全景網9月7日訊 受到央行同時上調存款準備金率和發行1500億元定向央票的政策沖擊，周五深滬股指大幅下挫，上證綜指連續跌破5400關、5300關兩大關口，盤中最大跌幅超過百點。不過，歷次政策打擊下股指均能強勁回升的示范效應，刺激逢低買盤趁機介入，從而推動兩市跌幅大幅收窄。

　　今日上證綜指半日收報5371.77點，跌21.89點或0.41%，成交974.92億；深證成指半日收報17882.76點，跌191點或1.06%，成交530.82億。兩市共成交1505.74億，較昨日同比放大一成三。此外，中小板指半日收報5572.85點，跌1.03%；滬深300半日收報5378.84點，跌0.61%；上證50半日收報4182.95點，跌0.52%；分析師指數半日收報5819.82點，跌0.60%。

　　從盤面觀察，權重股的殺跌較為堅決，工商銀行和中國銀行盤中一度卷土重來，可惜買盤后繼無力，最終雙雙反手做空，更堅定了其余大盤藍籌的離場決心。實際上，雖然中國平安、中國人壽、中國國航等個別權重股受到逢低買盤介入而再度翻紅，但是盤中顯示買盤凌亂、稀薄，顯示早市后段的回升或純屬散兵游勇的資金推動。當前工商銀行跌0.14%，中國銀行跌1.41%，中石化跌1.20%，中國人壽漲0.70%，中國平安漲0.65%。

　　從行業指數的表現來看，造紙、木材、農林、傳播、水電、機械、采掘幾大行業逆勢上漲，而地產、批零、醫藥、紡織、電子等行業則跌幅居前。其中地產股在龍頭萬科A破位大跌2.88%的帶動下，整體拋壓沉重，作為基金傳統的重倉行業，其持續調整反映出機構的離場決心；同時，今日漲幅居前的主要均因為受到超跌或題材的支撐，但普遍均已估值高企，后市并不具備持續的做多動力。

　　從個股表現來看，當前兩市個股漲跌家數之比接近1:3，漲停的非ST類股有20只，但漲幅居前的主要均為題材股、績差股、虧損股等，與此前大跌后資金追捧藍籌股的行情有較大的區別，主導反彈的資金投機性色彩明顯較為濃厚。從表征基金重倉股的分析師指數成份股的表現來看，其漲跌家數之比為28:64，從中亦看不到機構有明顯的進場跡象。

　　中金公司分析師高挺認為，投資者在看到泡沫傾向的同時，需要關注不斷累積宏觀和A股流動性的不確定性。這些不確定性對投資者來說可能并不都是新聞，然而在高估值的條件下，任何一個小的變化都有可能破壞市場的情緒平衡。

　　實際上，自從上周以來，三大證券報先后在重要版面發表風險提示文章，深滬交易所罕見地提醒市場當前的估值水平過高，本周四則更是由央行直接調高存款準備金率，難免不令人憂慮此前“530”式先禮后兵的干預模式再次重演。

　　據全景網本周四對基金投資者所作的一個調查顯示，如果大盤出現持續下跌，接近六成的投資者將會選擇贖回手中的

開放式基金。此前，新基金不惜成本搶奪藍籌股籌碼，同時散戶投資者亦受到激勵跟風炒作，令當前市場泡沫急劇膨脹。而老基金的大幅減持，反映出獲利盤較為強烈的兌現欲望。因此，在政策的打擊下，加上有“530”的前車之鑒，若獲利盤加速兌現，從而造成大盤的大幅調整，很可能會觸發“散戶化市場”的潰退。

　　中國央行周四晚間宣布，從9月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年以來第七次上調存款準備金率，調整后的水平為12.5%；同時，央行宣布向大小

商業銀行發出1500億元定向央票。分析認為，央行頻繁出臺從緊的貨幣措施，可能含有警示效應，從而對投資者產生心理影響。（全景網/陸澤洪）