□上海證券 楊明

　　本周大盤在高位維持震蕩，盤中一度突破5400點大關。周五股指受央行再次提高存款準備金率的消息影響，在部分沽售盤的拋售壓力下出現調整。從近期走勢來看，經歷整體大幅上漲后，市場整體估值水平已經不低。

　　鋼鐵、汽車板塊表現活躍，而其他權重股則受到一定的拋壓，銀行、證券、地產三大權重板塊調整，其對市場人氣有一定的沖擊。

　　不同于前期主要以大盤藍籌股為主，業績優良的防御性板塊表現持續活躍。半年報公布后，部分行業超預期的業績增長也促成了洼地的出現，如高速公路板塊平均動態PE遠遠低于市場整體PE。此外，有增長機會的題材板塊表現異常活躍，從漲幅可見，部分資產注入、重組、整體上市公司表現搶眼，如中國遠洋、上電股份、公用科技、東方航空等持續漲停。因此，資產重組、整體上市、兼并收購等能給公司基本面帶來重大影響的事件仍將是主流資金追逐的焦點。

　　從資金面看，在流動性過剩局面下，A股市場將不是唯一投資渠道，對A股市場以外的其他海外市場的投資行為將相繼啟動，這也意味著近期資金投資方向將呈多元化格局。第一，本周媒體報道港股直通車將在天津、北京、上海、廣州四地試點，中行、工行、建行有望同時展開此項業務。第二，南方基金管理公司旗下首只

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區間5100－5400點

　　下周熱點價值低估藍籌。

　　下周焦點權重股走向。