□西南證券 閆莉

　　本周，上證指數(shù)繼續(xù)上漲，周K線收出74點(diǎn)小陽線，成交量適中。雖然從上漲力度看有所減弱，但由于周收盤價(jià)較高，后市將繼續(xù)慣性走高。

　　從日線圖上看，上證指數(shù)在8月23日站上5000點(diǎn)之后，并沒有出現(xiàn)強(qiáng)有力的拉升走勢，而是在5000點(diǎn)之上保持強(qiáng)勢震蕩，但價(jià)格重心在震蕩中緩慢上移，這種市況表明當(dāng)前市場運(yùn)行穩(wěn)定，多頭力量十分強(qiáng)大，只是上升運(yùn)行的節(jié)奏在變換。其實(shí)從市場股票的輪動也可以清晰的看到，關(guān)鍵點(diǎn)位指標(biāo)股的態(tài)度十分明確，一旦市場化險(xiǎn)為夷，指標(biāo)股就會休整，而其他股票則開始活躍，這樣的一種市場節(jié)奏比較理想。價(jià)格一直依托5日均線運(yùn)行，均線系統(tǒng)多頭排列的支撐十分有力，目前5日均線有走平跡象，制約了短期上行的速率，未來可能保持這種緩升格局。

　　從周線圖上看，在上周的長陽之后，本周的陽線明顯縮短，上行動能似乎不足，但是由于收盤價(jià)較高，后市繼續(xù)上行的可能性很大，上行趨勢十分明確。需要稍加注意的是，本周再度上行收陽后，上證指數(shù)對均線發(fā)生了明顯的偏離，偏離過大就會形成回歸，由此我們判斷下周有兩種可能：一種是出現(xiàn)沖高回落，糾正偏離；一種是緩慢盤升，等待均線跟上，使偏離收窄。如果配合日線分析，出現(xiàn)緩慢盤升的可能性更大。

　　再從月線圖上看，8月K線表現(xiàn)為730點(diǎn)長陽線，是有史以來最大的一根月陽線，7月份的陽線力度也很大，兩根月線長陽顯示了當(dāng)前市場強(qiáng)大的上升力量。但是一般來講，當(dāng)某個(gè)月上升幅度過大時(shí)就會出現(xiàn)震蕩，當(dāng)然這種震蕩多表現(xiàn)為沖高回落，因此9月份可能出現(xiàn)沖高回落的走勢。結(jié)合前面的日線、周線分析，未來一周應(yīng)該處于上升階段，之后的回落何時(shí)發(fā)生要看取決于上升的方式，如果是緩升、震蕩上升，回落的時(shí)間就推后，如果上升過急回落也將緊跟。

　　技術(shù)指標(biāo)方面，日線指標(biāo)整體良好，KDJ、RSI有所偏高，提示有一定調(diào)整要求；動能指標(biāo)顯示多頭力量再度呈現(xiàn)增長，而空頭力量十分低迷，表明市場有新多力量進(jìn)場。

　　總體上看，短期上行力度有所減緩實(shí)際上是之前的累積上行幅度過大，需要適當(dāng)減緩速度使中期運(yùn)行得到適當(dāng)修正。上行趨勢十分明確，未來還將張弛有度的繼續(xù)走高。