央行再次上調存款準備金率，將使中報業績公布的盈利超預期增長形成的推動力暫時告一段落。我們認為，在短期上漲動力不足之時的調控措施將對市場構成一定壓制，但中長期牛市基礎仍然穩固，不必過于擔憂。許多投資者關心是否需要在5000 點以上的高位適當減持，對此，我們的建議是：繼續以牛市思維對待牛市調整，高比例持倉是分享牛市成果的關鍵。據了解今年大多數投資者可能并未跑贏市場，其中關鍵即在于過度擔心調整造成利潤回吐、不斷受到逢高減持保護勝利果實的誘惑而只保持了較低的倉位，從而在幾次大級別行情中承擔了牛市中最大的風險：踏空。而事實表明幾次不期而至的調整造成的投資者收益回吐的程度都處于可接受的范圍之中。受到盈利加速增長趨勢的推動，未來6-12 個月市場可望獲取的潛在收益仍然顯著，那么對短期可能發生的震蕩或小幅調整就無需過度擔憂，且很難取得實質性的操作意義。