中國證券會主席尚福林今日參加了在大連舉辦的世界經濟論壇預備會“中國資本市場展望”討論，并發言，全文如下：

　　先生們、女士們：早上好！

　　我非常高興參加這次論壇。近幾年來，隨著中國經濟長期健康的發展，中國股市也發生了很大的變化。中國證券市場按照科學發展觀的要求，強化市場基礎性建設，推進市場的改革和創新，不斷在加強市場的監管，中國資本市場近幾年發生了轉折性的變化。市場的變化主要表現在下面這么幾個方面：

　　一個是市場的規模在逐步擴大。到2007年8月底，我國境內的上市公司現在是1504家，市值將近23000億人民幣，市值與我國GDP的比值已經超過100%。隨著工商銀行、中國銀行等大型企業的上市，市場的結構也在發生變化，截止到目前為止，市值排前50名的上市公司占A股總市值的比例已經達到60%，比前三年提高了20個百分點。

　　第二是投資人的結構發生了變化。機構投資者的發展非常顯著。在目前將近8萬億的流通市值當中，有44%是機構投資者持有，比三年前提高了24個百分點。

　　第三個方面，就是市場的功能在進一步發揮。在前幾年市場低迷的時候，市場總是擔心擴容，有一家大的公司上市，市場就擔心，市場會下跌。隨著

股權分置改革的完成，各類股東的利益訴求趨于一致，股市融資環境逐漸好轉，股市的籌資功能不斷增強。

　　我們在2005年到2006年的時候，曾經有一年左右的時間，停止了IPO，因為要進行股權分置改革。2006年下半年恢復IPO以來，境內市場累計籌資5066億元。這個數比此前的五年累計籌資額3986億元還多了1079億余元，籌資功能得到了發揮。同時，上市公司通過并購、重組等市場化的運作，公司存量資產質量在逐步提高，資源配置的作用顯著增強。

　　第四是市場體系在進一步完善。在交易所主板市場發展壯大的同時，中小企業板發展迅速，截止到目前，中小企業板公司一共有164家，中小企業板交易活躍，總市值達8254億元。我們也在積極地進行創業板的準備工作，創業板的建設在穩步推進，場外交易系統也在逐步完善。

　　同時，公司債券市場已經在起步，在中國資本市場上，債券市場始終是一個短腿，今年開始，我們已經在穩步地推進債券市場的發展，第一家在交易所發行的公司債券即將發行。股指期貨的準備工作已經基本完成，待條件成熟的時候，會適時推出。

　　總體看，近幾年中國的資本市場保持了較好的發展勢頭。但同時，我們也清醒地看到，中國資本市場的發展，仍處于新型加轉軌的階段。市場的基礎還比較薄弱，防范和化解風險的自我調節機制還沒有完全形成，隨著市場環境的變化，股市運行當中不可避免地會出現一些波動。這些都需要在改革和發展中逐步完善。

　　針對當前我國資本市場發展的這種階段性特征，市場參與各方，包括證監會都必須保持一個清醒地頭腦，認清市場形勢，客觀地判斷市場的狀況，要緊緊把握促進市場規范運行，防范市場風險這個艱巨而長期的任務，珍惜市場難得的發展機遇，同時，要接受面臨的挑戰。要通過深化改革和推進創新，積極應對市場發展中出現的新問題。

　　在今后一段時期市場的發展當中，第一，我們要進一步加強市場的基礎性建設，要進一步加強市場法律法規建設，維護市場的“公平、公正、公開”的原則，保護投資者合法權益。要進一步培育市場相互制衡、自我約束、創新發展的機制，更好地發揮市場機制的作用，來促進市場的健康發展。要大力發展多層次資本市場，加快創業板和場外交易市場的建設，滿足不同類型企業的融資要求。要穩步發展股指期貨等金融衍生品，完善市場的功能，再有就是要加快債券市場建設，滿足不同風險偏好投資者的投資需求，進一步發展和壯大機構投資者隊伍，改善投資者結構。

　　第二，要進一步提高市場的監管水平。前一階段，

證券監管部門和有關政府部門出臺了一系列政策和措施，加大了對市場違法違規活動的打擊力度，對抑制市場過分投機炒作，維護股市長期向好的發展趨勢產生了積極的作用。今后一個時期，我們仍然要進一步加強監管，嚴厲打擊市場上的違法違規活動，嚴查信貸資金違規入市，防止熱錢流入股市，著力創造良好的市場運行環境，從根本上保護投資者的合法權益。

　　第三，是要進一步加強投資者教育工作。要持續地采取有效的方式，讓投資者充分理解買者自負的原則，真正明白“股市有風險、入市須謹慎”的警示，引導投資者從風險承擔能力等自身的情況出發，審慎投資，合理的配置金融資產，我認為這項工作也是加強市場基礎性建設的一項非常重要的工作。要幫助投資者增強自我保護意識，提高識別能力，警惕和自覺抵制各種不受保護的非法證券活動。我們也注意到，隨著股市逐步向好，各種非法證券活動也在增加，我們要提醒投資者要自覺抵制這些非法的證券活動。

　　總之，中國的資本市場走過了十幾年的歷程，到目前為止，它還不夠成熟，前面的道路也還會有很多的坎坷。但是我相信，通過所有市場主體的不懈努力和各方面的支持，中國資本市場一定會健康地發展，在全面建設小康社會當中，發揮應有的作用。

　　謝謝大家，謝謝主持人。

　　(編者注：以上為現場實錄)

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