史傳發(fā)

　　 繼8月22日上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率后僅半個月，央行周四再次上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。 對此，大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率并不會對股市產(chǎn)生大的影響，考慮到流動性充裕仍將持續(xù)，央行的緊縮性貨幣政策遠(yuǎn)沒結(jié)束。

　　 天治基金研究發(fā)展部副總監(jiān)吳濤認(rèn)為，央行再次上調(diào)準(zhǔn)備金率主要是考慮到9月份央票到期量高達(dá)4370億元，必須要有相關(guān)的措施出臺進(jìn)一步收縮流動性。在此之前央行通過發(fā)行央票和特別國債正回購，累計回籠資金2190億元，加上此次上調(diào)準(zhǔn)備金率，基本可以對沖掉新增的市場流動性。

　　 華富趨勢增長基金經(jīng)理沈雪峰表示：“市場不會因政策調(diào)整而調(diào)整，而是在有下調(diào)的需求之后，借助政策“催化劑”下跌，就像“5·30”一樣。市場肯定將有比較大的調(diào)整，但不能確定會在什么時候到來。”目前市場對貨幣政策的調(diào)控還不夠敏感，此次

　　 沈雪峰進(jìn)一步解釋說，此次央行上調(diào)準(zhǔn)備金率依然針對的是通脹，對股市的影響程度仍然比較弱。在當(dāng)前“負(fù)利率”的情況下，上調(diào)準(zhǔn)備金率并不足以讓A股市場的龐大資金回到銀行，這些資金也仍然沒有更多投資渠道，對市場更多的只是心理影響。

　　 天治基金吳濤表示，考慮到銀行上半年完成貸款的增量在2.5萬億以上，因此下半年放貸的沖動將得到有效抑制，對于資金的需求要低于上半年；同時今年上半年銀行的超額準(zhǔn)備金率仍然在2%左右，足以應(yīng)付此次準(zhǔn)備金率的上調(diào)，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率對于

　　 吳濤認(rèn)為，考慮到8月份CPI將繼續(xù)高企，輕度通貨膨脹的勢頭有進(jìn)一步發(fā)展的趨勢，加上今年前四次定向央票發(fā)行都伴隨著加息，且時間間隔都是一周，這些都是央行近期可能加息的合理理由。