A股亞太區一枝獨秀QFIIA股基金出現凈贖回

　　證券時報記者 郭 蕾

　　本報訊 著名基金評價公司理柏昨日發表研究報告表示，8月亞洲市場普遍出現下調，大陸A股卻繼續飚升。QFII A股基金8月回報為16.48%，略低于國內股票型基金，但高于混合進取型基金。理柏中國研究主管周良認為，對買入持有策略過于堅定反而可能失去在高位獲利了結的良機。

　　A股一枝獨秀

　　報告表示，前期表現良好的亞洲市場，8月普遍出現調整。日本、新加坡、韓國、臺灣、印度都出現下跌。就連大陸的B股市場也跟不上A股上漲的步伐，掉頭向下。只有大陸A股依舊延續上月的飆升走勢。半年報凈利潤7成的增長給市場注入了巨大的能量。滬深300指數過去12個月累計漲幅達295.67%，最近2年的漲幅更高達4.7倍。

　　本月基金開戶數首度超過了A股的開戶數，反映了市場結構的轉變。根據

證券登記結算公司的統計，8月基金開戶數達到512萬戶，超過了378萬戶的A股開戶數。由于證券登記結算公司的統計尚未包括基金公司或托管銀行自己做登記的開戶數，實際的基金開戶數更高。在基金投資良好的示范效應下，更多的投資者開始選擇基金作為投資渠道。基金開戶數的迅速增加，一方面顯示了大陸基金市場發展的潛力———截至9月10日基金開戶數已達到1995萬戶。但相比潛在投資者的數量，基金開戶數還有增長5倍的潛力。另一方面也反映了大陸個人投資者投資習慣的轉變。從直接投資

股票變為依靠專業投資管理。機構主導市場的特點將越來越明顯。

　　周良認為，8月份居民消費價格總水平同比上漲6.5%，再創近年新高。通貨膨脹成為了各方關注的重點，進一步的緊縮政策會繼續出臺。但近期股票市場對加息等緊縮政策似乎毫無反應，強勁走勢絲毫不受影響，這種對利空麻木的現象一般在一輪強勢行情的尾聲出現，但當遏制過熱的措施次第疊加上去，效果最終一定會反映到市場走勢上。

　　QFII A股基金贖回大于申購

　　理柏的報告顯示，8月進入統計的11家QFII基金以人民幣計算的平均總回報16.48%，略低于國內股票型基金，但高于混合進取型基金。QFII基金過去6個月、1年和2年的收益也全部介于這兩者之間。

　　QFII基金的最新資產規模增加到61.79億美元，但扣除資產增值的影響，按相同的統計口徑計算，贖回稍大于申購。iShare新華富時A50贖回最多，當月贖回約4億美元。通過對QFII基金月報和業績的分析，可以發現其倉位基本保持穩定。

　　對于QFII倉位的變化，另外還有根據登記結算公司托管市值前50名的月度統計來估計的。理柏認為，這種估計方法存在缺陷。由于QFII的托管市值相對較小，可進入前50名的QFII托管銀行時有時無。這種估計方法把沒有進入前50名的假設為沒有持倉。例如最近幾個月其實僅有一家QFII的托管銀行有時可列入前50名，而這家QFII托管銀行沒有進入前50名時，可能是其他市場參與者托管的市值增加幅度大，而這家QFII受額度限制托管市值增加幅度小，導致其被擠出了前50名。并不是這家QFII減倉了，更不能反映QFII的整體情況，投資者要注意辨別。

　　報告還顯示，滬深300指數過去12個月的累計漲幅達到了295.67%。所有中國開放式基金分類全部上漲。股票型、進取混合型、靈活混合型、平衡混合型基金分別上漲16.97%、14.98%、13.99%、12.90%。8月上證

封閉式基金指數上漲11.06%，大盤基金折價率擴大到26.06%。

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