□中信金通證券 錢向勁

　　本周初酒店旅游板塊有所表現(xiàn)。我們從整個(gè)零售行業(yè)看，目前發(fā)展背景為歷史最好時(shí)期。同時(shí)有三大因素可支持該行業(yè)：一是行業(yè)景氣度持續(xù)新高。二是本幣升值促進(jìn)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。三是制度變革成為上市公司發(fā)展持續(xù)推動(dòng)力。 雖然零售行業(yè)現(xiàn)在按照2007年業(yè)績(jī)來估值水平不低，但隨著公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，估值水平隨之下降。從歷史的數(shù)據(jù)可以看出，零售行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快完全能夠稀釋股價(jià)上漲過快帶來的較高估值水平。對(duì)于該行業(yè)投資策略是在注重業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的前提下，把握多重題材的投資機(jī)會(huì)。考慮到零售業(yè)具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，相應(yīng)的其中龍頭企業(yè)將隨之長(zhǎng)期獲益，建議投資者長(zhǎng)期持有百貨業(yè)中在區(qū)域內(nèi)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，超市業(yè)中密集布點(diǎn)的區(qū)域龍頭企業(yè)。從這個(gè)角度出發(fā)，我們對(duì)區(qū)域優(yōu)勢(shì)比較明顯的企業(yè)更為看重。此外，由于市場(chǎng)大幅上漲，資產(chǎn)注入也應(yīng)是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。按此思路，投資者可重點(diǎn)跟蹤重慶百貨、武漢中百、新華百貨、百聯(lián)股份、銀座股份等。