中國證監會已在法律規定基礎上，借鑒發達市場經驗，針對目前市場情況制定了內幕交易和市場操縱的認定標準。《內幕交易認定辦法》和《市場操縱認定辦法》已在業內試行一段時間。

　　海通證券：

　　《內幕交易認定辦法》對內幕人的認定作了細化，補充了內幕人、內幕信息的范圍，對當然內幕人、法定內幕人、規定內幕人和其它途徑獲取內幕信息者的舉證責任進行了合理劃分。《市場操縱認定辦法》將一些典型的操縱手法，如虛假申報、搶先交易、蠱惑交易、特定交易、尾市交易操縱等行為納入了認定范圍。

　　內幕交易和操縱市場行為在新興

資本市場上較普遍存在，特別是在實行大陸法系國家。這是因為大陸法系只能通過法律條框定罪，很難對隱性的違法行為通過“模糊認定”的原則量刑。此次的兩個辦法細化了對中國證券市場典型違規交易的認定，標志著在如何保護中小投資者方面取得了實質性進展，是中國證券市場走向成熟的里程碑之一。但中國法制的重要障礙并不在于政策的制定，而是政策的實施和執行，我們也期待政策的落實效果。

　　齊魯證券：

　　證券市場活躍的同時也伴隨著一些違法違規現象復燃，內幕交易、市場操縱案件有所增多，擾亂了市場秩序，投資者利益受到損害。近來試行的《內幕交易認定辦法》和《市場操縱認定辦法》從多角度、廣范圍對相關違法違規行為進行了界定。隨著法律法規的健全和完善，加之證券市場發展本身的需要，監管部門對違法違規行為的監查和處理將更趨于科學與規范，這也將進一步促進中國資本市場的健康持續發展。

　　申銀萬國：

　　就內幕交易和市場操縱案件調查及認定內容，中國

證監會之前組織證券、公、檢、法等相關部門人員進行專題培訓。證監會副主席范福春強調堅決打擊內幕交易和市場操縱行為，主要可歸納三點，一是學習內幕交易、市場操縱認定兩法辦法；二是要求各方協同作戰，提高反應速度和查處效果；三是提高辦案水平。

　　前期內幕交易和市場操縱具體認定辦法出臺，使得證券交易規范化有法可依。從前期對吉林敖東事件的嚴厲查處以及近期對兩法執行進行的專題培訓來看，預計后續證券會還會繼續加大打擊內幕交易和市場操縱行為力度。

　　就目前國內證券市場交易而言，管理層再次鮮明重申近期內部交易增多，加大打擊內幕交易和市場操縱行為，可能會對高位運行的市場產生一定影響，值得關注。

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