證券時報記者鄭曉波高璐

　　財政部昨日發出通知稱，2000億元特別國債將通過全國銀行間債券市場向社會公開發行。對此，接受記者采訪的專家表示，發行2000億元特別國債，目的是回收市場過剩的流動性，但流動性過剩的局面不會因此發生扭轉，后續政策仍將趨緊。而這一措施將對市場資金面產生一定影響，預計股市將對此做出反應。

　　回收流動性作用明顯

　　海通證券高級宏觀分析師李明亮認為，此次財政部發行2000億特別國債，主要原因是目前市場流動性過剩的局面依然沒有改觀。在今年以來多次緊縮政策之后，2000億元特別國債的發行反映了政府對流動性過剩的局面依然擔憂。他指出，此次發行2000億元特別國債，因為采用向社會公開發行的方式，其回收市場流動性的作用更為明顯，對市場影響將更為直接。

　　申銀萬國

證券研究所宏觀策略分析師梁福濤指出，由于是向市場發行且發行期限在10年以上，特別國債發行必將對市場流動性產生一定影響。影響在于：對沖銀行間市場貨幣2000億，規模略大于存款準備金率一次性上調直接凍結的資金，但是其不會帶來存款準備金率變化導致的貨幣乘數變化影響。

　　后續貨幣政策仍將趨緊

　　事實上，為緩解流動性過剩的局面，央行、

財政部多次采用了緊縮性政策。上周，央行宣布從本月25日開始再次提高存款準備金率50個基點，相當于凍結銀行體系1700億資金，同時央行還發行1500億定向票據。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘表示，2000億元特別國債的發行再一次反映了中國政府對流動性過剩的擔憂，這意味著監管部門還將實施緊縮措施。哈繼銘認為，根據目前的經濟形勢，預計中國央行將在今年剩余時間加息一到兩次。

　　梁福濤也表示，針對當前流動性過剩的局面，央行等部門還將采取緊縮性貨幣政策，如上調存款準備金率等，后續整體貨幣流動性將進一步趨緊。

　　對股市將有一定影響

　　與8月底面向境內

商業銀行發行6000億元特別國債不同，此次2000億元特別國債發行方式變為“向社會公開發行”。專家認為，向市場直接發行，將對市場的流動性產生影響，從而對股市產生一定負面影響。

　　李明亮認為，此次2000億特別國債面向社會發行，除了回收流動性過剩，可能的一個目的也是給當前火熱的股市降溫。因而，他認為，股市將對此次特別國債發行有所反應。

　　除了對股市資金面有所影響外，李明亮還認為，此次特別國債發行對投資者心理也會有一定影響。“由于后續還有7000多億特別國債未發行，那么下次特別國債發行是否向社會發行？這一問題將影響投資者心理。”

　　梁福濤對此表示認同。他說，特別國債發行將是一個逐步發行過程，其對市場的影響也將是一個漸進的過程。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。