⊙寶盈基金宏觀策略研究員 盛軍鋒

　　雖然主要是食品類價格帶動8月份CPI走高，但我們仍可以看到，目前和未來的通脹帶有一定的必然性�？梢灶A計，隨著中國經濟繼續快速增長，通脹的基礎短期不會改變。

　　隨著之前一系列緊縮政策逐漸發揮作用，中國經濟增長速度可能在10月后有所下降，這將在一定程度上緩解經濟過熱的態勢，也有助于緩解通脹上行的壓力。

　　目前雖然面臨緊縮預期，但仍主要局限于金融層面，即使通脹持續提升，預計有關政策仍也不會對未來股市造成太大影響，因為從經濟基本面來看，過熱的程度還并不至于導致嚴厲的行政性緊縮政策，況且從趨勢上來看，過熱程度有所緩解。因此，未來的政策仍將延續過去的格局，如提高準備金率、發行特別國債、加息等，只要不會有嚴厲的行政性調控，以上舉措對市場影響有限。在股市投資的行業策略方面，仍看好具有“比價優勢”的板塊，如煤炭、鋼鐵、建材等。