□本報記者 陳健健

　　今年上半年，由于國民經濟依然保持較快增長，加上居民收入不斷提高、消費信心指數(shù)穩(wěn)定，零售業(yè)依然得以享受頗旺的行業(yè)景氣，上市公司業(yè)績同比增長約六成。不過，相對于超市及家電連鎖，百貨業(yè)從消費升級中受益更多，其發(fā)展也更為令人期待。

　　中期業(yè)績增長六成

　　WIND統(tǒng)計顯示，扣除掉無期初可比數(shù)據(jù)的公司，56家零售業(yè)上市公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入968.51億元，同比增長21.12%；實現(xiàn)營業(yè)利潤44.87億元，同比增長62.08%；實現(xiàn)凈利潤26.82元，同比增長54.86%；加權每股收益為0.15元，加權每股經營性現(xiàn)金流為0.30元。

　　56家公司中，49家盈利，7家虧損，盈利面87.5%。與去年同期相比，44家公司業(yè)績同比增長，占比近八成。

　　單論每股收益，大商股份(600694)摘得第一。公司基本每股收益0.90元，公司上半年實現(xiàn)凈利潤2.64億元，同比增長38.54%，不過扣除非經常性損益后，凈利潤為1.60億元，同比降低15.74%；排名第二與第三的分別為新華百貨(600785)與蘇寧電器(002024)，基本每股收益分別為0.46元和0.4元。而津勸業(yè)（600821）雖然凈利潤增速最高，公司上半年實現(xiàn)凈利潤約490萬元，同比增長了100多倍，但是每股收益只有0.012元。

　　品牌百貨前景更樂觀

　　零售業(yè)整個行業(yè)景氣依然，但是在消費升級的背景下，百貨業(yè)無疑占得更多的發(fā)展空間。

　　消費升級的一大趨勢就是基本消費逐漸向品牌、個性、時尚消費轉移，而百貨店正是品牌商品、時尚商品及奢侈品的重要銷售渠道。中投證券行業(yè)高級分析師蘭飛燕指出，百貨業(yè)態(tài)以銷售品牌商品為主，銷售毛利率與凈利率要明顯高于超市及家電連鎖，從單一門店的內生增長速度來看，百貨店的內生增長更加顯著。

　　“從毛利率方面來看，百貨業(yè)態(tài)的毛利率、凈利率明顯高于超市及家電連鎖，其單一門店的內生增長更加顯著，而隨著談判能力提高，自營及買斷商品比例的提高，品牌百貨店毛利率仍有很大提升空間。”相比而言，大型綜合超市、標準超市、家電連鎖等業(yè)態(tài)利潤水平的提高更多地依靠外延擴張、自身供應鏈成本的下降來實現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上半年，百貨業(yè)的毛利率多在15%-20%之間，而知名百貨公司毛利則多處于區(qū)間高位。以廣州友誼（000987）為例，公司作為區(qū)域性的高級百貨，上半年主業(yè)毛利率約為20.68%；作為全國聞名的連鎖百貨，王府井（600859）上半年主業(yè)毛利率則為18.04%。

　　行業(yè)晴好仍將繼續(xù)

　　對于行業(yè)前景，分析人士普遍表示樂觀。

　　國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，1-7月社會消費品零售總額49042億元，同比增長15.5%。其中，7月份社會消費品零售總額6998.2億元，同比增長16.4%，較6月16%的增速提高了0.4個百分點，較上半年15.4%的水平提高了1個百分點，處于歷史最高水平。若扣除物價因素后，7月社會消費品零售總額實際增速為10.8%，較前幾個月略有下降。

　　從行業(yè)分布來看，其中的批發(fā)和零售業(yè)1-7月零售總額41418.5萬元，同比增長15.4%；7月份零售總額5924億元，同比增長16.5%。

　　世紀證券呂麗華分析，消費者信心指數(shù)、滿意指數(shù)和預期指數(shù)8、9 月份仍將延續(xù)走高態(tài)勢，刺激批發(fā)零售行業(yè)景氣指數(shù)依然高位攀升。