瑞銀安德森：A股價值應低于目前水平
http://www.sina.com.cn 2007年09月14日 05:16
中國證券報-中證網
□本報記者 陳曉剛 北京報道
瑞銀集團亞太區首席經濟分析師喬納森·安德森(Jonathan Anderson)昨日在北京表示，A股市場合理的價值應該低于目前水平，但流動性對市場的支撐仍然強勁，不預期A股市場近期將出現幅度很大的調整。
他認為，由于目前A股市場內部資金杠桿運用的比例并不是太高，因此不大可能效仿臺灣、日本等股市達到高峰后轟然倒塌的走勢。但是安德森強調，A股市場的規模持續增大，同時不斷吸引境外的熱錢進入，對中國的貨幣政策將產生壓力。目前最符合市場利益的事是要使它冷卻、穩定，而過去兩個月內A股市場的漲幅過大，其趨勢已經指向危險。
安德森預測，未來內地監管部門針對A股將可能持續運用四方面的措施：一，給市場增加更多供應，通過首次公開募股(IPO)讓新的公司加入市場；二，繼續通過行政手段控制需求，包括控制新的證券投資基金審批，以及將內地資金引向海外市場；三，提升交易成本；四，采取各種公關手段如風險教育為市場、投資者情緒降溫。
對于中國是否已經進入通貨膨脹周期，安德森認為，在消費者價格指數(CPI)內部，食品價格雖然走高，但該趨勢并沒有向其他成分擴散。他預測到今年年底或者是明年第一季度時，CPI將會回落到2-2.5%水平。安德森稱，盡管央行采取的貨幣政策趨緊，但態度并非“咄咄逼人”，其政策仍為“中性”，真實利率在中國并沒有上升。
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