□申銀萬國 錢啟敏

　　本周滬深股市沖高回落，目前多空分歧加大，市場心態開始謹慎，如果政策面再有所變化，行情調整的可能性大增。

　　針對目前行情，總體股價偏高已是不爭事實，何況短線行情是以近乎單邊軋空的方式高歌猛進，自身積累了巨大的獲利盤，只是由于大量新資金通過購買基金的方式間接入市，推動基金被動增倉，強闖“地雷陣”，這是目前市場的主要風險所在。

　　不過從本周看，政策基調似乎已經開始轉變，加強投資者教育、控制風險，加強監管、自我約束的聲音不絕于耳，同時建設銀行等H股海歸的速度也開始加快。伴隨周五行情的回落，各種利空傳聞充斥市場，值得關注。

　　簡而言之，如果周末政策面有變，行情有可能就此進入階段性調整。如果沒有消息出臺，后市雖能保持慣性上揚，但市場敏感度明顯增強，投資者也應保持靈活策略，主動減磅。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看空

　　下周區間5100－5400點

　　下周熱點低價股、題材股。

　　下周焦點政策面、消息面動向。