廣州萬隆 凌學文

　　經過連續四個交易日的震蕩攀升之后，周二滬深大盤呈現強勢整理的態勢，盡管盤中股指再創歷史新高，但隨著市場多空分歧開始顯現，盤中股指的震蕩幅度明顯加大。

　　回顧近期的市場表現來看，進入9月份以來，市場運行環境明顯復雜。但盡管面臨加息、上調存款準備金率、發行特別國債等緊縮性政策壓力，滬深大盤始終還是保持強勢運行的格局，說明當前市場資金面依然十分充裕。而流動性充裕是牛市行情延續的一個重要基礎性因素。

　　近期大盤股的加速發行值得投資者重視。繼建設銀行快速回歸A股后，中國神華回歸A股也宣告獲得批準。可以說，IPO擴容節奏的加快一方面是管理層積極疏導過剩流動性的重要舉措；另一方面也為改善A股市場結構提升投資價值以及未來滬深300指數期貨的推出做必要的準備。

　　從周二的市場表現來看，前期相對滯漲的農林牧漁、電力等公共事業板塊個股表現相對活躍。從電力行業背景來看，雖然第三次煤電聯動因CPI持續上漲壓力而未能推出，但隨著國家節能減排和電力行業的相關政策實施，上游產業成本的上漲必然向下游傳遞，因此未來電價的上漲壓力依然存在，對于電力板塊而言無疑構成一定利好。而從市場投資機會角度來看，電力板塊更多地將表現為結構性的機會，其中重點在于具備優質電力資產注入和央企改革重組所帶來的機會。

　　周二有色金屬類個股也有良好表現。通過對階段漲幅排名統計發現，本輪行情自7月20日大盤展開強勢上漲以來，煤炭行業、鋼鐵板塊、有色金屬分別以超過85%、71%和65%的漲幅位居階段漲幅前列，并成為推動行情發展的主要動力。筆者反復提到，上述板塊除了經營業績優良具備相對估值優勢之外，行業的并購重組和優質資產注入進一步提升了主流板塊的投資價值。

　　但值得提醒的是，隨著指數的持續攀升和國慶長假的來臨，未來市場多空分歧將逐漸加大并引起股指波動加劇。實際上，從近日的盤面表現來看，板塊效應正逐漸減弱，而機會更多表現為個股行情。因此在具體操作上應保持謹慎理性，避免盲目冒進并適當控制整體倉位比重。