中國人民銀行決定從2007年9月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至12.5%。分析師認為，盡管此項政策對股市實質性影響有限，但在股指近期持續大漲，調整壓力日益增大之際，加上H股回歸的步伐明顯加快，多重壓力或引發股市借機短期回調。

　　為加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長，中國人民銀行決定從2007年9月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行自06年6月以來 第十次，也是07年以來第七次提高存款準備金率。至9月25日，存款類金融機構人民幣存款準備金率將變為12.5%。

　　分析師認為，央行此次上調存款準備金率主要是針對市場流動性過剩問題，考慮到9月6日央行再度向市場發行1，500億元定向央票，以及8月29日從境內

商業銀行買入特別國債6，000億元，均表明中國政府對宏觀經濟數據持續高企、經濟增長由偏快轉向過熱局面的擔憂，也體現了貨幣政策穩中適度從緊的

宏觀調控思路。

　　由于此項政策的出臺主要針對宏觀經濟，并不直接針對股市，且對政策力度并不足以影響股市的資金面，因此對股市的實質性影響不大。但由于股市近期持續大漲，滬綜指迭創歷史新高，市場整體估值水平已經偏高，估值和獲利回吐的雙重壓力日益累積，市場自身也存在調整的要求。

　　考慮到中國

證監會將于本周五及下周一審議建設銀行和中海油田服務的A股IPO方案，H股回歸的步伐明顯加快，對股市資金面將構成壓力。此外，下周將公布宏觀經濟數據，市場普遍預期宏觀數據居高不下，對政府采取進一步宏觀緊縮措施的預期或將升溫，也將對股市形成壓力。因此，此項政策的出臺有可能引發股市借機短期回調。但鑒于目前市場資金面依然充裕，投資者做多熱情未明顯消退，股市回調的空間或有限。市場將關注下周公布的宏觀經濟數據以及是否有進一步的調控政策出臺。

　　滬綜指9月6日收盤漲1.56%報5，393.66點，盤中一度突破5，400點關口，高見5，412點，盤中高點及收盤均再創歷史新高。該指數本周前四個交易日累計上漲3.35%，此前的兩個月內累計上漲42.6%。