從2005年下半年起，房地產公司就開始成為各路資金的追逐熱點，以萬科為例，近兩年的時間內，公司股價實現了從3元左右向30多元的跨越，如考慮送股因素，股價漲幅將在15倍左右。

　　經歷了如此巨大的漲幅后，公司價值已經得到了深入的挖掘，已經有不少業內人士提出意見，認為房地產公司的價值已經過度挖掘。

　　公司市值大幅增長

　　從上市至今一年左右的時間里，保利地產（6000 48）已經從18元上漲到了170元左右（復權后）、北辰實業（601588）從3元左右，最高上漲到了17元左右。股價出現翻幾番的房地產股票比比皆是。

　　于此環境下，多家市場機構近期針對房地產行業的主流投資意見是，在這種政策、市場、業績背景下，持續的

人民幣升值也推升了房地產的投資價值。人民幣升值推升了房地產資產的投資價值，也吸引了大量外部資金的涌入，流動性寬裕又進一步促進了價值重估。盡管相對在香港上市的內地房地產企業來講，A股地產公司的估值已經偏高了，但與A股其他行業板塊相比，地產公司的高成長性并沒有得到更多的估值溢價。因此，在目前市場處于牛市且估值不低的情況下，對于穩定持續增長的公司而言，最好的投資策略是持有。

　　高速增長的公司市值對企業的再融資提供了堅實的支撐，值得關注的是，房地產上市公司今年以來的融資金額首次躍過千億元大關。滬深股市的歷史上，還從來沒有哪個行業像房地產這樣在如此短的時間內融到這么多的資金。

　　持續程度將迎來考驗

　　對未來的發展態勢，不少業內人士的預期并不樂觀。

　　萬科管理層在半年報中表示，今年上半年土地市場上住宅用地供應面積有所增加，這有助于緩解因供給不足產生的供需矛盾。

　　另一方面，資金正取代土地成為住房供應的最大瓶頸因素。對經濟過熱的擔憂使得對固定資產投資規模的控制不會突變，行業利用外資規模、銀行信貸規模仍將受到嚴格的控制；預售資金監管政策仍然存在不確定性，房地產行業的資金鏈正在受多重因素的影響而收緊。

　　正積極準備上市融資的地產企業SOHO中國董事長潘石屹日前表示，在經濟高速增長、

人民幣匯率看漲、

股票看漲、房地產看漲的情況下，地產股經濟周期的高峰也可能同時疊加。房地產市場的利好消息通過資本市場的三極管放大，然后再進入外匯市場繼續放大，這就是市場中的尖叫。

　　潘石屹認為，這種局面將會對經濟發展以及社會穩定帶來風險。