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　　近兩日強勢股

　　□西南證券 張剛

　　9月11日中國武夷公告，中標海外5.58億元公路工程項目，在當日市場暴跌的情況下，該股票反而逆勢上漲2.55%。數據統計顯示，7月份至今，37家上市公司發布了66份重大經營合同公告，合同金額共計315.34億元人民幣。

　　“大單”不斷 海外占六成以上

　　自7月3日振華港機披露與迪拜港務局簽訂大額采購合同以來，上市公司獲得重大經營合同的消息就紛至沓來。7月份相關公司的大單合同公告為24個，8月份為32個，9月初至今便達到10個。其中，獲得合同最多的公司是中材國際，達到7個。其次是中鐵二局的5個，九龍電力的4個。

　　合計合同金額最大的也是中材國際，從7月4日至9月6日共披露七個中標項目。中材國際以108.83億元人民幣的總金額，為所有公司訂單合計之最。合同金額排名其次的是北方國際的44億元，振華港機的30億元。

　　值得一提的是，從披露的經營合同分析，海外合同格外醒目。據統計，共有14家公司獲得海外合同21份，合同金額折合人民幣205.46億元。合同數量接近所有披露數量的三分之一，而金額則占到了65.16%。海外合同的較高比重凸顯上市公司的國際市場競爭力明顯提升。

　　訂單影響側重中長期

　　據統計，37家獲重大經營合同的上市公司中，有9家發布三季報業績預告，其中6家預計大幅增長或略增。預計業績大幅增長的世紀中天、中鐵二局，都與訂單無關，均因為房地產銷售收入大增的貢獻所致。

　　根據訂單執行的年限分析，37家公司中，僅有長江電力披露了年限為4年，歌華有線的年限為1年，其余公司均未披露具體年限。從整體情況看，合同中當年能夠產生效益的金額還較難估量。根據上市公司公告內容分析，大額訂單能夠創造的短期效益將不會很多，但是，相關公司未來的經營發展前景值得期待。如合同數量最多的中材國際，今后幾年的成長前景不可小覷。又如北方國際與德黑蘭軌道車輛制造公司簽署關于德黑蘭地鐵1#2#線及德黑蘭至高樂沙城郊鐵路(5#線)的機車車輛供貨的合同，合同總金額4.25億歐元，約44億元人民幣，雖然該公司半年報為虧損，而且這份44億合同也未對本年業績產生影響，但是，大額訂單將有助于公司未來實現扭虧。

　　履約風險不可忽視

　　出于對大額訂單落實后獲取豐厚收益的預期，統計顯示，這37家公司

股票7月份以來平均漲幅38.97%，這一幅度是大盤同期漲幅32.15%的1.21倍。上電股份漲幅最高，為175.75%；其次為中國武夷，上漲了131.58%。另外，18只股票7月份以來漲幅超過大盤，合計占到了大單公司的一半。不過，由于合同金額巨大，部分合同又沒有具體的完工期限，因此，合同能否成功履行仍然存在一定的不確定性。

　　從合同的履約可能性分析，上市公司與國內客戶簽署的訂單相對履約保證較大，而海外合同由于外部因素變化較多，履約風險相對更大。尤其是合同涉及政治局勢較為不穩定的非洲地區和中東地區，上市公司的合同有可能會無法履行，或造成違約損失。

　　在信息披露方面，交易所要求上市公司對可能使公司的資產、負債、權益和經營成果產生重大影響的重大事件，必須履行披露義務。然而，信息一旦披露，股價往往會迅速作出反應，普通投資者較難把握機會或回避風險。因此，投資者在投資此類股票的同時，不僅要注重基本面分析，也要考量自身的風險承受能力。

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