任亮

　　東軟股份(600718.SH)對換股吸收合并東軟集團有限公司(下稱“東軟集團”)具有不確定性的風險提示變成了現實。東軟股份今天表示，其換股吸收合并東軟集團的申請未能獲得中國證監會重組委員會審核通過。

　　東軟股份是在今年1月22日公布的關于東軟集團整體上市的具體方案。該換股吸收合并方案的換股比例為1：3.5，即東北大學科技產業集團有限公司等10家股東所持東軟集團的每3.5元出資額轉換為1股東軟股份的股票。換股吸收合并完成后，東軟股份作為存續上市公司，東軟集團注銷法人資格，其資產與負債全部由存續公司承接。

　　方案公布當日復牌后，股價連續四個漲停的走勢也說明了當時市場對該方案的追捧。而與當日24.49元的股價相比，目前東軟股份的股價已超過50元，有了一倍以上的漲幅。

　　之后，直到半年報公布的數據可以看出，很多機構也在繼續增持東軟股份。很多券商研究機構當時紛紛給予其“買入”或“強烈推薦”的投資評級。

　　海通

證券計算機行業分析師陳美鳳當時就在其研究報告中指出，整體上市將明顯增厚業績。其預測，在維持股份公司盈利預期的前提下，假設整體上市在2007年完成，上市公司2007年和2008年EPS將分別達到0.70元和0.97元，與沒有整體上市情況下的EPS相比分別增厚66%和74%。

　　光大證券殷鳴也在其研究報告中認為，此次東軟集團的整體上市將實現集團出口外包資源的整合，大大提升上市公司的盈利能力。同時，東軟集團有能力成為國內出口軟件外包業的龍頭，長期具備良好的成長空間。

　　東軟股份也似乎認為此次東軟集團的整體上市方案獲得通過并無問題，并已經發布了債權人公告，確定現金選擇權第三方公告等準備工作，而方案也先后獲得了教育部、國資委、

商務部的核準。然而，最終卻沒能通過

證監會這一關。

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