早報記者 孫立云

　　經過前日暴跌后，昨日滬深兩市弱勢反彈，通過滬深交易所席位可以看出，機構資金再度活躍于昨日有色、交通運輸、電力等強勢股中，或說明機構資金在暴跌中實現減倉目的后正在進行結構性調倉。因此，后市仍將在這種結構性調整中震蕩整固。

　　兩市縮量反彈

　　滬深兩市承前日暴跌的慣性，雙雙低開，隨后呈現劇烈震蕩的走勢，其中上證指數振幅近170點，不過在藍籌股的帶動下，上證指數最終收于5172.63點，守住了5100點關口和20日均線。分析師認為，經過前日暴跌，5000點上方多空分歧仍然巨大。

　　從盤面上看，兩市早盤沖高，上證指數一度沖到5192.30點，直逼5200點整數關口，之后10分鐘內，出現一波120點的殺跌，探至5075點左右，10：15左右震蕩下行，下挫至5025.34點的最低點，成功回補了突破5000點大關后留下的跳空缺口，獲得支撐，之后在主流板塊回暖的帶動下，逐步震蕩爬升，收復5100點關口，收于5172.63點，站在了5100點和20日均線兩個技術支撐位之上。

　　從盤面情況看，兩市超過半數個股展開反彈，其中上海市場漲跌家數比例為520��326，深圳市場漲跌家數比例為397��261。板塊方面，煤炭、有色金屬兩個板塊是昨日大盤企穩回升的主要動力，有色金屬板塊中豫光金鉛、株冶集團、錫業股份、山東黃金、中金黃金、焦作萬方和天津宏峰6只個股漲停，煤炭板塊神火股份漲停，18只個股飄紅，8只漲幅超過3%。交通運輸、鋼鐵、電力等板塊也有企穩跡象，為大盤提供了良好支撐。

　　上證指數最終報5172.63點，漲1.15%，成交1508.51億元；深證成指收市報17398.41點，漲1.57%，成交784.24億元。兩市共成交2292.75億元，較前日同比萎縮近一成三。

　　經過暴跌后，昨日股指如大多數分析人士預料展開反彈，但市場縮量明顯及波動加劇，表明市場對于目前行情的分歧加大。分析師認為在暴跌前，投資者短線做多熱情高漲，但基本面的趨緊、暴跌的陰影將影響這種熱情，而隨著成交量的萎縮，這種熱情顯然在減退。

　　不過值得注意的是，雖然散戶等投資者在昨日比較謹慎，不過機構等主力資金通過少量資金拉抬二三線藍籌使得股指上漲，這也說明前日快速的下挫也是機構調整持倉結構的結果，可以看到，本次下跌中個股明顯再次分化，結構性調整特征明顯。

　　機構資金小步進場

　　根據廣州萬隆統計顯示，指數在有色金屬、參股券商、鋼鐵、電力板塊的領頭下，大力反彈，證明5000點支持力度較強，但昨日回流的資金總額有限。昨日資金成交前四名依次是：有色金屬、鋼鐵、參股券商、房地產。其中資金凈流入較大的板塊為有色金屬（+8.7億元）、參股券商（+6.8億元）、電力板塊（+2.0億元）。有色金屬板塊昨日資金流入較大的個股有：中國鋁業、中金黃金、江西銅業、株冶集團、中金嶺南、焦作萬方、中色股份、云南銅業、山東黃金、中鎢高新、西藏礦業等。

　　可以看出，上述二三線藍籌活躍背后是機構資金正逢低進場，從昨日晚間滬深交易所公布的成交席位則顯示，機構專用席位再度活躍在成交席位上，活躍個股正是有色金屬股、電力股、交通運輸類等防御類品種。

　　成交回報顯示，錫業股份、中鎢高新、昆百大Ａ、華電國際、中金黃金、大秦鐵路、長豐汽車等個股的成交榜上，機構專用席位頻頻在買入席位上出現。其中，較為典型的是大秦鐵路，賣出席位上均為非機構專用席位，而單向買入的前五位席位上均是機構專用席位。可以看出，正是昨日機構的大舉買入，才使得大秦鐵路強勢漲停，收于23.14元。

　　不過機構對于連續上漲的品種也產生了分歧，連續三個交易日內累計換手率超過20%的中國遠洋，在昨日公布的成交席位上，無論是買入還是賣出，前五席全部都是機構專用席位。而多空交鋒后，中國遠洋僅微漲0.6%。

　　上述舉動也印證了不少分析人士的看法，前日股市大跌，機構部分減倉是為了更好地調倉，并不是看淡后市。

　　另一方面，資金充裕顯然也是機構敢于做多的重要原因。昨日，根據最新的中登公司數據顯示，在9月11日大跌當天，基民開戶人數明顯大幅放量，由上一交易日的近20萬戶增至11日的348261戶，增幅達七成。不過，A股單日開戶人數則由上一日的23萬戶左右小幅縮至11日的209886戶。截至9月11日，滬深兩市賬戶總數達到12188.78萬戶。