不斷上移，市場調整壓力也就越來越大。

　　不過，值得欣慰的是，伴隨著股指創出新高，A股新增賬戶數在9月17日重回20萬戶。數據顯示，9月17日，滬深兩市投資者新增開戶總數為373359戶，其中新開A股賬戶231841戶，B股賬戶1992戶，基金賬戶139526戶。截至9月17日，滬深兩市賬戶總數達到12317.01萬戶。