早報記者 毛明江

　　有望創(chuàng)下A股有史以來最大IPO的建設(shè)銀行（0939.HK）“海歸”上周五順利過會，預(yù)計將于本周啟動招股路演。建行內(nèi)部人士告訴早報記者，建行A股掛牌上市的時間有可能在“十一”之前。

　　在A股屏息靜待建行啟動A股招股路演之際，機(jī)構(gòu)對建行的A股發(fā)行前景出現(xiàn)分歧：部分市場人士認(rèn)為建行回歸A股時機(jī)適宜，將帶動其他大型銀行股上漲；另有機(jī)構(gòu)則認(rèn)為，由于港股“直通車”的影響，H股和A股價差已經(jīng)縮小，將會影響投資者在建行A股上市后的買入熱情。

　　最快本周啟動招股路演

　　按照慣例，A股市場擬上市公司IPO一般會在申請獲批后兩周啟動。在7日順利過會后，建行預(yù)計將于本周啟動招股路演。據(jù)上述建行內(nèi)部人士透露，屆時建行董事長郭樹清、行長張建國將分別帶領(lǐng)路演團(tuán)隊在上海、北京、深圳等城市進(jìn)行路演，向機(jī)構(gòu)投資者“推銷”建行賣點。建行本次擬在上海

證券交易所發(fā)行不超過90億的A股，以建行H股上周五收盤價6.94港元計算，建行此次融資規(guī)模有望達(dá)到600億元左右。將超過工行去年10月在上證所創(chuàng)出的內(nèi)地466億元的IPO融資紀(jì)錄。

　　上周五，在建行A股首發(fā)通過當(dāng)日，由于市場擔(dān)心建行IPO會對A股資金形成“抽血”，上證A股下跌116點，跌幅達(dá)2.16％。建行當(dāng)日H股股價也一度下跌2.19％，尾盤出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，最終報收6.94港元，上漲1.46％。

　　港股直通車或影響股價

　　有香港券商近日發(fā)布研究報告稱，將成為中國第6家同時在內(nèi)地和香港市場上市銀行的建行，此次選擇A股上市的時機(jī)并不理想。

　　其他5家同時在滬港兩地上市的銀行目前兩地的交易價格均存在較大差距。然而，由于內(nèi)地將放開內(nèi)地個人直投港股，這一差距有縮小的趨勢。

　　該報告稱，自8月20日中國宣布投資港股新政以來，H股和A股的平均交易價差減小了11%。其中，中國工商銀行的交易價格變化最大，達(dá)16%。中國銀行、交通銀行、中信銀行及招商銀行的股價均有類似變化。

　　報告結(jié)論是，上述趨勢表明，建行A股上市后，投資者很可能不會有較高的買入熱情。此前5月份交通銀行在A股上市時股價一天攀升71%的情景可能不會再現(xiàn)。

　　內(nèi)地機(jī)構(gòu)仍然看好

　　與上述報告不同，中信建設(shè)金融業(yè)分析師佘閔華認(rèn)為，建行A股上市的時機(jī)比較適宜，這段時期A股市場的資金流動性充沛，漲勢喜人。由于建行本身資產(chǎn)質(zhì)量好，而且此次僅僅發(fā)行90億股A股，遠(yuǎn)低于H股的權(quán)重，因此一旦受到追捧，或被機(jī)構(gòu)集中持有，將會漲得很快，“這將進(jìn)一步帶動其他銀行股，尤其是大型銀行股的上漲。”

　　海通證券分析師邱志承也表示，考慮H股折價因素，建行A股定價在6元左右較為合理。由于H股價格低于建行近80％的中行A股股價都已經(jīng)達(dá)到6.19元，不少內(nèi)地機(jī)構(gòu)認(rèn)為建行在A股上市后股價至少會漲到8至10元。

　　天相投資顧問公司分析師石磊稱，根據(jù)建行香港中報，存貸款平均利率差達(dá)4.59%，在上市銀行中僅次于寧波銀行和南京銀行；個人房貸市場份額達(dá)21.7%；手續(xù)費(fèi)及傭金收入大增101.7%，在上市銀行中僅次于交行的127.46%。這些都是建行A股發(fā)行中的亮點，會對其A股表現(xiàn)起到支撐作用。

   

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。