□本報記者 王成盛 廣州報道

　　春暉股份（000976）今日公布了定向增發方案。增發完畢后，春暉股份不僅可形成覆蓋上下游產業鏈的大規模纖維生產基地，同時大規模進軍目前世界上最高端、利潤最豐厚的的高分子量聚乙烯項目，這種超強纖維被廣泛用于防彈、航空航天等國防領域以及深海捕撈等行業。

　　進軍防彈服上游產業

　　根據方案，公司將按照每股5.58元的發行底價增發不超過3億股，其中增發1.725億股用于置入大股東擁有的46萬噸聚酯切片生產線和山東愛地高分子材料公司100％股權；大股東廣州鴻匯和其他戰略投資者將現金認購5000萬股和7750萬股，籌集不超過6.5億元現金用于投資建設年產2000噸超高分子量聚乙烯纖維生產基地。

　　超高分子量聚乙烯纖維又稱高強高模聚乙烯纖維，是當今世界三大高科技纖維之一，具有高比強度、高比模量、纖維密度低、抗沖擊性和抗切割性突出等特性等眾多的優異特性。超高分子量聚乙烯纖維在高性能纖維市場上，包括從海上油田的系泊繩到高性能輕質復合材料方面均顯示出極大的優勢，在現代化戰爭和航空、航天、海域防御裝備等領域發揮著舉足輕重的作用，廣泛用于生產防彈服和防刺服。被列入國家“

十一五”規劃紡織類重點發展的28項技術第一位。

　　目前國際上該纖維只有荷蘭帝斯曼公司、美國霍尼韋爾公司、日本三井公司共3家公司能夠規模

化工業生產，年總產量為9000噸，是世界范圍內的稀缺物資，每噸售價至少40萬元。此次置入的山東愛地高分子材料公司在此領域中具有十分明顯的競爭優勢。山東愛地成立于2005年8月，專業開發、生產超高分子量聚乙烯纖維，公司成立后，先后被認定為山東省高新技術企業，中國專利山東明星企業。2007年以來，山東愛地投建的年產超高分子量聚乙烯纖維200噸一期工程已經開始運營，盈利能力良好。

　　近年來我國主要高科技纖維的市場需求增長很快，雖然我國已具備把投資重點轉向發展高科技纖維的基本條件，但是目前包括愛地公司能夠工業化生產該纖維的企業共有4家，但年總產量不足1000噸，整體上尚未真正實現規模化工業生產。據專家預測，未來10年內超高分子量聚乙烯纖維的年市場需求量將在10萬噸以上，市場潛力巨大，前景廣闊。

　　按照預計，春暉股份此次2000噸項目建設完成后，可實現年均主營業務收入67，200萬元，平均利潤凈額21，923.75萬元，年均總投資利潤率為54.58%，投資回收期2.80年。

　　大股東心思難測

　　春暉股份目前的第一大股東廣州鴻匯公司，一直以來并不為人們所熟知，但其實力卻并不容小覷。今年5月在春暉股份大股東資產包拍賣現場上，同信達投資激烈爭奪的廣州領匯，正是廣州鴻匯的兄弟公司，其實際控制人均為自然人江逢燦。

　　江逢燦控制的鴻達地產公司和鴻鋒實業公司還持有步云天地城、錦恒商業廣場、凱旋華美達等優質

商業地產類資產以及珠江新城未開發的幾大地塊。據了解，“步云天地”被稱為廣東的“小商品城”，鞋類產品銷量占世界銷量的80％，該公司每年租金收入就有10多個億，鴻匯也被稱為廣東商業地產的“領軍企業”。

　　作為一方富豪的江逢燦為人比較低調，此前雖多次向公益事業捐出數千萬巨資，但一直未曾公開在媒體露面。最近因為參加08年奧運會的馬術騎手華天一舉捐贈3000萬元用于購置馬匹，才正式為外界所關注。

　　而此次江逢燦為入主春暉股份，可謂矢志不移，實際上總投入已高達十億元之巨。據了解，在拍賣會上失手后，為從信達投資手中拿回春暉股份的控制權，江逢燦按照與信達的合作開發協議需要向信達支付約6億元現金，而此次定向增發廣州鴻匯需要拿出近3億元用于現金認購增發股份。

　　已近十億元現金獲取一家上市公司29％的股權，而這家公司年銷售額2006年僅有21億，凈利潤更只有一千萬元，無論從那個角度來看的確讓人有些匪夷所思。有人猜測，此次定向增發也許只是第一步，江逢燦今后如何運作春暉股份，唯有拭目以待。另據悉，春暉股份雖公布了定向增發方案，但今日仍將繼續停牌。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。