⊙本報記者 李劍鋒

　　權威人士近日透露，在證券業購并重組過程中出現的同門券商業務重疊的問題將受到規范，未來，同門券商之間的同業競爭將被限制。

　　近年來，隨著證券業整合力度的加大，一家券商控股另一家券商或一個大股東控股幾家券商的情況時有發生。如廣發證券控股廣發華福，華泰證券控股聯合證券，中信證券控股中信建投、中信金通、中信萬通，方正集團控股方正證券和泰陽證券，財富證券控股華歐證券，等等。由于這些券商基本上都是綜合類證券公司，所以各自在業務上都存在著不同程度的重合情況。如何處理同門券商之間的關系，如何更有效地利用同門券商資源一直是業內關注的焦點，而這一情況也引起了管理層的重視。權威人士透露，管理層將對同門券商同業競爭問題將作出明確規定，存在控制關系或受同一機構控制的證券公司不得經營相同的業務。

　　業內人士認為，未來隨著同門券商有關問題的明確，誕生于證券公司綜合治理這一特殊背景下的券商系公司將可能面臨兩個選擇。一是券商之間進行吸收合并，取消被合并方的法人資格，二是在證券公司集團化經營的框架內，將被控股的券商打造成專業化子公司，進行營業范圍的變更。

　　事實上，券商通過吸收合并方式解決同業競爭問題在業內并不乏先例，早的有去年末廣發證券吸收合并廣發北方證券，近的有正在操作過程中的方正證券以新增股份換股方式吸收合并泰陽證券等。而轉型為專業化子公司的做法，則恰好符合一些大型券商集團化經營的需求。據了解，為防范風險傳遞、提高金融效率，部分大型證券公司正在研究實行集團化經營的可能性，管理層也將允許部分實力較強、規模較大、規范的證券公司在自我判斷、自主決策的基礎上，將業務剝離出來設立專業子公司，專業子公司設立后，母公司不再經營與其相同的業務。

　　不過，有關專家也表示，目前一些券商對下屬證券公司的持股比例并未達到100%，在未來同系券商的整合過程中，如何協調其他股東的利益，將是這些公司不得不考慮的問題。

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