□晨報記者李銳

　　以往每次加息后的“紅色星期一”，這次將面對資金面的極大考驗。上周五，中國人民銀行決定年內(nèi)第五次加息，自2007年9月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中金融機構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率均上調(diào)0.27個百分點。

　　前四次加息，大盤均以紅盤笑迎加息，這次能否重演“紅色星期一”呢？市場人士認(rèn)為，考慮到建設(shè)銀行的今日申購，以及近期眾多利空因素壓力，雖然市場整體向上的趨勢不會改變，但估計短期會有較大震蕩，本周大盤或先抑后揚。

　　加息或引短期劇震

　　“整體而言，此次加息不會改變股市的固有運行大趨勢，投資者不必過于恐慌�！鄙耆f研究所首席分析師桂浩明認(rèn)為，“就短線而言，由于1年期的

存款利率已經(jīng)達(dá)到了3.87%，水平已不算低，同時股指所處位置也大不相同，所以這次股市反應(yīng)也許會比前幾次劇烈，所面臨的震蕩要大一些�！�

　　在CPI迭創(chuàng)新高的壓力下，政府

宏觀調(diào)控的措施緊鑼密鼓，對宏觀經(jīng)濟和資本市場的影響可見一斑。由此判斷，本次央行加息的針對性很強，是對于8月份的CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)11年單月新高后采取的應(yīng)對措施，但對于抑制通貨膨脹和流動性過剩而言，可能影響還很有限。

　　申萬巴黎基金公司研究總監(jiān)呂曉峰指出，在經(jīng)濟出現(xiàn)過熱苗頭，通脹日益加劇，銀行存款處于負(fù)利率的時代，加息和相關(guān)的宏觀調(diào)控手段是必要的，由于資產(chǎn)價格上漲過快，管理層有必要采取措施提升資金成本，減緩銀行存款持續(xù)向股市搬家的勢頭。對于股市而言，短期由于政策組合拳的連續(xù)出臺，可能市場走勢會產(chǎn)生一定的變數(shù)。

　　建行發(fā)行考驗資金面

　　根據(jù)公告，大盤藍(lán)籌股建設(shè)銀行今日發(fā)行，從其融資額創(chuàng)下歷史新高不難判斷，必然會吸引大量場內(nèi)資金申購，可能會對場內(nèi)資金面特別是基金重倉股形成抽資壓力。

　　有報道指出，中國神華將于本周過會，募資計劃額或?qū)⒊�過建行，成為A股歷史上最大的IPO。在滬指一路跨越5000點之后，面對市場充沛的資金面，監(jiān)管層加大了籌碼供給力度，尤其是近期超級大盤股的回歸。樂觀推斷，神華過會之后，其上市發(fā)行也會迫在眉睫。

　　此外，當(dāng)前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不樂觀，這些將強化管理層對于宏觀緊縮的決心。除了9月份到期的央行票據(jù)資金有400多億元外，央行加快回收過剩流動性的步伐，其中特別國債2000億元，定向央票1500億元，提高

準(zhǔn)備金率凍結(jié)了1800億元，這還不包括日常的公開市場操作。

　　研究人士指出，今年下半年以來，管理層明顯加快加大了緊縮力度，目前市場在高位徘徊，估值偏高，這不得不引起投資人的警惕。

　　股市難迎“紅色星期一”

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006年以來歷次加息均對市場產(chǎn)生了利好效應(yīng)。在加息公布后的第一個交易日滬值均出現(xiàn)上漲，而且其后5個交易日、20個交易日均為上漲行情。但是，研究人士對于今日出現(xiàn)“紅色星期一”并不樂觀。

　　當(dāng)然，近期大盤沖關(guān)奪隘，一路奔上5000點上方，從靜態(tài)估值來看市盈率已超過60倍，市場選股難度已經(jīng)相當(dāng)大。但是在人民幣持續(xù)升值、我國經(jīng)濟增長依然強勁的大背景下，短期內(nèi)市場仍將維持資金推升、震蕩上行的格局。

　　有分析人士認(rèn)為，從技術(shù)面看，目前走勢有利于多方在本周繼續(xù)向上拓展空間。上周五，在利好預(yù)期的推動下，上海B股再次充當(dāng)了領(lǐng)先指標(biāo)，跳空放量大漲，B股的全面上漲將會傳導(dǎo)到A股上，在加息利空面前，A股也許上半周蓄勢，下半周仍有沖擊前期高點的可能。