上證所：852家公司整體盈利能力不斷提高 中期每股收益達0.204元

　　⊙本報記者 王璐

　　截至2007年8月31日，滬市852家上市公司如期公布2007年中期報告。中期報告顯示上市公司整體業績呈大幅增長的態勢。上半年營業收入總額同比增長24.9%，凈利潤同比增長69.2%，實現加權平均每股收益0.204元，加權平均凈資產收益率7.78%。

　　根據統計，滬市公司上半年實現營業收入總額26909億元，同比增長24.9%；營業利潤總額3980億元，同比增長65.2%；凈利潤總額2903億元，同比增長69.2%；加權每股收益0.204元；加權平均凈資產收益率7.78%。852家上市公司中241家公司凈利潤增長幅度超過50%，67家公司扭虧為盈。

　　上證50指數樣本股公司2007年上半年實現營業收入總額15828億元，占全部上市公司營業收入總額的58.8%，同比增加26.0%；凈利潤總額2245億元，占全部上市公司凈利潤的77.4%，同比增加68.5%；加權平均每股收益、加權平均凈資產收益率分別為0.216元/股和8.78%。

　　根據分析，滬市上市公司的業績增長呈現以下特點：

　　第一，業績增長主要來源于營業收入，盈利能力不斷提高。

　　從利潤增長構成分析表明，非金融類的上市公司營業利潤總額增長數絕對額為781.6億元，扣除公允價值變動收益和投資收益后的增長額為590億元，即非金融類上市公司75.48%的營業利潤增長來源于營業收入。另外，非金融類上市公司上半年投資收益合計約300億元，其中來源于證券市場的投資收益(包括新股申購、股票交易、基金投資等)合計約近110億元，僅占此類上市公司利潤總額的5%-6%。

　　同時，非金融類上市公司三項費用同比僅增長17%，低于營業收入的增長幅度，其營業利潤率(未計入公允價值變動收益、投資收益和匯兌損益)為8.27%，高于去年同期的6.83%，說明上市公司盈利能力不斷提高，業績增長具有相當的持續性。業績增長中，滬市17家金融類企業盈利能力的增長更為顯著，營業收入和凈利潤同比分別上升28.4%和74.1%，高于市場平均水平。

　　第二，藍籌指標股對市場整體業績的影響舉足輕重。

　　藍籌公司業績表現突出，除凈利潤增長水平略低于市場水平外，其他指標均高于市場水平，尤其是凈利潤占全部上市公司凈利潤的77.4%，成為滬市上市公司的中流砥柱。其中工商銀行、中國平安等超大型藍籌公司的業績大幅增長，帶動了滬市上市公司整體業績的提升。

　　第三，虧損面有所縮小，減虧幅度明顯。

　　2007年上半年，共有105家公司出現虧損，虧損比例為12.3%，與去年同期129家公司虧損和虧損比例為15.5%相比，虧損面有所縮小。虧損額超過1億元的有15家，虧損總額為52.44億元，與去年同期64.82億元相比顯著減少。

　　深交所：主板公司總體業績跳躍性增長 謹防增長背后隱藏泡沫性因素

　　⊙本報記者 黃金滔

　　截至8月31日 ，深市主板488家上市公司除S*ST蘭寶之外全部披露了半年度報告。分析表明，盡管2007年上半年深市主板上市公司總體業績實現了跳躍性增長，但投資者仍需警惕業績劇增背后隱藏的泡沫性因素，謹慎開展理性投資。

　　一、中期業績實現跳躍性增長

　　統計表明，深市主板487家已披露半年報的上市公司2007年上半年加權平均每股收益0.195元，同比增長83.53%；扣除非經常性損益后加權平均每股收益0.174元，同比增長78.91%；加權平均凈資產收益率7.41%，同比提高3.05個百分點。實現營業收入7545.19億元，同比增長28%；實現營業利潤645.74億元，同比增長91.31%；實現凈利潤475.20億元，同比增長99.23%；487家上市公司中387家上市公司實現盈利，占比79.47%。濰柴動力、吉林敖東、S*ST昌源每股收益分別達到1.87元、1.70元和1.34元，奪得每股收益前三名。

　　二、大盤藍籌股利潤貢獻率高

　　大盤藍籌股公司利潤貢獻率高。凈利潤金額前三十名的公司貢獻凈利潤274.68億元，同比增長77.23%，占深市主板凈利潤總額的57.80%。

　　三、金融、有色金屬、采掘業及房地產表現突出

　　分行業來看，金融、有色金屬、采掘業和房地產行業的業績增長最為突出。

　　四、上市公司通過再融資快速發展

　　2007年上半年深市主板有38家上市公司提出非公開發行方案，共擬發行新股81.49億股，擬募集資金602.02億元；已實施非公開發行的公司有14家，涉及新股23.84億股，共募集資金139.27億元。

　　除了非公開發行外，深市主板還有19家公司提出了公開增發、配股、可轉債等公開發行方案。

　　五、上市公司整體上市意愿強烈

　　2007年上半年，深市主板上市公司有11家擬通過非公開發行實現整體上市，非公開發行涉及以資產認購股份的金額達到367.52億元。

　　六、公司并購重組行為日趨頻繁

　　2007年上半年，深市主板有60家公司發生了股權收購和權益變動83次，其中發生股權收購8次，權益變動74次。此外，高盛旗下的羅特克斯公司還對雙匯發展實施了全面要約。143家公司發生資產收購、出售和置換行為，資產重組金額合計達到242.53億元，占重組公司凈資產合計的14.59%。

　　在看到上市公司業績大幅提升等有利因素的同時，我們也應當看到業績增長泡沫等不利因素的影響，具體來講主要包括7個方面：

　　一、投資收益對業績貢獻度過高

　　2007年上半年上市公司每股收益大幅提升與投資收益、公允價值變動收益增長密切相關，上市公司盈利增長的持續性值得懷疑。

　　二、現金流增長滯后于賬面利潤增長

　　深市主板公司利潤增長有相當一部分是來自于新會計準則實施后賬面利潤的增長，主營業務增長帶來的現金流增長相對滯后。

　　三、股指漲幅遠高于業績增幅

　　2007年上半年，社會資金源源不斷地流入A股市場，導致深市主板各股指均大幅上漲，其中深市成指由2006年7月1日4301點上升到近日最高18128點，漲幅達321%，遠超上市公司營業收入、凈利潤的28%、109%的增幅。

　　四、績差公司、虧損公司境況不容樂觀

　　2007年上半年仍有138家公司業績較上年存在不同程度的下降，合計下降金額達34.52億元。尚有100家公司發生虧損，整體虧損14.16億元，平均每股虧損0.10元。

　　五、業績增長同時分配稀少

　　487家公司中有481家半年報推出不分配利潤的方案，僅有2家公司單獨分派現金，2家公司推出轉增方案，2家公司推出派現金及送紅股方案。

　　六、公司治理工作任重道遠

　　上市公司在自查中確實發現了不少問題，主要包括：大股東“一股獨大”；大股東資金占用；董事會下設各專業委員會作用沒有充分發揮；公司的投資者關系、中長期激勵機制不夠完善；內部管理體系、風險控制管理需完善；存在同業競爭、關聯交易過多等等，這表明完善公司治理仍然任重道遠。

　　七、股改、清欠“釘子戶”有待解決

　　未進入股改程序公司尚有22家,如S*ST海納存在資金占用、違規擔保、股權凍結、司法訴訟等諸多問題，S*ST華塑存在股權之爭，S*ST星美非流通股股東處于司法拍賣狀態，在一定期間內也難以進入股改程序。

　　清欠工作基本完成，但仍有部分公司存在占用問題。湖北邁亞、*ST丹化等公司新增占用資金7.31億元，市場影響惡劣。而S三九等“占用大戶”仍然沒有完全解決資金占用。另外還可能存在隱藏占用、邊還邊占、還舊占新、期間占用等問題。如何根本解決資金占用，建立杜絕占用的公司治理結構，仍是今后監管工作面臨的重大難題。

　　據悉，在此次半年報審查過程中，深交所對上市公司執行新會計準則的情況進行了嚴格審查。半年報審查期間，深交所共發出各類問詢函48份、關注函63份、監管函21份，約見談話14次,撰寫半年報質疑報告45份，半年報審查小結147份，工作請示與匯報34份，日常監管留痕71次。