央行年內第四次加息

　　中國人民銀行21日宣布，8月22日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現行的3.33%提高到3.60%；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點，由現行的6.84%提高到7.02%。其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。個人住房公積金貸款利率相應上調0.09個百分點。

　　這是在近年來固定資產投資增長較快、銀行信貸增長過猛、流動性過剩問題依然突出的背景下，央行今年第四次，也是2004年以來第七次上調銀行基準利率。央行指出，這次加息是為合理調控貨幣信貸投放，穩定通貨膨脹預期。

　　五部委聯動：逐宗清理近三年出讓土地

　　國土資源部20日透露，監察部、國土資源部、財政部、建設部和

審計署近日聯合發出通知，決定集中半年時間，在全國開展國有土地使用權出讓情況專項清理工作，要求各地對2005年1月1日至2007年12月31日期間供應的所有建設用地逐宗進行清理。

　　《通知》稱，開展國有土地使用權出讓情況專項清理工作，目的在于全面落實中央關于實行最嚴格的土地管理制度的重大決策，切實加強土地調控，嚴肅查處并糾正土地出讓中的違法違規行為，預防和治理土地出讓領域的腐敗問題。

　　上證所通知 三種股價異動新情況可實施停牌

　　上證所日前發出通知，三種股價異動新情況可實施停牌。第一，當日無價格漲跌幅限制股票的盤中交易價格，較當日開盤價上漲100%以上或下跌50%以上的，屬于異常波動，上證所可對其實施盤中臨時停牌。臨時停牌時間不超過30分鐘，復牌時間以交易所公告為準。

　　第二，當日有漲跌幅限制的A股，連續2個交易日觸及漲(跌)幅限制，如期間同一營業部凈買入(凈賣出)該股數量占當日總成交股數的比重達到30%以上，且上市公司未有重大事項公告的，屬于異常波動，上證所可對其實施停牌，直至上市公司作出公告當日的上午10：30予以復牌。該條規則主要是為了防范部分投資者利用內幕消息參與市場個股的炒作。

　　第三，ST股票、*ST股票和S股連續三個交易日觸及漲(跌)幅限制的，屬于異常波動，上證所可對其實施停牌，直至上市公司作出公告當日的上午10：30予以復牌。

　　外管局批準開展境內個人直接對外證券投資試點

　　外匯局近日批準在天津濱海新區首先開展我國境內個人直接對外證券投資業務試點，試點地區居民個人可以用自有外匯或人民幣購匯直接對外證券投資。此次國家外匯管理局首選在天津濱海新區試點個人直接對外證券投資業務，其主要內容包括：居民個人可使用自有外匯資金及人民幣購匯直接從事境外證券投資，投資規模不受《個人外匯管理辦法實施細則》規定的年度不超過5萬美元的購匯總額限制；投資通過中國銀行天津分行和香港中銀國際證券有限公司辦理，投資者應在中國銀行天津分行開立個人境外證券投資外匯賬戶，并委托其在香港中銀國際證券有限公司開立對應的證券代理賬戶；試點初期，投資者可投資香港證券交易所公開上市交易的證券品種；人民幣購匯投資的本金和收益可以保留外匯，也可以在開戶行結匯。自有外匯投資的本金及收益如需結匯的，應按照《個人外匯管理辦法實施細則》的相關規定辦理；實行投資者風險自擔原則，業務辦理機構應如實向投資者提示投資風險，同時嚴格內部風險控制，執行有關法律法規，完善信息披露機制，保障投資者合法權益。據了解，內地居民預計最快兩周之后可以申請開戶，而直接投資港股的門檻定在10萬元人民幣。

　　個人直投港股單向稅費率定為3.59‰ 低于A股

　　內地居民個人直接投資香港證券市場的試點工作剛剛啟動，就引來國內資本市場一片關切之聲。22日從天津中行了解到，被命名為“港股直通車”的該項業務稅費標準已經確定：印花稅千分之一，傭金2.5‰，單向稅費合計3.59‰。目前，全國范圍內已有不少投資者在天津中行相關網點排隊“掛號”，準備趕早班車赴港投資。

　　券商直接股權投資業務開閘在即

　　中信證券23日披露，公司將向中國證監會申請開展股權投資業務試點。今后擬以自有資產出資設立一家全資專業子公司，開展對擬上市公司的股權投資業務。

　　知情人士透露，監管部門近期將就上述事宜作出意見，這將意味著國內證券公司獲準從事直接投資業務。此外，中金公司也有望獲得“直投”試點資格。

　　券商股權投資與國際私募股權投資(PE)類似，都是投資于非公開發行公司的股權，投資收益通過日后出售股權或企業上市兌現。據透露，目前監管部門將國內證券公司“直投”業務范圍限定為Pre-IPO，即對擬上市公司的投資，并初步設定了“投資期限不超過3年”等相關規則。

　　事件

　　美聯儲意外降低再貼現率

　　美國聯邦儲備委員會17日宣布，將貼現率下調0.5個百分點，即從6.25%降到5.75%，以幫助金融市場恢復穩定。而本月9日至16日間，美聯儲已向金融系統注入資金共計880億美元。

　　至于降低再貼現利率的理由，美聯儲在公開聲明中稱，“金融市場的條件惡化了，緊縮的信貸條件和增加的不確定因素形成了對經濟增長的潛在限制，衰退的風險有所增加。”此外，美聯儲稱“金融市場已呈現出不穩定”。

　　財政部同意中信信托借殼上市

　　23日媒體的一則報道揭開了中信信托有限責任公司借殼安信信托(600816)的面紗。23日下午，安信信托聲稱因重要事項未公告臨時停牌，而在上午10點半左右，公司股票已封住漲停板。

　　安信信托23日公告，公司獲悉財政部已原則同意中國中信集團公司和中信華東(集團)有限公司以所持中信信托股權認購安信信托非公開定向增發股票，并要求按國家有關規定辦理資產評估備案及國有股權管理方案報批手續。

　　2007年1月12日，安信信托公告與中信集團、中信華東(集團)有限公司、上海國之杰投資發展有限公司簽署了《股份認購意向書》。中信集團和中信華東(集團)有限公司分別以其持有的中信信托80%和20%的股權，認購安信信托非公開發行的股票，上海國之杰投資發展有限公司以現金認購。股票發行完成后，中信集團預計成為安信信托的第一大股東，同時安信信托持有中信信托100%的股權。

　　公司債試點起步 金地集團拔頭籌

　　在中國證監會頒布《公司債券發行試點辦法》一周后，金地集團成為首家推出公司債券發行方案的上市企業。

　　金地集團披露，按截至2006年末公司凈資產30.88億元的40%匡算，公司擬發行不超過12億元的公司債券，債券期限不低于5年(含5年)，可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種，募集資金將用于償還商業銀行貸款，調整債務結構，或用于補充公司流動資金。公司認為，發行中長期債券將有利于優化公司債務結構，并可通過采取固定利息方式鎖定未來資金成本，降低財務費用，以及拓展融資渠道等。

　　首只股票QDII基金有望9月面世

　　資產規模率先突破2000億元的南方基金公司，已成為國內規模最大的基金管理公司。據了解，該公司正在籌備的南方全球精選配置基金——國內首只股票型QDII基金，有望九月面世。這只以南方基金為投資管理人，以梅隆集團為境外投資顧問的QDII基金將100%投資全球股票市場。

　　券商QFII二季度齊增倉

　　根據957家上市公司已經披露的半年報數據統計顯示，券商與QFII在今年二季度期間不約而同地采取了加倉策略。只不過是，券商重倉石油石化板塊股票，而QFII卻偏愛機械設備制造業股票。

　　目前上市公司半年報披露已逐漸進入尾聲，根據957家公司剛剛披露的半年報顯示，截至二季度末，券商共出現在其中的143家公司的前十大非限售股股東中，累計持有市值99.66億元。其中，石油石化、金屬、機械設備制造業為其前三大重倉板塊，分別持有市值17.72億、12.63億、12.2億元。而在今年一季度末，在這143家公司前十大自由流通股股東中，券商持有市值為51.92億元。

　　與一季度末相比，券商持有這些公司市值增加了47.74億元。即使考慮今年二季度滬深300指數上漲了35.31%的因素，券商在此期間加倉力度仍然比較大。另外，共有50家證券公司持有上述的99.66億元市值。其中，東方證券、廣發證券、國信證券位居前三位，分別持有市值19.72億、10.37億、6.46億元。

　　中行QDII跌破面值

　　　繼建行QDII之后，中行QDII也跌破了面值。21日，中行公布的QDII最新信息顯示，單位凈值為0.9948元。按照中行QDII的產品說明書，“產品管理人應當在每個開放日的次日，通過網站、產品份額發售網點，披露開放日的產品份額凈值”。中行QDII產品凈值披露對應的日期，正逢港股受美國次貸危機而出現大跌。最近的兩次信息披露，中行QDII凈值“倒退”明顯，其中8月17日發布的單位凈值較上日下跌5.52%，是其運作以來波動最大的一次，之前該產品的單日下跌都沒有超過2%。

　　據7月末的持倉信息披露，中行QDII分別持有股票基金、債券、現金及其他各52.27%、23.69%、24.05%。其中，股票基金持有的是東方匯理大中華基金和富達中國焦點基金，占比分別為34.09%、18.18%。6月底，東方匯理大中華基金持倉前10大股票分別是香港交易所、百盛集團、聯洲國際、中國平安、濰柴動力、利豐、中遠投資、中國交通建設、招商局國際、揚子江船廠；富達中國焦點基金持倉前5大股票分別是中國 移 動、中石油、中國人壽、中國平安、中海油。

　　中信銀行上半年業績大漲86% 非息收入增超七成

　　在A股和H股同步上市后，中信銀行23日亮出了首份漂亮的半年報。中信銀行上半年實現凈利潤32.05億元，同比大漲86.7%。此外，值得一提的是，中信銀行的非利息收入大幅增加，對公業務，非息收入增幅超過七成，零售銀行的非息收入更同比大漲235.62%。每股收益和稀釋每股收益0.094元，同比增70.91%，每股凈資產2.33元，同比增142.71%。

　　半年報透露，中信銀行上半年總資產為8685.49億元，比上年末增長22.9%；各項存款總額人民幣6664億元，比上年末增長7.8%；各項貸款總額人民幣5355億元，比上年末增長15.6%。營業利潤達55.66億元。

　　北京銀行上市前幾近全員持股 擬實行股權激勵

　　北京銀行首次公開發行A股(IPO)并上市的申請將于下周一接受中國證監會審核。根據該行公布的招股意向書(申報稿)，共有4215名員工持有該行的股份，持股總數約為1.82億股，占公司總股本的3.62%。其中，18名董事、監事和高管人員共持股約500.6萬股，占公司總股本的0.1%。

　　截至今年3月底，該行共有4413名員工，則持股員工人數占總人數的95.51%，接近于全員持股。北京銀行表示，員工持股的形成有多方面原因。1996年組建北京城市合作銀行(北京銀行前身)時，原信用社自然人股東將股份直接轉入合作銀行，這部分股份包括原信用社員工的持股。該行設立初期，部分原信用社股東要求退股而未能及時辦理退股手續，于是由全行員工和部分非員工自然人股東自愿認購。此外，增資擴股和個別原法人股東轉讓股份也是員工持股的重要來源。

　　視點

　　黑石最新收購未刺激股價上漲 匯金稱值得堅定持有

　　黑石集團日前宣布，已與印度最大的成衣生產和出口商戈卡達出口公司達成“伙伴協議”，將從公司購入50.1%的股份，之后再將公開購入20%的股權，總共耗資1.65億美元。不過，這一最新收購并沒有提振黑石的股價，反而使其創下歷史新低。

　　中央匯金公司副董事長汪建熙18日在深圳就外界對外匯投資公司入股黑石被套做出回應，稱各方面信息顯示黑石是最為杰出的私募基金，值得外匯公司堅定持有。

　　中 移 動A股上市暫停

　　8月18日，從香港一家投資銀行處獲悉，中 移 動回內地發行A股陷入停頓。相關人士透露，近期香港特區政府向中央政府提出，先落實A、H股互動機制，收窄兩地股份的價差，然后才全速推進紅籌股回歸A股，因而中移 動的A股列車仍然只能停靠在羅浮口岸之外。

　　德銀預期至明年8月內地資金投資港股將達400億美元

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿日前預測，雖然內地個人投資自由行對QDII或有替代作用，但估計兩者合計，在今年7月至明年8月，內地資金投資港股規模或高達400億美元，較之前估計僅QDII的200億美元，足足增加一倍，相信最大受惠者是A股及H股同時上市、且H股較A股有重大折讓的股份。

　　保監會明確支持保險中介探索上市

　　日前，中國保監會發布的《二○○七年上半年保險中介市場發展報告》第一次把支持有條件的保險專業中介機構上市融資列入下半年保險中介工作的重點工作之一。

　　報告首度明確提出，鼓勵風險投資在內的各類資本投資保險專業中介機構，支持有條件的保險專業中介機構上市融資。“我們支持有條件的保險中介探索上市。”保監會中介監管部主任王建曾經明確表態。

　　穆迪：中國銀行業基本面展望為穩定至正面

　　“中國銀行業基本面的展望為穩定至正面”，穆迪投資服務者公司在日前公布的《2007年亞洲銀行業展望》中表示，中國主要銀行(包括四大國有商業銀行和政策性銀行)的存款評級被列為復評并可能上調，這是在對中國政府債券評級和主權上限采取了類似的評級行動后展開的。主權評級復評反映了中國國際收支的突出實力、改革取得的持續成功以及有利的財政趨勢。

　　整體而言，政府的注資和剝離不良貸款，以及外資銀行投資給銀行體系帶來的新股本和過去幾年的IPO，鞏固了銀行體系的資本，從而降低了系統性風險。披露的銀行體系不良貸款率降至2007年3月底的6.63%，大大低于2004年3月底的16.6%。穆迪認為，迄今為止，政府的成本相對較低已證明對中資銀行的注資是成功的。

　　渣打：人民幣今年升值將控制在5%以內

　　渣打銀行19日發布最新一期研究報告預測，年內人民幣升值幅度將控制在5%以內。渣打銀行資深經濟師王志浩認為，今年下半年，央行采取的緊縮政策將偏重于利率調整以及更加嚴格地遏制投資，而不是人民幣大幅升值。

　　此外，從近期調控方頒布的一些政策，如大范圍降低或取消出口退稅、以及修訂加工貿易商品分類等可以看出，減少貿易順差已成為宏觀調控的重中之重。貿易順差的減少勢必減輕人民幣升值壓力。

　　資金成本提高 回購利率上漲

　　22日，銀行間回購利率出現了近期較大的漲幅。貨幣網公布的數據顯示，銀行間質押式回購交易量較上日略減，利率則全線上揚，全場加權平均利率為2.1811%，上漲了35.98BP，其中1天期上漲了43.18BP，7天期上漲了23.6BP，而14天期則上漲了56.28BP。根據業內人士的測算，本次加息將提高銀行的資金成本10-15BP，從而整體上抬升回購利率。

　　高盛：下半年內地仍有進一步加息可能

　　高盛證券分析員22日表示，此次加息盡管有助內地經濟降溫,卻仍不足以遏止通脹。利率調整對中資銀行的凈息差,實質影響也不大,因活期存貸款項的利率并未改變。由于宏觀經濟過熱、信貸收縮等因素，今年下半年內地仍有進一步加息的機會。

　　高盛高華看好中國股市四季度行情

　　　股指在5000點關口徘徊的時候，高盛高華的中國策略師鄧體順日前表示，由于全球增長前景中，中國起著重要作用，長期內仍看好中國股票，可能第四季度出現上揚。

　　高盛高華對于中國股票市場一直所持的積極的投資觀點仍然沒有改變，因為宏觀經濟、微觀經濟以及貨幣基本面仍然支持股票市場，四季度市場上揚主要的推動力在于三點。一是企業及國家層面穩定的資產負債表。二是強勁的07年上半年盈利增長。三是QDII流動性將流入市場。

　　期指遭遇持股5%股東難題 可能延后推出

　　近日獲悉，作為金融期貨市場參與主角之一的期貨公司，其股東正按照現行《期貨公司管理辦法》接受監管機構的嚴格審核，不少期貨公司面臨持股5%的股東難題。專家預計按照目前的審核程序進展，在市場主要期貨公司難題未解的情況下，股指期貨推出時間可能晚于市場預期。

　　期貨公司的增資擴股、股權變更和金融期貨業務資格申請幾乎同時展開，監管部門的審批任務異常繁重。僅在今年上半年，全國180家左右的期貨公司中，就有超過100家發生股權變更和增資擴股，而在4月15日施行《期貨公司管理辦法》之后，期貨公司集中在5月底申報金融期貨業務資格。目前監管部門已從各地證監局抽調8名工作人員支援工作。

　　人物

　　保爾森：美國將安全化解信貸危機

　　美國財政部長亨利•保爾森21日表示，美國將安全化解目前的信貸危機，市場流動性將恢復正常。當天，保爾森和美聯儲主席伯南克一起會見了美國參議院銀行委員會主席克里斯托弗•多德。多德在會見后對媒體表示，伯南克已承諾將會動用“各種可用的工具”，防止美國住房和信貸市場問題惡化。多德的這番言論令美聯儲可能降息的預期升溫，但里奇蒙聯邦儲備銀行總裁拉克爾說，只有在市場波動影響到通脹或經濟成長前景時才會調整利率。

　　巴菲特可能收購美最大抵押貸款機構部分資產

　　一些投資者揣測，億萬富豪巴菲特可能收購美國最大抵押貸款機構Countrywide金融公司的部分資產。

　　市場分析人員表示，Countrywide的債務服務業務，和其抵押貸款以及抵押貸款支持債券(MBS)資產組合，可能對巴菲特構成吸引力。巴菲特最近一直在增持金融服務企業股權，包括與抵押貸款市場有聯系的公司。巴菲特上周對CNBC電視網稱，信貸和房屋市場惡化，可能提供一些“真正的”投資機遇。

　　Countrywide金融公司在次級貸款危機中損失嚴重，本周一，該公司宣布裁掉次優抵押貸款部門近500人，以削減成本。

　　馬蔚華：招行投資美次級債獲利13.4%

　　　招商銀行行長馬蔚華日前在“2007資本中國年會”上透露，招行已于去年7、8月平倉美國次級房貸債券，獲利13.4%。這是招行首次公開此項投資的收益情況。

　　近期，美國次級房貸市場出現信用危機，迅速波及全球金融市場，導致全球主要股市大幅波動，也令許多金融機構投資受損。此前，有媒體報道稱，中國的幾家國有銀行和商業銀行也未能幸免，其中招商銀行虧損1.03億元。

　　摩根士丹利經濟學家：此次升息對股市僅有短期的負面影響

　　摩根士丹利中國經濟學家王慶22日表示，此次加息在預料之中。王慶認為,這是因近期通脹高企而不得不為之的,而并非想完全收緊宏觀經濟,因而對股市僅有短期的負面影響。王慶預期中國今年至少還要升息一次,可能會在第四季。

　　龔方雄：維持今年中國內地GDP增長11.3%的預測

　　摩根大通中國研究部主管兼亞太區首席經濟學家龔方雄22日表示，中國央行此次加息的目的是要扭轉負利率的情況,所以存款利率的調幅要高于貸款利率，此外中國政府也不想令經濟出現大幅放緩。摩根大通維持今年中國內地GDP增長11.3%的預測。

　　數字

　　原油失守70美元 滬燃油創兩個月新低

　　因市場等待的颶風并未影響墨西哥灣石油生產設施，隔夜紐約原油期貨大幅下挫，并失守70美元大關。受此影響上海燃料油期貨繼續大幅下挫，主力0711合約收至3319元/噸的兩個月以來新低。截至上海市場收盤，原油期貨亞洲電子盤報價為69.59美元。業內人士認為，在資金暫時撤離以及缺乏炒作題材的背景下，油價短期調整仍將繼續。長期而言，油價上升趨勢尚未被破壞。

　　南方、博時基金總規模雙破2000億

　　南方、博時兩家基金管理公司管理資產總規模日前雙雙突破2000億元，率先成為國內基金行業資產規模突破2000億的超級航母。

　　南方、博時兩家基金公司的規模擴張速度可謂驚人。今年1月9日，南方基金才突破千億資產管理規模大關，隨后在短短8個多月的時間就實現了過去8年的規模擴張目標，博時基金也在這一段時間完成了從千億向2000億的擴張。

　　房地產上市公司融資額已躍千億大關

　　隨著金地集團再融資決議23日出爐，房地產上市公司今年以來的融資金額首次躍過千億元大關。滬深股市的歷史上，還從來沒有哪個行業像房地產這樣在如此短的時間內融資這么多的資金。

　　按照金地集團公布的董事會決議，除了發行12億元的公司債進行融資外，公司還將通過公開增發募集180億元左右的資金。在此之前，今年共有兩家房地產行業公司通過IPO登陸中小板，合計募集資金15.86億元；那些已經上市的房地產上市公司則通過公開增發、定向增發和配股等方式，合計募集資金941.59億元。至此，房地產上市公司今年以來的融資金額合計達到1149.45億元。

　　1.8萬億美元 外商投資中國規模繼續擴大

　　從國家工商行政管理總局獲悉：外商投資企業實有戶數持續緩慢增長，但外商投資企業規模繼續擴大。

　　截至6月底，全國實有外商投資企業28萬戶，實有投資總額1.8萬億美元，注冊資本1萬億美元。投資總額1000萬美元以上的外商投資企業實有3.8萬戶，比上年底增加2095戶，占實有戶數的13.5%。

　　7月北京

房價同比漲10.4%創今年新高

　　7月北京房價同比漲幅突破了10%，達到10.4%，達到今年最高點，其中新建普通商品住宅價格同比上漲了12%，成為拉動房價總漲幅的主要因素。

　　統計顯示，今年1月-7月，全市房屋銷售價格同比上漲9.4%，比去年同期提高1.2個百分點。從今年前7個月的房價波動情況來看，5月，房價漲幅升至上半年最高的9.6%后，6月微降了0.1個百分點，到了7月份，房價增長加快，突破10%，達到今年最高點10.4%.

　　作為房價指數“先導”的新開工面積降幅趨緩。截至7月底，全市

商品房本年新開工面積為1163.3萬平方米，下降22.4%，降幅比上半年縮小3.4個百分點。

　　中國7月原油進口創1483萬噸新高 對外依存度加大

　　今年以來，原油進口增幅遠大于國內自產的現狀，令中國石油對外依存度超過50%的時間再次加快。海關總署的最新數據顯示，今年7月份，中國原油進口量創出月度紀錄新高，達到1483萬噸，較上年同期增長近四成。總計算來，今年前7個月，中國原油進口9637萬噸，也創下歷史新高。

　　“中國石油對外依存度突破50%，基本已成定局。”對于今年石油對外依存度是否會觸及50%警戒線的爭論，一位石油專家表示，這個爭論意義已經不大。

　　地產業：港股市盈率僅為A股兩成

　　個人直投香港股市開閘的消息公布后，港股再次被市場強烈關注。在45家A＋H股公司中，A股算術平均溢價率超過130%。相比內地股市，香港市場上市公司市盈率、市凈率等指標均非常低。

　　至于地產股板塊，據統計，排名港股總市值前5位地產股的平均市盈率為19.78倍(由于市值第三的碧桂園今年剛上市沒有數據，以市值第六的恒基地產代替)，而排名A股總市值前5位地產股的平均市盈率則為117.02倍；而從市凈率來看，港股總市值前5位地產股的平均市凈率僅為2.66倍，而A股總市值前5位地產股的平均市凈率則為13.61倍。以上數據同樣體現出香港市場對地產股的估值要比A股市場低出不少。

　　3775名自然人躋身958家公司十大流通股東之列

　　截至8月22日，滬深兩市共有958家上市公司披露半年報，而自然人投資者的股市財富逐步揭曉。不過，由于這兩年股市比較火爆，今年以來大盤指數上漲幅度為86.14%，自然人持有的流通股持股市值也隨之暴漲，使得股市富豪數量急劇上升。

　　本報數據中心統計，958家公司中，有3775名自然投資者進入前十大流通股東名單中，33人持股市值超億元，“千萬富翁”則高達864人，百萬富翁更高，達到了2864人。

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