|
|
建行中石油誰先回歸
本報記者 黃利明 程志云 北京報道
中國建設銀行和中國石油天然氣股份有限公司，哪一家將首先回歸A股？消息人士稱，在這兩家公司相繼上報A股發行材料之后，一切將取決于監管層的考量，即是否會用產業股稀釋A股金融股權重。
建行籌資目標500億
8月27日，建行董事長郭樹清在中期業績發布會上表示，若無意外，年內建行回歸A股。知情人士稱，建行90億A股發行材料當天已正式上報中國證監會。
據一位投行人士透露，作為建行的保薦機構，中國國際金融公司、中信證券、信達資產管理公司建議的發行價格在每股5.5元-6元之間，并預期給市場留以40%-60%的市價上升空間。照此價格，建行將籌資495億元至540億元。
上述人士稱，H股的價格將成為A股發行的重要參考，對于即將發行的建行而言，9月10日左右的H股價格將更值得關注。8月30日，建行H股收盤價為6.27港元。
郭樹清表示，期望招股價能維持在合理水平，與H股價格差距不要太大，以平衡新舊股東的利益。他預計集資所得將用于并購。
建行一位高層說，今年一些銀行上市普遍出現了股價暴漲一倍左右的情況，這一方面說明了市場對銀行股的認可，另一方面股價劇烈波動的情況也是我們不愿意看到的。目前銀行股普遍上漲，機構很看好銀行股，這對于我們定價肯定是有利的。我們將和投行進一步合作，對建行進行合理估值。
建行中報顯示，2007年上半年，建行核心資本充足率為9.43%，比去年同期下降3.29%；資本充足率為11.34%，同比下降0.77%。對此，郭樹清表示，國際上一流銀行的資本充足率都在12%左右，而建行目前的數據和國際先進銀行相比還是有點低，因此，通過發行A股，可以進一步提高資本充足率。
事實上，建行的綜合盈利能力是國有銀行里最強的。其盈利能力增長的主要動力在于較高的凈利差，達到3.01%。2007年上半年建行貸款收益率達到6.08%，處于國有上市銀行最高水平；而存款付息成本僅為1.49%，為國有上市銀行最低水平。
業內普遍認為，如果建行500億元成行，將能保證其近幾年的業務發展。這也為建行獲得更多金融牌照形成混業經營帶來了強有力的資金支撐。
此前，建行已經進入基金領域成立了建信基金。另據消息，建行還將成立合資金融租賃公司，并有意收購或參股信達資產管理公司，從而向多功能銀行轉變。
中報顯示，建行上半年凈利潤為342.55億元人民幣，同比增長47.50%。每股盈利較上年同期上升0.05元，達0.15元，期內總資產達到6.12萬億元。
對手中石油
在建行上報A股發行材料前數天，中石油已遞交了A股發行材料。
8月24日，中石油公布今年上半年業績，期內取得凈利潤818.3億元，同比增長1.4%；每股盈利0.46元，同比增長約0.01元。
此前，中石油已審議通過了關于公開發行A股的議案，決定發行不超過40億A股，占中石油總股數的2.18%。據了解，其所募集數百億的資金主要用于該公司境內油氣資源勘探開發和大型煉化及天然氣管道項目建設，以及海外油氣資源收購。
上述知情人士稱，中石油、中國建設銀行誰將首先回歸A股將于9月見分曉。
不過，雖然瑞銀、信達各參與中石油與建行的保薦承銷，由于中金、中信同時參與這兩個項目，因此在時間先后上投行間的爭奪并不明顯。消息人士稱，誰將首發將取決于監管層會否用產業股權予以稀釋A股金融股權重過大問題。
如此看來，首發的天平似乎已經向中石油傾斜。上周有消息稱，中石油可能將在9月底進行A股路演。
對此，中石油董事長蔣潔敏說，有關中石油9月底A股發行或掛牌的說法都不是公司的時間表，公司在A股發行上的一切準備都已經完成，現在正在報監管部門批準。在核準之后，公司會按照程序、把握節奏發行和上市。
金融股權重待解
事實上，A股金融股權重過大問題一直備受爭議。
銀河證券首席經濟學家左曉蕾指出，應加大不同類型的企業回歸。她認為，目前就A股來說，金融股特別是銀行股權重較大。
目前，銀行、證券、保險等組建的金融股成為左右大盤的主要力量。據統計，以8月27日收盤價為計算依據，滬深兩市A股市值達23.10萬億元，其中金融類上市公司總市值為7.58萬億元，在兩市總市值中的比重達到32.79%，位居證監會23個行業中市值第一位。其比二、三位的金屬非金屬業及石油化學塑膠塑料多了4.87萬億元和5.57萬億元，這兩個行業的市值占比僅為11.72%和8.70%。
A股市值前15名中金融股云集，擁有11個席位。其中，工商銀行以2.11萬億元的總市值傲視群雄。
投行人士稱，未來一兩年，后續券商、城市商業銀行等金融股的上市還將加速，一旦建行上市，加上紅籌回歸延遲，金融股權重將有可能進一步增加。因此有一種說法：只要金融股打一個噴嚏，股指都要來一個感冒。
另一個重要考量則來自股指期貨的推出。
被選為股指期貨標的指數滬深300的金融股權重亦超過20%。作為股指期貨標的指數，如果權重過于集中在少數幾只股票，那么操縱起來則比較容易。這也被認為是監管層一再推遲股指期貨的重要原因。
對此，長城期貨的分析師周志強在其報告中稱，考慮到金融股可能對指數的運行產生不穩定因素，對其權重進行適當平衡就有一定必要。他指出，監管層可就此在新股發行安排上加快非金融大型企業的上市步伐，如中石油、中移動的回歸等，同時適當延緩大型金融股的上市節奏。
中證指數總經理馬志剛則認為，在滬深300指數中，金融股權重為19.83%。這一權重比例處于國際平均水平區間的下限。因此，目前不存在金融股在滬深300指數中權重過大并影響其抗操縱性的問題。
相關專題：
相關報道：
相關報道：
新浪財經獨家稿件聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經授權，任何媒體和個人不得全部或部分轉載。來源：經濟觀察網
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。| Topview專家版 | |
| * 數據實時更新： 無需等到報告期 機構今天買入 明天揭曉 | |
| * 分類賬戶統計數據： 透視是機構控盤還是散戶持倉 | |
| * 區間分檔統計數據： 揭示股票持股集中度 | |
| * 席位交易統計： 個股席位成交全曝光 | 點擊進入 |