趙學毅

　　 統計顯示，“你中有我，我中有你”的股票正成為各路資金競相追逐的對象。6月底，交叉持股公司合計持股市值2050.21億元，時至9月9日，持股市值達到3025.28億元，投資股票收益合計975.07億元，平均投資收益率為47.56%，超越同期上證綜指漲幅9.44個百分點。

　　 上市公司今年中報顯示，滬深兩市目前共有177家上市公司現身于252家上市公司前十大股東名單中，涉及A股投資的相關上市公司合計308家，占上市公司總數的20.53%，持股數量為148.2億股。

　　 從A股投資所屬行業的角度看，被參股公司主要集中在石油化工、醫藥、金融保險、機械設備和批發零售五大行業中，其中石油化工股有30只，醫藥股有26只，金融、機械設備和批發零售分別有22只、21只和19只。這些行業多具有高景氣或行業特征。比如在

能源、資源價格上漲，消費需求旺盛的情況下，石油化工行業維持高景氣；醫改讓醫藥行業逐步走出低谷，該行業正在發生根本性的巨大變化，行業盈利增長加速；金融保險行業更是盡顯“財神”本色，“銀”、“證”、“保”業績全面開花。

　　 由于目前股市

地震蕩走高，相關股票市值水漲船高，從而為交叉持股公司帶來更為豐厚的投資收益，直接影響今年年報的凈利潤。自今年7月份以來，可交易的243只股票股價平均漲幅為39.2%，高于同期上證綜指38.12%的漲幅。天宇電氣、大紅鷹、大橡塑、酒鋼宏興等10只股票股價實現翻番；另有平煤天安、泰山石油、昆百大A等53只股票漲幅超過了50%；而期間跑贏上證綜指的股票就多達105家，占比43.21%。股價的上漲為參股公司帶來了相當高的投資收益。

　　 從排名看，A股投資收益額超過百億元的上市公司有兩家：中國石化參股S上石化40億股，7月份以來的投資收益已經高達242.8億元；中國人壽參股中信證券，投資收益104.25億元。此外，還有15家公司A股投資收益額超過10億元，48家公司A股投資收益額過億元。從投資收益率的角度看，福建水泥投資天宇電氣獲得252.51%的投資收益率，持股市值由6月底的1195.95萬元猛增至目前的4215.8萬元；寧波銀行參股大紅鷹、大冷股份投資大橡塑的投資收益率緊隨其后，分別為169.61%、137.64%；另有中國平安、深發展A、大元股份等8公司A股投資收益實現翻番。

　　 不過，牛市中交叉持股具有“股價上漲——市值增加——業績增長——股價上漲”這一自我強化機制，而一旦某種因素的出現改變了市場趨勢，整個過程將發生逆轉，從而加大市場的風險。因此，投資者在看待上市公司業績增長時還是應當仔細甄別，主業的改善才是根本。

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