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鋼鐵股借重估東風http://www.sina.com.cn 2007年09月18日 02:47 新聞晨報
□晨報記者苗夏麗 盡管不斷有人認為鋼鐵股估值已經偏高,但鋼鐵股的上漲步伐仍未被阻止。昨日,鋼鐵股又出現大面積的漲停,奇怪的是,不少行業研究員表示,鋼鐵股的這一輪上漲主要動因在于鐵礦石漲價。原來,對于那些本身或集團公司擁有鐵礦石資源的公司而言,鐵礦石價格上漲不僅意味著其原料成本將比同行低,且鐵礦石作為一種資源,公司的估值水平也相應提高。 鋼鐵股一周上漲11.8% 從9月11日指數大跌那天算起,目前上證指數累計上漲了1.23%,而鋼鐵股整體漲幅達到11.8%,在全部行業板塊中,鋼鐵股的累計漲幅位居前茅。其中,酒鋼宏興、安陽鋼鐵、西寧特鋼、馬鋼股份以及唐鋼股份等均累計上漲20%以上。 實際上,從今年7月23日鋼鐵股集體發飚、大面積漲停開始,鋼鐵股一直是市場領漲的板塊之一,也是市場的一大熱門。而那時對鋼鐵股的追捧主要是順著鋼價上漲、鋼鐵股業績繼續向好、以及鋼鐵上市公司間重組并購的預期這些題材走過來的,鋼鐵股的估值也從原來的市盈率12倍提高到20倍左右。銀河證券的孫勇表示,最近鋼材價格出現一定幅度的上漲,提升了公司凈利潤的水平,但之前鋼鐵股的大漲對此已有了充分的反映,這次鋼鐵股再出現整體性上漲,理由指向了鐵礦石漲價。 原料漲價為何成利好 一般來說,鐵礦石作為鋼的原料,占成本的30%-40%,由此鐵礦石漲價對很多鋼鐵公司來說就意味著成本的大幅上漲。之前市場一聽到鐵礦石漲價的消息,鋼鐵股就紛紛應聲而跌。 但這次情況明顯發生的變化。據了解,此次國際鐵礦石談判預計不會很順利,澳大利亞的主要鐵礦石供應商已提出,2008年的鐵礦石合同價格要采用到岸價、而非離岸價為準,這就意味著鐵礦石價格要把不斷上漲的運費考慮在內。同時據國家發改委最新數據,上周國內鐵礦石價格創出歷史新高,唐山產含量66%的鐵礦石價格1238元/噸,環比上漲了13%。 “鋼鐵股表現強勢,重要原因就是鐵礦石漲價。”銀河證券的行業研究員孫勇表示,鐵礦石作為一種資源,其價格不斷上漲,使那些擁有鐵礦石的上市公司成為受益者之一。“這些公司的估值由此可以不采用鋼鐵公司的標準,而是用資源股的估值水平衡量,類似有色金屬或者煤炭。現在有色金屬股的市盈率在30多倍,煤炭股市盈率在40多倍,如果按照這個標準,上游擁有鐵礦石或煤炭資源的鋼鐵股,其估值水平可以相應提高到30倍左右,相對原來的估值又提高了50%。”在孫勇看來,正是這樣一種價值的重新評估,唐鋼股份、西寧特鋼、鞍鋼股份、酒鋼宏興等鋼鐵股才由此出現一個新了上升空間。 不支持Flash
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