專家提醒，投資者買港股應保留一份清醒，以免重蹈當年投資B股的覆轍。

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　　□李林檣

　　“您對港股了解多少？”近日，記者向中國銀行北京分行某理財中心客戶經理咨詢港股開戶事宜時，他提出了這樣的反問。

　　據他介紹，在向他咨詢港股投資的客戶中，搞不清紅籌股、H股和恒生國企指數等基本概念的絕不在少數。然而，很多客戶都知道H股的價格比相應的A股便宜很多，買H股的“便宜貨”可以博得一個大差價。他表示：如果客戶抱著這樣的態度去炒港股，那將令人擔憂。

　　自從天津中行“港股直通車”試點獲批以來，港股投資者教育問題尚未被著重強調。根據現行操作方式，投資者將主要通過銀行辦理港股的開戶、銷戶和資金存取等業務。有證券業人士稱：就目前的軟硬件條件而言，銀行很難提供充分的投資者教育和咨詢服務。例如，部分銀行VIP窗口的理財人員在銷售開放式基金時，仍在向客戶灌輸“買低不買高”的錯誤理念。另一方面，市面上可供普通投資者參考的港股圖書資料稀缺。記者查詢當當網和卓越網發現，以炒港股為主題的書只有一本，而且出版日期還是去年3月。

　　另一方面，作為境內居民海外投資的首個試點，天津“港股直通車”業務即將啟動。據天津中行稱，最近一周，天津當地的投資者踴躍預約開戶，甚至有河北和北京的投資者親自趕赴天津辦理預約。與此同時，許多媒體著重渲染招商銀行、中國人壽和中國鋁業等優質公司的H股價格遠低于A股，買H股的“便宜貨”存在套利機會。例如，招商銀行A股接近40元，而H股不到30元。

　　與內地投資者和媒體的熱情相映襯，在“北水南來”利好消息的刺激下，香港股市尤其是H股和紅籌股板塊本周大幅上漲，部分個股出現超常規的“躍進”，如中國鋁業和江西銅業的H股周一分別上漲31%和26%，使尚未來得及入市的“內地客”先領略了“價差行情”。

　　然而，香港券商卻在議論到底誰會接到這波行情的“火棒”。在他們看來，近期部分H股的大漲有“圈套”的意味。香港信誠證券投資部經理劉兆祥分析稱，此前媒體報道本周初內地股民就能開戶入市，因此有資金先期發力把港股炒高，等著內地的“大傻”來接貨。他提示說：當年B股市場向內地居民全面開放前，也曾經出現大炒A-B股差價的行情。

　　2001年2月下旬，國家宣布B股市場將向內地居民開放，但實際全面開放的時間是6月1日。從2月下旬到5月底，B股市場連續大漲，漲幅近200％，但6月1日全面開放后，B股很快轉熊，當時入市的投資者損失慘重。記者曾有朋友在當時入市，直到2005年才解套。

　　西南證券H股分析師周興政向記者表示：單純去香港買H股“便宜貨”的想法存在認識誤區。由于內地和香港市場依然存在很大的差異，“A股和H股的價差過去有，現在有，將來也會有”。本周中國鋁業等H股因炒作而大漲，并不能說明H股向A股的價值回歸。他提示說，中國鋁業等公司的價差很大，因此成為本周炒作的重點對象，而招商銀行、寧滬高速和海螺水泥等公司雖然也存在較大的價差，但并沒有被熱炒。這從另一個方面說明，目前港股主流資金對A-H價差依然持認同態度，而部分