在半年報披露完畢之后，上市公司前十大流通股股東持股增減變化成為了市場普遍關注的焦點。因為這些信息會顯露出機構投資者在6月30日的持倉狀況，以及與3月31日相比的增減情況。我們將6月底基金、社保基金、證券公司、QFII、保險機構五大機構的持股情況進行匯總，試圖分析各類機構的投資風格和對后市的態度。

　　對三季度行情謹慎

　　上證綜指今年3月30日的點位是3183.98點，6月29日的點位為3820.70點，累計漲幅為19.99%，其間市場經歷了創出新高后的大幅下跌而后震蕩調整的走勢。

　　我們結合大盤的漲幅發現，由于新基金發行，基金持股市值繼續大幅增長，但

　　總體看，各類機構基本對三季度市場持謹慎或負面態度。而后續新基金的發行情況，社保基金的投資比例是否會被上調，QFII的新增額度會不會獲批，均值得密切關注。

　　看好金融、機械設備、金屬非金屬

　　從五類機構投資者股票持倉市值來看，金融、機械設備、金屬非金屬三個行業的持倉市值最高，市值比重分別為42%、30%、26%。其中，機械設備被基金、社保基金、證券公司、QFII看好，保險機構不認同；金屬非金屬被基金、社保基金、保險機構看好，證券公司、QFII不認同；金融被基金、QFII、保險機構看好，社保基金、證券公司不認同；交通運輸被社保基金、QFII、保險機構看好，基金、證券公司不認同；而石化、

　　機械設備行業中機構偏好出現分化，基金僅看好專用設備類，社保基金僅看好交通運輸設備類，證券公司明顯看好專用設備、電器機械和交通設備制造類的公司，QFII則是全面看好。金融雖被看好，卻遭到QFII、保險機構減持，基金的增減分化嚴重。金屬非金屬也是一樣，遭到基金、社保基金減持，但被保險機構增持。在6月份的調整行情中，僅有機械設備能夠得到多數機構投資者認可，以至作為防守型建倉領域。

　　前十只股票無一重疊

　　在機構持股比例最高的前十只股票中，基金擁有最龐大的資金規模，前十家公司的持股比例均在34%以上。QFII、社保基金、保險機構和證券公司前十只股票的控盤比例分別在10%、7%、7%和6％以上。雖然五類機構在行業偏好方面存在共同點，但持股比例最高的前十只股票中，沒有一只股票重疊，各類機構投資者在個股方面呈現出嚴重分化的狀況。西南證券 張剛 文并表