武漢新蘭德余凱

　　粘膠短纖出廠價一再提升

　　根據第一紡織的最新訊息，近兩天國內粘膠短纖價格持續上行，主流產品的市場價格已經到了20900-21500元/噸，較上周平均漲幅達到200-300元/噸。主流生產企業的出廠價格也已經創出了今年以來的新高。

　　就粘膠短纖下一步的走勢來看，當前粘膠短纖市場繼續保持漲勢，供求較為緊張，下游采購意愿強烈，市場對短纖需求量穩步增長，短纖廠家庫存繼續走低。然而國內棉漿市場的供應形勢依然緊張，市場需求缺口較大，短期內漿粕市場依然無法解決這個問題，而短絨市場也因舊絨缺乏，新絨上市量少價高使短絨市場也處于緊張狀況。雖然這個情況在接下來的時間里會慢慢解決，但短期內對粘膠短纖市場的原料缺乏的問題仍難以徹底解決，短期內市場仍然顯示強健的態勢。

　　隱性利好將延長景氣周期

　　中國

　　根據以往經驗，歐盟之前對原產于中國臺灣地區的聚酯短纖也實施反傾銷措施，但經過復審后已取消，中國大陸對歐盟出口聚酯短纖在價格等方面與臺灣地區有不少類似的地方，估計這次取消反傾銷措施的可能性很大。而且有市場人士認為歐盟存在對中國解除征收高額反傾銷稅的可能性，形勢有利于中國聚酯短纖企業對歐盟出口。

　　如果此次取消現行反傾銷，對于國內企業來說將是一次產業整體的發展機會，因為國內企業對于國際市場起到了一定的影響作用，而目前還只有我們可以起到這樣的作用，所以對于整個產業來說都是一個利好消息。

　　粘膠上市公司誰領風騷？

　　兩市既從事粘膠短纖又從事長絲生產的公司主要有吉林化纖（000420）、山東海龍（000677）、新鄉化纖（000949）、南京化纖（600889）、*ST丹化（000498）；僅從事短纖生產的主要有新農開發（600359）；僅從事長絲生產的有保定天鵝（000687）、湖北金環（000615）。應該說，受益今年以來產品價格的飆升，這些公司均將出現業績的爆增，尤其是粘膠短纖相關上市公司如吉林化纖、山東海龍、南京化纖、新鄉化纖等的業績增幅更是驚人。

　　整體來說，龍頭企業由于具備了更強的競爭實力，必然會在后續的競爭中脫穎而出。所以我們對于龍頭企業的投資目標應該略領先于整個行業。在行業基本面日趨良好的情況下，對于龍頭企業可以積極介入。操作上我們建議積極關注吉林化纖（000420）、山東海龍（000677）、新鄉化纖（000949）和南京化纖（600889）。