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　　Comment

　　□本報(bào)記者 趙彤剛

　　與快速發(fā)展壯大的資本市場形成鮮明對照的是，目前我國的廣大中小投資者，特別是新入市的股民和基民，在為股市“財(cái)富效應(yīng)”所吸引的同時(shí)，對市場風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和承受能力還明顯不足。

　　近年來我國資本市場發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化，進(jìn)入規(guī)范發(fā)展新階段。具體表現(xiàn)為市場基礎(chǔ)性制度不斷完善，市場的資源配置功能進(jìn)一步完善；同時(shí)，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，交易日趨活躍，投資者開戶數(shù)快速增長。尤其是今年以來，我國股市步入了快速發(fā)展軌道。今年1至8月份累計(jì)籌資2905.9億元，投資者開戶數(shù)已逾1.18多億戶，上市公司達(dá)1504家；股市總市值已經(jīng)達(dá)23.31萬億元，與我國GDP的比值超過100%。

　　但是，資本市場的快速發(fā)展，也暴露出了一些與市場發(fā)展不相適應(yīng)的矛盾和問題。其中一個(gè)突出問題，就是新入市的投資者缺少

證券投資經(jīng)驗(yàn)，投資理念不成熟。這些投資者沒有經(jīng)歷市場大幅下跌，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，且風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，自我保護(hù)能力不強(qiáng)。他們往往只看到炒股賺錢，甚至誤以為投資股市是“致富捷徑”，缺乏價(jià)值投資理念，不懂得或忽視炒股可能賠錢的風(fēng)險(xiǎn)。這種認(rèn)識(shí)，對市場穩(wěn)定發(fā)展埋下了潛在隱患，許多新興市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)也充分證明了這一點(diǎn)。一旦市場發(fā)生大幅波動(dòng)，很容易出現(xiàn)恐慌性拋售，有可能面臨較大的財(cái)產(chǎn)損失。

　　成熟的市場呼喚成熟的投資者，需要理性的投資理念與行為。我國資本市場改革發(fā)展的實(shí)踐充分表明，構(gòu)建健康穩(wěn)定的資本市場，不僅需要健全的市場監(jiān)管、經(jīng)營穩(wěn)健的市場主體、透明高效的市場機(jī)制、誠實(shí)守信的市場文化，更離不開成熟理性的市場投資者。資本市場最重要的功能是發(fā)現(xiàn)價(jià)格，上市公司價(jià)值通過其

股票價(jià)格表現(xiàn)出來，而股票價(jià)格又是通過成千上萬投資者的交易形成的。從這個(gè)意義上講，成熟理性的投資者是市場內(nèi)在的約束力量，是市場健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

　　成為一名成熟的投資者，要懂得股市風(fēng)險(xiǎn)與收益永遠(yuǎn)相伴的道理。因而要學(xué)會(huì)抑制人性的貪婪與恐懼，正確處理風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，進(jìn)行理性投資。成熟投資者一般會(huì)系統(tǒng)了解證券投資知識(shí)及市場發(fā)展歷程，這不僅可以減少投資的盲動(dòng)性，有效引導(dǎo)理性投資；而且還有助于引導(dǎo)投資者對資本市場采取更理性的參與態(tài)度，助推市場建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范和化解的自我調(diào)節(jié)機(jī)制，提高資本市場的彈性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　成為一名成熟的投資者，要具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力，深刻領(lǐng)悟風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、“買者自負(fù)”的市場原則。沒有只漲不跌的市場，成熟投資者會(huì)對其所投資的金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有充分了解，并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力進(jìn)行投資；也會(huì)摒棄僥幸心理、從眾心理和暴富心理，更不會(huì)有“賺了是自己的、賠了政府不會(huì)不管”的錯(cuò)誤想法，具備對市場風(fēng)險(xiǎn)的足夠認(rèn)識(shí)能力與防范能力。

　　成為一名成熟的投資者，要理性關(guān)注上市公司與行業(yè)基本面情況，樹立起股東意識(shí)，積極參與上市公司管理。成熟投資者會(huì)通過投資股市真正關(guān)注上市公司經(jīng)營業(yè)績，加強(qiáng)對上市公司經(jīng)營狀況和管理層的監(jiān)督，絕非簡單地博取股價(jià)價(jià)差。這不僅有助于維護(hù)自身股東合法權(quán)益，還有利于防范市場風(fēng)險(xiǎn)和提高上市公司質(zhì)量。

　　成熟市場需要成熟投資者，讓我們與市場一起成長。