本報記者 柯智華

　　9月13日，東方電機(600875)繼前一天上漲4.12%后，再次大漲5.04%，收于88.33元。

　　“東方電機在整體上市后，技術創(chuàng)新與海外市場拓展將推動業(yè)績穩(wěn)定增長，其目標價在95.7元。”招商證券分析師王鵬表示，東方電機已經(jīng)具備了與國際大型電站設備制造商競爭的實力。

　　而在此前的幾天，花旗也將東方電機港股目標價格由48港元提高到65港元，維持“買入”評級。

　　整體上市

　　8月28日，東方電機公告稱，公司非公開發(fā)行A股(發(fā)行價格24.17元)購買控股股東中國東方電氣集團公司(下稱“集團”)相關資產(chǎn)的申請，已獲中國證監(jiān)會有條件通過。在8月初，這一方案已經(jīng)獲得了國務院國資委的批準。

　　方案具體內(nèi)容為：東方電機作為主體，通過向集團定向增發(fā)3.67億股A股和部分延期支付現(xiàn)金的方式，收購集團持有的東方鍋爐和東方汽輪機的股權，從而實現(xiàn)整體上市。在具體步驟上，第一步，東方電機用定向發(fā)行股份和部分現(xiàn)金收購集團主營業(yè)務的資產(chǎn)；第二步集團用新增東方電機股份換股要約收購東方鍋爐流通股股東持有的股權；東方電機收購集團因換股要約而持有東方鍋爐流通股。

　　收購完成后，東方電機共支付150.1億元，買東方電氣集團持有的東方鍋爐68.05%的股份和東方汽輪機100%的股權，使得東方電氣完成核心主業(yè)資產(chǎn)整體上市。

　　王指出，集團將實現(xiàn)火電、水電、核電、風電、氣電“五電并舉”主業(yè)資產(chǎn)整體上市，達到集團公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的有效整合。

　　業(yè)績平穩(wěn)增長

　　據(jù)公開資料，東方電機是我國最大的發(fā)電設備制造企業(yè)之一，主要從事水力發(fā)電機組、燃煤發(fā)電機、燃氣發(fā)電機、核電汽輪發(fā)電機和交直流電機及控制裝置的生產(chǎn)及銷售。公司發(fā)電設備產(chǎn)量已超過美國通用電氣(GE)，躍居世界第一位。東方鍋爐則為國內(nèi)核電站設備的龍頭企業(yè)。

　　平安證券何本虎指出，東方電機上半年新增定單36億，是上年同期新增定單18億的2倍。另外，公司在手總定單為184億，如果按照年實現(xiàn)銷售收入60億測算，可以滿足3年的生產(chǎn)。

　　王則表示，整體上市后，東方電機、東方鍋爐和東方汽輪機三家企業(yè)將實現(xiàn)統(tǒng)一管理、統(tǒng)一經(jīng)營，在整個發(fā)電設備領域?qū)崿F(xiàn)了資源共享和技術互補。盈利模式也會從單純銷售產(chǎn)品轉(zhuǎn)向為客戶提供整體解決方案，同時，技術創(chuàng)新與海外市場拓展將推動業(yè)績穩(wěn)定增長。公司的目標價格為95.70元。

　　靈活運用乖離率

　　乖離率是指股價與平均移動線之間的偏離程度，通過百分比的形式來表示股價與平均移動線之間的差距。如果股價在均線之上，則為正值；如果股價在均線之下，則為負值。乖離率最早來源于葛蘭維的平均線定律，它的理論基礎主要從投資者心理角度來分析。因為均線可以代表平均持倉成本，利好利空的刺激，造成股價出現(xiàn)暴漲暴跌。股價離均線太遠，就會隨時有短期反轉(zhuǎn)的可能，乖離率的絕對值越大，股價向均線靠近的可能性就越大，這就是乖離率提供的買賣依據(jù)形成的原因。

　　乖離率在使用過程中基期的選擇十分重要。如果基期太短，反應過于敏感；如果基期太長，反應過于遲鈍。從市場經(jīng)驗來看，10日平均移動線作為基期效果較好。以下跌為例，10日乖離率通常在-7%至-8%時開始反彈。考慮到這個數(shù)值的安全系數(shù)不高，一般情況下，更為安全的進場時機應選擇在-10%至-11%之間。同樣出于穩(wěn)健，短線在上漲時可以在+8%附近賣出。

　　乖離率的應用應該結合不同情況。第一，對于風險不同的股票應區(qū)別對待。有業(yè)績保證且估值水平合理的個股，在下跌時乖離率通常較低時就開始反彈。這是由于持有人心態(tài)穩(wěn)定不愿低價拋售，同時空倉投資者擔心錯過時機而及時買入的結果。第二，要考慮流通市值的影響。流通市值較大的股票，不容易被操縱，走勢符合一般的市場規(guī)律，適宜用乖離率進行分析。而流通市值較小的個股或莊股由于容易被控盤，因此在使用該指標時應謹慎。第三，在股價的低位密集成交區(qū),由于籌碼分散，運用乖離率指導操作時成功率較高，而在股價經(jīng)過大幅攀升后，在機構的操縱下容易暴漲暴跌，此時成功率則相對較低。

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