寶盈策略增長股票型證券投資基金

　　更新招募說明書摘要

　　寶盈策略增長股票型證券投資基金（以下簡稱“本基金”）經中國證券監督管理委員會2006年9月28日證監基金字2006[195]號文批準公開發售。本基金基金合同于2007年1月19日正式生效。

　　重要提示

　　投資有風險，投資人申購基金時應認真閱讀招募說明書。

　　基金的過往業績并不預示其未來表現。

　　本摘要根據本基金的基金合同和基金招募說明書編寫，并經中國證監會核準。基金合同是約定基金當事人之間權利、義務的法律文件。基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《基金法》、《運作辦法》、基金合同及其他有關規定享有權利、承擔義務；基金投資人欲了解基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱本基金的基金合同。

　　基金管理人保證招募說明書的內容真實、準確、完整。本招募說明書經中國證監會核準，但中國證監會對本基金的核準，并不表明其對本基金的價值和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

　　本招募說明書(更新)所載內容截止日為2007年7月19日，有關財務數據和凈值表現截止日為2007年6月30日(財務數據未經審計)。基金托管人中國農業銀行對本招募說明書(更新)中的投資組合報告和業績表現進行了復核確認。

　　一、基金管理人

　　（一）基金管理人概況

　　名稱：寶盈基金管理有限公司

　　注冊及辦公地址：廣東省深圳市福田區深圳特區報業大廈第15層

　　法定代表人：李建生

　　總經理：陸金海

　　組織形式：有限責任公司

　　成立時間：2001年5月18日

　　注冊資本：1億元人民幣

　　存續期間：持續經營

　　電話：（0755）83276688

　　傳真：（0755）83515599

　　聯系人：張暉

　　股權結構：

　　（二）主要人員情況

　　1、基金管理人董事、監事、經理及其他高級管理人員基本情況

　　（1）董事會：

　　李建生女士，董事長，1954年生，中共黨員，本科。曾在黑龍江建設兵團、

鐵道部基建總局工作。1989年始歷任中國鐵路工程總公司副處長、高級會計師、副總會計師，現任衡平信托投資有限責任公司董事長、中國鐵路工程總公司總會計師、總法律顧問。

　　秦天昌先生，董事，1964年生，中共黨員，碩士。曾在山西漳澤電廠、國家

能源部水電情報研究所、國務院生產辦、國務院經貿辦、國家經貿委工作。1994年起歷任國家開發銀行副處長、處長、駐西南地區稽核專員，中國鐵路工程總公司財務部副部長，現任衡平信托投資有限責任公司總裁。

　　張小康先生，董事，1959年生，中共黨員，EMBA。曾在北京農學院、康華國際信托公司、中國證券交易研究設計中心工作。1991年起歷任中化財務公司證券部科長，中國對外經濟貿易信托投資有限公司證券部副總經理、證券部總經理、公司總經理助理，中化公司資產管理部副總經理、總經理，現任中國對外經濟貿易信托投資有限公司總經理。

　　李文眾先生，董事，1959年生，中共黨員，經濟師。1978年12月至1985年5月，在中國人民銀行成都市分行解放中路辦事處任職；1985年6月至1997年12月，任中國工商銀行成都市信托投資公司部門經理；1997年12月至2002年11月，任成都工商信托投資公司部門經理、總經理助理；2002年11月至今，任衡平信托投資有限公司副總裁。

　　鐘鳴先生，董事，MBA畢業。現任成都工業投資經營有限責任公司投資銀行部經理。曾任中山新藝電子有限公司總經理特別助理、成都電子研究所研究室主任。

　　曾康霖先生，獨立董事。1938年生，中共黨員，西南財經大學教授。1951年至1956年，在四川省瀘縣稅務局工作；1956年至1960年，在西南財經大學學習；1960年至今，在西南財經大學任教，現任西南財經大學中國金融研究中心名譽主任，博士生導師。

　　巴曙松先生，獨立董事。1969年生，中共黨員，北京大學博士后，研究員。1994年起，歷任中國銀行體改辦副處長、中國銀行杭州分行副行長、中國銀行港澳管理處業務部高級經理、中銀香港風險管理部助理總經理、中國證券業協會發展戰略委員會副主任、主任、國務院發展研究中心金融研究所副所長，現任中央人民政府駐香港特別行政區聯絡辦公室經濟部副部長。

　　陳雨露先生，獨立董事。1966年生，中共黨員，中國人民大學博士，教授。1989年至今，歷任中國人民大學教師、副教授、教授、財政金融系主任助理、系副主任、財政金融學院常務副院長、院長，現任中國人民大學副校長。

　　陸金海先生，董事，總經理。1970年生，經濟學博士。2001年10月至2006年4月在南方基金管理公司工作，歷任金融工程部總監、信息技術部總監、投資策略部總監。2006年5月開始擔任寶盈基金管理有限公司總經理。

　　（2）監事會

　　王慧女士，監事長。1965年生，MBA。1986年8月至1990年6月在四川師范大學化學系任教。1990年6月至1997年6月在蜀都大廈股份公司并負責銷售業務。1997年6月至2001年9月在成都托管有限公司工作，擔任辦公室主任、資產經營部經理、副總經理。2001年9月至今在成都工業投資經營有限責任公司工作并擔任常務副總經理。

　　王連洲先生，獨立監事。1939年生，副研究員。1964年至1983年，在中國人民銀行印制局工作，曾擔任計劃處副處長；1983年至2000年，在全國人大財經委員會工作，主要從事金融立法，先后擔任辦公室財金組副組長、組長、辦公室副主任、研究室巡視員。2000年11月退休。

　　陳茂仁先生，監事。1967年生，中共黨員，博士。曾任山東省萊蕪市人民醫院住院醫師；1996年7月至2000年4月，歷任山東中醫藥大學講師、附屬醫院主治醫師、副教授、附屬醫院副主任醫師、科教部副主任、碩士研究生導師；2000年4月至2000年11月，任平安證券綜合研究所分析師；2000年11月至今，歷任寶盈基金管理有限公司研究部行業研究員、基金鴻飛基金經理，現任投研系統風險控制執行官。

　　（3）其他高級管理人員

　　于志先生，副總經理。1963年11月出生，中共黨員，碩士。1988年至1990年，中國中化集團總公司儲運部；1990年至1991年，新加坡海皇船務公司租船部高級執行人員；1991年至1994年，中國中化集團石油投資部部門經理；1994年至2000年，中化巴哈馬石油有限公司副總經理；2000年至2002年，寶盈基金管理公司基金經理助理；2002年至2005年，香港中化匯富資產管理公司副總經理；2005年至2006年，中國對外經濟貿易信托投資公司證券部副總經理。2006年10月加入寶盈基金管理有限公司，現任公司副總經理。

　　劉傳葵先生，督察長。1968年生，民革黨員，經濟學博士，高級經濟師，深圳市政府特殊津貼專家。1990年7月—1992年8月，中國人民銀行贛州市支行干部、團支書；1994年5月—1997年10月，深圳投資基金管理公司總裁秘書、研究部總助；1997年11月—2000年5月，廣發證券發展研究中心（深圳）負責人；2000年5月—2002年3月，平安證券綜合研究所副所長；2002年10月—2004年5月，長信基金研究總監、市場發展總部總監；2004年5月至今，歷任寶盈基金管理有限公司首席經濟師兼研究部總監、首席經濟師兼監察稽核部總監；2007年7月起任寶盈基金管理有限公司督察長。

　　2、本基金基金經理

　　趙龍，男，1974年出生，理學碩士，9年證券從業經歷。歷任君安證券研究所研究員、華安證券資產管理部投資經理、深圳九夷投資有限公司投資部副經理、寶盈基金管理有限公司宏觀經濟及策略研究員、鴻陽證券投資基金經理助理、寶盈鴻利收益證券投資基金基金經理，現任寶盈策略增長股票型證券投資基金基金經理。

　　3、本公司投資決策委員會成員的姓名和職務如下：

　　陸金海先生：寶盈基金管理有限公司總經理。

　　于志先生：寶盈基金管理有限公司副總經理。

　　陳茂仁先生：寶盈基金管理有限公司投研系統風險控制執行官。

　　4、上述人員之間不存在近親屬關系。

　　二、基金托管人

　　（一）基本情況

　　1、基本情況

　　名稱：中國農業銀行

　　住所：北京市復興路甲23號

　　辦公地址：北京市海淀區復興路甲23號

　　法定代表人：楊明生

　　成立時間：1979年2月23日

　　注冊資金：361億元人民幣

　　存續期間：持續經營

　　電話：68424199

　　聯系人：李芳菲

　　中國農業銀行是中國金融體系的重要組成部分，總行設在北京。在國內，中國農業銀行網點遍布城鄉，資金實力雄厚，服務功能齊全，不僅為廣大客戶所信賴，而且與他們一道取得了長足的共同進步，已成為中國最大的銀行之一。在海外，農業銀行同樣通過自己的努力贏得了良好的信譽，被《財富》評為世界500強企業之一。中國農業銀行網點遍布中國城鄉，成為國內網點最多、業務輻射范圍最廣，服務領域最廣，服務對象最多，業務功能齊全的大型國有商業銀行之一。中國農業銀行自1979年恢復成立以來，在社會各界的大力支持下，全行員工開拓創新，奮力拼搏，在建設現代商業銀行的征途上，積極探索，勇于實踐，資金實力顯著增強，業務領域不斷拓寬，經營結構逐年優化，財務收益大幅躍升，管理水平不斷提高，在支持國民經濟發展、為客戶提供優質服務的同時，自身不斷成長壯大。

　　中國農業銀行是中國第一批開展托管業務的國內商業銀行，經驗豐富，服務優質，業績突出，2004年被英國《全球托管人》評為中國“最佳托管銀行”。2007年中國農業銀行通過了美國SAS70內部控制審計，并獲得無保留意見的SAS70審計報告，表明了獨立公正第三方對農業銀行托管服務運作流程的風險管理、內部控制的健全有效性的全面認可。

　　中國農業銀行證券投資基金托管部于1998年5月經中國證監會和中國人民銀行批準成立，2004年9月更名為托管業務部，內設技術保障處、營運中心、委托資產托管處、保險資產托管處、證券投資基金托管處、綜合管理處、風險管理處、境外資產托管處和投資銀行處，擁有先進的安全防范設施和基金清算、核算、交易監督快捷處理系統。

　　2、主要人員情況

　　中國農業銀行托管業務部現有員工77名，其中碩士與博士42人，高級會計師、高級經濟師、高級工程師10余名，服務團隊成員都具有高素質高學歷的托管業務能力，高級管理層均有20年以上金融從業經驗和高級技術職稱。

　　3、基金托管業務經營情況

　　截止2007年6月30日，中國農業銀行托管的封閉式證券投資基金和開放式證券投資基金共51只，包括基金裕陽、基金裕隆、基金漢盛、基金景陽、基金景福、基金天華、基金同德、基金鴻陽、基金豐和、基金久嘉、富國動態平衡開放式基金、長盛成長價值開放式基金、寶盈鴻利收益開放式基金、大成價值增長開放式基金、大成債券開放式基金、銀河穩健開放式基金、銀河收益開放式基金、長盛債券開放式基金、長信利息收益開放式基金、長盛動態精選開放式基金、景順長城內需增長開放式基金、萬家保本增值開放式基金、大成精選增值混合型證券投資基金、長信銀利精選開放式基金、富國天瑞強勢開放式基金、鵬華貨幣市場基金、國聯分紅增利開放式基金、國泰貨幣市場基金、新世紀優選分紅證券投資基金、交銀施羅德精選股票證券投資基金、泰達荷銀貨幣市場基金、交銀施羅德貨幣市場基金、景順長城資源壟斷股票型證券投資基金（LOF）、信誠四季紅混合型證券投資基金、富蘭克林國海彈性市值股票型證券投資基金、大成滬深300指數證券投資基金、富國天時貨幣市場基金、益民貨幣市場基金、華夏平穩增長混合型證券投資基金、長城安心回報混合型證券投資基金、中郵核心精選股票型證券投資基金、交銀施羅德成長股票型證券投資基金、景順長城內需增長貳號股票型證券投資基金、長盛中證100指數證券投資基金、大成積極成長股票型證券投資基金、東吳價值成長雙動力股票型證券投資基金、寶盈策略增長股票型證券投資基金、泰達荷銀首選企業股票型證券投資基金、鵬華動力增長混合型證券投資基金，國泰金牛創新成長股票型證券投資基金、大成創新成長混合型證券投資基金，托管基金份額達1524億份。

　　（二）基金托管人的內部風險控制制度說明

　　1、內部控制目標

　　嚴格遵守國家有關托管業務的法律法規、行業監管規章和行內有關管理規定，守法經營、規范運作、嚴格監察，確保業務的穩健運行，保證基金財產的安全完整，確保有關信息的真實、準確、完整、及時，保護基金份額持有人的合法權益。

　　2、內部控制組織結構

　　風險與內控管理委員會直接負責中國農業銀行的風險管理與內部控制工作，對托管業務風險控制工作進行檢查指導。托管業務部專門設置了風險管理處，配備了專職內控監督人員負責托管業務的內控監督工作，具有獨立行使監督稽核工作職權和能力。

　　3、內部控制制度及措施

　　具備系統、完善的制度控制體系，建立了管理制度、控制制度、崗位職責、業務操作流程，可以保證托管業務的規范操作和順利進行；業務人員具備從業資格；業務管理實行嚴格的復核、審核、檢查制度，授權工作實行集中控制，業務印章按規程保管、存放、使用，賬戶資料嚴格保管，制約機制嚴格有效；業務操作區專門設置，封閉管理，實施音像監控；業務信息由專職信息披露人負責，防止泄密；業務實現自動化操作，防止人為事故的發生，技術系統完整、獨立。

　　（三）基金托管人對基金管理人運作基金進行監督的方法和程序

　　基金托管人通過參數設置將《基金法》、《運作辦法》、基金合同、托管協議規定的投資比例和禁止投資品種輸入監控系統，每日登錄監控系統監督基金管理人的投資運作，并通過基金資金賬戶，基金管理人的投資指令等監督基金管理人的其他行為。

　　當基金出現異常交易行為時，基金托管人應當針對不同情況進行以下方式的處理：

　　1、電話提示。對媒體和輿論反映集中的問題，電話提示基金管理人；

　　2、書面警示。對本基金投資比例接近超標、資金頭寸不足等問題，以書面方式對基金管理人進行提示；

　　3、書面報告。對投資比例超標、清算資金透支以及其他涉嫌違規交易等行為，書面提示有關基金管理人并報中國證監會。

　　三、相關服務機構

　　（一）基金份額發售機構

　　本基金份額發售機構包括寶盈基金管理有限公司及其委托的代銷機構。目前的代銷機構為中國農業銀行、中國建設銀行、國泰君安證券、海通證券、國聯證券、興業證券、長江證券、國盛證券、東方證券、招商證券、國信證券、金元證券、第一創業證券、廣發證券、中信建投證券、中國銀河證券、國元證券、國都證券、中信證券、華西證券、渤海證券、聯合證券、長城證券、中信萬通證券、中信金通證券、東海證券。

　　寶盈基金管理有限公司可以根據情況變化增加或者減少代銷機構，并另行公告。

　　銷售機構可以根據情況變化增加或者減少其銷售城市（網點），并另行公告。

　　（1）中國農業銀行

　　注冊地址：北京市復興路甲23 號

　　法定代表人：楊明生

　　客戶服務電話：95599

　　聯系人：中國農業銀行客戶服務中心

　　（2）中國建設銀行

　　注冊地址：北京市西城區金融大街25號

　　法定代表人：郭樹清

　　客戶服務電話：95533

　　聯系人：中國建設銀行客戶服務中心

　　（3）國泰君安

　　注冊地址：上海市浦東新區商城路618號

　　法定代表人：祝幼一

　　電話：021－62580818－213

　　傳真：021－62569400

　　聯系人：芮敏祺

　　（4）海通證券

　　注冊地址：上海市淮海中路98號

　　法定代表人：王開國

　　電話：021－53594566-4125

　　傳真：021－53858549

　　聯系人：金蕓、楊薇

　　（5）國聯證券

　　注冊地址：無錫市縣前東街8號

　　法定代表人：范炎

　　電話：0510-82588168

　　傳真：0510-82831589

　　聯系人：袁麗萍

　　（6）興業證券

　　注冊地址：福建省福州市湖東路99號標力大廈

　　營業管理總部：上海市陸家嘴東路166號中保大廈18層

　　法定代表人：蘭榮

　　電話：021-68419974

　　傳真：021-68419867

　　聯系人：楊盛芳

　　（7）長江證券

　　注冊地址：湖北省武漢市江漢區新華路特8號

　　辦公地址：上海市漢口路130號長江證券大廈5F

　　法定代表人：明云成

　　電話：027-65799560

　　傳真：027-85481532

　　聯系人：畢艇

　　（8）國盛證券

　　注冊地址：江西省南昌市永叔路15號

　　法定代表人：管榮升

　　電話：0791-6289771

　　聯系人：萬齊志

　　（9）東方證券

　　注冊地址：上海市浦東大道720號20樓

　　法定代表人： 王益民

　　電話：021-62476600-3019

　　傳真：021-50366868

　　聯系人：盛云

　　（10）招商證券

　　注冊地址：深圳市福田區益田路江蘇大廈A座39－45層

　　法定代表人：宮少林

　　電話：0755－82943511

　　傳真：0755－82943237

　　聯系人：黃健

　　（11）國信證券

　　注冊地址：深圳市紅嶺中路1012號國信證券大廈

　　法人代表：胡繼之

　　辦公地址：深圳市紅嶺中路1012號國信證券大廈

　　聯系人：林建敏

　　電話：0755-82130833-2181

　　（12）金元證券

　　注冊地址：海南省海口市南寶路36號證券大廈4層

　　辦公地址：深圳市深南大道4001號時代金融中心17樓

　　法定代表人：鄭輝

　　電話：0755－83025695

　　傳真：0755-83025625

　　聯系人：金春

　　（13）第一創業

　　注冊地址：深圳市羅湖區筍崗路12號中民時代廣場 B 座26層

　　法定代表人：劉學民

　　電話：0755-25832686

　　傳真：0755-25831718

　　聯系人:楊柳

　　（14）廣發證券

　　注冊地址：廣東省珠海市吉大海濱路光大國際貿易中心26樓2611室

　　辦公地址：廣州市天河北路183號大都會廣場36、38、41、42樓

　　法定代表人：王志偉

　　電話：（020）87555888

　　傳真：（020）87557985

　　聯系人：肖中梅

　　（15）中信建投

　　注冊地址：北京市新中街68號

　　辦公地址：北京市朝陽門內大街188號

　　法定代表人：黎曉宏

　　電話：010－65186758

　　傳真：010－65182261

　　聯系人：權唐

　　（16）銀河證券

　　注冊地址：北京市西城區金融大街35號國際企業大廈C座

　　法定代表人：朱利

　　電話：010－66568587

　　傳真：010－66568536

　　聯系人：郭京華

　　（17）國元證券

　　注冊地址：安徽省合肥市壽春路179號

　　法定代表人： 鳳良志

　　電話：010－64402757、0551-2207939

　　聯系人：趙康、李蔡

　　（18）國都證券

　　注冊地址：北京市東城區安外大街2號安貞大廈3層

　　辦公地址：北京市東城區安外大街2號安貞大廈3層

　　法定代表人：王少華

　　電話：010-64482828-390

　　傳真：010-64482090

　　聯系人：馬澤承

　　（19）中信證券

　　注冊地址：深圳市湖貝路1030號海龍王大廈

　　辦公地址：北京朝陽區新源南路6號京城大廈

　　法定代表人：王東明

　　電話：010-84588266

　　傳真：010-84865560

　　聯系人：陳忠

　　（20）華西證券

　　注冊地址：四川省成都市陜西街239號

　　辦公地址：深圳市深南大道4001號時代金融中心18樓（深圳總部）

　　法人代表：張慎修

　　電話：0755-83025430

　　傳真：0755-83025991

　　聯系人：楊玲

　　（21）渤海證券

　　注冊地址：天津市河西區賓水道3號

　　法人代表：張志軍

　　電話：022-28451883

　　傳真：022-28451892

　　聯系人：徐煥強

　　（22）聯合證券

　　注冊地址：深圳市深南東路5047號深圳發展銀行大廈10層

　　電話：：0755-25125666

　　（23）長城證券

　　注冊地址：深圳市福田區深南大道6008號特區報業大廈16層

　　電話：0755-82288968

　　（24）中信萬通證券

　　注冊地址：青島市嶗山區香港東路316號

　　電話：0532-96577

　　（25）中信金通證券

　　注冊地址：浙江省杭州市中河南路11號萬凱庭院商務樓A座

　　電話：96598

　　（26）東海證券

　　注冊地址：常州延陵西路59號常信大廈18、19樓

　　法人代表：顧森賢

　　電話：021-50588876

　　傳真：021-50586660-8880

　　聯系人：龍濤

　　（二）注冊登記機構：

　　注冊登記人名稱：寶盈基金管理有限公司

　　住所：深圳市深南大道6008號深圳特區報業大廈15層

　　法定代表人：李建生

　　電話：0755-83276688

　　傳真：0755-83515509

　　聯系人：陳靜瑜

　　(三) 律師事務所和經辦律師

　　律師事務所名稱：廣東華瀚律師事務所

　　注冊地址：深圳市羅湖區筍崗東路寶安廣場A座16樓G、H室

　　辦公地址：深圳市羅湖區筍崗東路寶安廣場A座16樓G、H室

　　法定代表人：李兆良

　　經辦律師：楊忠、戴瑞冬

　　電話：0755－82687860

　　傳真：0755－82687861

　　(四) 會計師事務所和經辦注冊會計師

　　會計師事務所名稱：普華永道中天會計師事務所有限公司

　　注冊地址：上海市浦東新區陸家嘴環路1233號匯亞大廈1604-1608室

　　辦公地址：上海湖濱路202號普華永道中心11樓

　　法人代表：楊紹信

　　經辦注冊會計師：汪棣、張立綱

　　電話：021-61238888

　　傳真：021-61238800

　　聯系人：蔡宵青

　　四、基金的名稱

　　本基金名稱：寶盈策略增長股票型證券投資基金

　　五、基金的類型

　　本基金類型：契約型開放式股票型基金

　　六、基金的投資目標

　　基于中國經濟處于宏觀變革期以及對資本市場未來持續、健康增長的預期，本基金力求通過綜合運用多種投資策略優選股票，分享中國經濟和資本市場高速增長的成果，在嚴格控制投資風險的前提下保持基金資產持續穩健增值，并力爭獲取超過比較基準的收益。

　　七、基金的投資方向

　　本基金的主要投資范圍是基本面良好、投資價值較高的上市公司股票，以及債券、權證和其他證監會允許基金投資的金融工具。

　　本基金股票投資對象是通過綜合運用多種投資策略優選出的投資價值較高的上市公司股票。

　　本基金財產中股票投資比例的變動范圍為60%~95%，債券投資比例的變動范圍為0~35%；現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%。如法律法規或監管機構以后允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍，具體投資比例和限制等將另行公告。

　　八、基金的投資策略

　　本基金為股票型基金，投資范圍包括股票、債券、權證和中國證監會允許基金投資的其他金融工具，其中股票配置比例為60-95%，債券比例0-35%，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%，權證等新的金融工具在法律法規允許的范圍內進行投資，不需要召開基金份額持有人大會同意。

　　（一）資產配置策略

　　本基金根據宏觀經濟運行狀況、財政、貨幣政策、國家產業政策及證券監管政策調整情況、市場資金環境等因素，決定股票、債券及現金的配置比例。

　　1．宏觀經濟環境

　　本基金分析宏觀經濟運行狀況主要參考以下指標：

　　季度GDP及其增長速度；

　　月度工業增加值及其增長率；

　　月度固定資產投資完成情況及其增長速度；

　　月度社會消費品零售總額及其增長速度；

　　月度居民消費價格指數、工業品價格指數以及主要行業價格指數；

　　月度進出口數據以及外匯儲備等數據；

　　貨幣供應量M0、M1、M2的增長率以及貸款增速。

　　2．政策環境

　　主要指國家財政政策、貨幣政策、產業政策及證券市場監管政策。

　　3．市場資金環境

　　本基金主要參考以下指標分析判斷市場資金環境：

　　居民儲蓄進行證券投資的增量；

　　貨幣市場利率；

　　基金新增投資規模；

　　券商自營規模變動額；

　　QFII新增投資額；

　　新股擴容；

　　增發、配股所需資金；

　　可轉債所需資金；

　　印花稅和傭金；

　　其他投資資金變動額等。

　　（二）股票投資策略

　　本基金股票投資采用股票池制度，各級股票池的產生流程均構建于上市公司評級基礎之上，根據上市公司的業績、規模、行業地位、核心競爭力以及未來發展預期等因素，把上市公司分為“優質公司”、“一般公司”、“劣質公司”以及“問題公司”，其中問題公司被列為“禁止投資股票池”。在公司評級庫基礎上按照公司規定的程序經投資決策委員會審核批準產生備選股票池、核心股票池、限制股票池以及臨時股票池。

　　1．公司股票池的構建程序

　　圖10-1 公司股票池構建流程圖

　　如圖10-1，首先根據對上市公司的評級建立“公司評級庫”。各行業研究員按影響其相關行業上市公司投資價值和投資風險的主要因素，就行業、核心競爭力、公司成長性、投資風險、市場估值這五個方面，分別制定進一步細化的定性和定量分析指標，形成分行業的《上市公司投資評級指標體系》。以此作為各行業股票進行投資評級管理的依據，并進而精選出具備持續增長或階段性高速增長能力、且價值被低估的優勢企業形成公司的股票池。如研究員要調整股票的投資評級，須及時提交股票投資評級調整報告，投資評級調整報告需附上《上市公司投資評級表》，并就調整的原因做出說明。各行業研究員應將其所負責行業的《上市公司投資評級指標體系》及其每次重大調整報研究部總監備案。

　　在公司評級庫的基礎上，通過進行全面深入的研究分析，經有投資部、研究部共同參加的投資研究聯席會議集中討論，就股票的基本面、業績與成長性、內在價值與潛在風險進行嚴格的答辯，擬定公司“備選股票池”。備選股票池名單須經投資決策委員會審批同意后方可執行。對進入備選股票池的股票，行業研究員必須確保定期跟蹤和維護。定期跟蹤的內容包括：至少每半年一次對公司進行深度調研并提交調研簡報；每季度、每半年、每年提交相應的季報、中報、年報點評。

　　在備選股票池的基礎上，經過嚴格的答辯產生“核心股票池”，對進入核心股票池名單的上市公司要求研究員必須定期提交實地調研的深度研究報告。核心股票池名單須經投資決策委員會審批同意后方可執行。

　　為了更好的控制風險，對于已經進入備選股票池、核心股票池并且納入基金投資組合的個股，由于已經接近、達到預期估值上限或者基于行業集中度等因素的考慮，投資決策委員會又在備選股票池和核心股票池的基礎上設立“限制股票池”。

　　為了更好的應對市場出現的投資機會，本基金管理人還應急性的設立“臨時股票池”。

　　本基金管理人投資決策委員會規定，基金的投資組合只能從“臨時股票池”、“備選股票池”和“核心股票池”中產生，并制定了相應的投資權限限制。

　　公司評級庫依據以下要素建立：

　　(1)定性分析。

　　A.良好的公司治理結構，誠信、優秀的公司管理層；企業管理層誠信盡職，融洽穩定，重視股東利益，管理水平能充分適應企業規模的不斷擴大；企業能不斷制定和調整發展戰略，把握住正確的發展方向，以保證企業資源的最佳配置和自身優勢的發揮。

　　B.財務透明、清晰，資產質量及財務狀況較好，良好的歷史盈利記錄。

　　C.較好的行業集中度及行業地位，具備獨特的核心競爭優勢

　　企業在經營許可、規模、資源、技術、品牌、創新能力等方面具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的顯著優勢。

　　D.具備中長期持續增長能力或階段性高速增長的能力，企業的主營產品或服務具有良好的市場前景，在產品/服務提供方面具有成本優勢，擁有出色的銷售機制、體系及團隊等；此外，應具備較強的技術創新能力，并保持足夠的研發投入，以推動企業的持續發展等。

　　(2)定量分析。

　　在選擇個股時充分利用上市公司的財務數據，從上市公司的盈利能力、成長能力、運營能力、負債水平等各個方面進行量化篩選。量化指標主要包括以下幾類：

　　A．盈利能力指標：主要包括凈資產收益率、主營業務利潤率、資產凈利率、新項目的內部收益率。

　　B．成長能力指標：主要包括長期主營業務收入增長率、長期利潤增長率。

　　C．運營能力指標：主要包括總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率。

　　D．負債水平指標：主要包括資產負債率、流動比率、速動比率。

　　（3）估值

　　根據企業業績的長期增長趨勢以及同類企業的平均估值水平，采用的估值模型包括資產重置價格、市盈率法（P/E）、市凈率法（P/B）、經濟價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、現金流貼現法（DCF），比較分析方法包括橫向比較及縱向比較。

　　2．本基金股票池的構建

　　主題投資策略、價值成長策略和價值反轉策略互相配合以構成本基金的整體股票投資策略，三種投資策略的投資權重大致平均分配，在考慮行業大致均衡配置的前提下，重疊的個股加大權重。本基金管理人將根據國際經濟、國內經濟、經濟政策、股市結構、股市政策等方面因素的綜合考慮，根據研究部提供并經投資決策委員會批準的投資策略對各投資策略的投資權重進行微調。

　　通過對成熟市場各種投資風格的研究分析，我們選擇了這三種投資策略作為我們主要的股票投資策略。

　　對于正在走向市場化并日益與國際資本市場接軌的中國證券市場來說，股票投資策略研究還是一個新的課題。關于具體的風格與量化投資策略則可以說是舉不勝舉。目前在中國的股票市場上，對于投資風格的劃分以及具體選股條件方面還沒有業內一致認同的標準。不過，在成熟的資本市場，如美國，關于投資風格特性的標準在經過長期的實際跟蹤，已經形成比較科學系統的劃分。從整體投資策略的角度來看，投資風格大致可以分為四類，分別是價值型、價值成長型、成長型和特殊型。這四種（本質上有代表性的是前三種）不同的投資風格不僅在股票特性上有本質的區別，而且在實際的投資組合管理和業績回報方面具有各自的典型特征。本基金管理人通過對這些投資策略在收益回報、波動性、風險水平、股票流動性等幾個方面的實證業績分析，選擇主題投資策略、價值成長策略和價值反轉策略作為我們的主要投資策略。

　　由于中國經濟處于與世界經濟接軌的巨大變革中，其制度性變革以及實體經濟的結構性變化將帶來重大的主題投資機會。

　　價值成長型策略注重以合理的價格來選擇成長性公司進行投資。該策略強調所投資公司盈利及銷售收入增長的持續性以及市盈率的相對合理性，總回報水平相對突出，組合收益的波動性基本處于相對合理水平，唯一影響實際操作的是它流動性。

　　價值反轉策略強調公司持續的現金創造和周轉能力，現金管理和現金制造能力強的公司不僅在經濟擴張階段有較強的發展能力，而且在經濟收縮階段能保存實力以及擴張能力，并在經濟進入恢復后迅速提升自身的獲利能力。這是這種策略在牛市和熊市都能有較好表現的根本原因。從總體風險回報水平來看，價值反轉策略表現出比各類指數更優的標準偏差。

　　正是由于三種投資策略在股票選擇、收益風險等方面具有不同的特征，以及某種程度上的互補性，因此，對三種不同的投資策略進行有效配置，采取優選組合，既可以把風險控制在預算之內，又可以通過對不同的投資策略的風險設定分析，在不增加風險的基礎上通過積極的策略優選組合獲取超額收益。

　　在公司股票池的基礎上，按三種投資策略篩選出符合本基金投資標準的具有投資價值的股票，組成本基金的各級股票池。

　　（1）主題投資策略

　　主題投資策略是通過分析實體經濟中結構性、周期性及制度性變動趨勢，挖掘出對經濟變遷具有大范圍影響的潛在因素，對受益于該潛在因素的行業和公司進行投資。

　　投資主題主要有以下方面：世界經濟及國內經濟變動趨勢、制度變革、產業整合、城市化、消費升級、人民幣升值、新農村建設等。

　　本基金主題投資分析所遵循的步驟如下：

　　①首先尋找世界經濟和國內經濟、制度變革等經濟和社會結構變動的驅動因素，分析驅動因素即將發生的轉變。

　　②尋找將能夠從這種趨勢中受惠的公司納入投資范圍：即找出充分代表或體現該投資主題的公司，經過周密調查研究后建立主題投資組合。

　　（2）價值成長策略

　　價值成長策略主要投資的對象是成長型股票，但其相對價值被低估，通過長期持有以分享其高成長性所帶來的收益。本基金通過定性和定量分析尋找合適的投資對象。

　　定量選股指標包括凈值產收益率和PEG相結合選擇股票

　　凈資產收益率（Rate of Retern on Common Stockholders' Equity， 簡稱ROE）。ROE作為判斷上市公司盈利的一項重要指標計算公式為：凈資產收益率=凈利潤／平均股東權益。凈資產收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指標，是指利潤額與平均股東權益的比值，該指標越高，說明投資帶來的收益越高。在公司的股票池中選出適用于價值投資的股票，主要判斷標準是長期能給股東帶來資本回報的公司，這里選取歷史ROE(每年不低于6%)作為選擇基礎指標。

　　同時結合應用（P/E）/G作為定量標準能夠較好的兼顧目前投資價值與未來成長潛力之間的平衡的投資思路。（P/ E）/G 的基本含義是：相對較高的P/E值只有在足夠成長潛力支撐基礎上才是可以接受的，即用它可以找出相對于盈利增長率來說市盈率較低的股票。我們的目標是要在市場認識到公司成長潛力而抬高股價之前，能夠確認這只股票的盈利增長率，從而以低價買進。

　　本基金通過歷史的和預期的增長率分別計算（P/ E）/G 。選用歷史增長率的（P/ E）/G，在給定他們已有的成長性表現下，能夠突出那些定價合理的股票。這樣可以在較寬的范圍內挑選出公司。單純依賴歷史成長性數據得出的結果也有其弱點，因為市場是向前看的，歷史上良好的數據并不代表未來能夠繼續保持良好的成長速度，因此還要選用預期增長率的（P/ E）/G，在給定預期增長率的條件下，能夠突出那些擁有合理市盈率的股票。但是由于在對公司長期成長性做預期時容易表現得過于樂觀，從而給予股票過高的盈利預期，因此綜合考慮歷史和預期的（P/ E）/G能夠得到更為全面的結果。

　　在選擇股票時，應重視股票目前投資價值與成長潛力之間的平衡，既要有效的規避目前股票價格高企的風險，又要具備高速成長的潛在優勢。此類股票，會有潛在的兩個收益渠道：沒有考慮成長潛力下，價值回歸中的投資收益；成長潛力釋放帶來的價值增長。

　　②定性分析：宏觀環境，行業前景，公司治理結構等因素

　　分析產業在國民經濟中的地位、宏觀經濟周期所處階段、宏觀政策以及產業政策等因素，判斷公司主業成長空間；

　　在行業前景方面，分析公司所處行業的生命周期以及產業競爭結構，對公司未來盈利成長的關鍵驅動因素進行考察；

　　在公司治理結構方面，通過研究管理團隊的歷史業績、決策力、開拓性、穩定性確定公司是否具有將未來成長性轉化為現實成長性的潛質。

　　（3）價值反轉策略

　　價值反轉策略主要投資的對象為相對價值被低估的價值型股票，待其價值回歸后沽出獲利。

　　①定量分析

　　根據主營業務利潤率的變化選出反轉投資的股票，構建投資組合。

　　②定性分析

　　然后基金管理人將對選出股票的“低價因素”進行合理分析，從中找到基本面素質較好，股價可望在短時間內回歸的公司。重點考察以下幾個因素：

　　行業因素：包括行業特性，行業近年來的發展動態，替代產品的發展，國家特殊的行業政策，國際市場的變化情況等。

　　公司因素：公司在行業中的地位和競爭優勢，公司有關經濟效益指標與行業平均水平或可比相關公司的比較，在建及計劃投資項目的產品市場、收益預測及主要影響因素、未來3 年內新項目的利潤貢獻預測等。

　　圖10－2本基金股票庫建立流程

　　3．構建股票組合

　　在各級股票池的基礎上，根據投資程序，基金經理小組通過對各投資策略的判斷，進行最終的股票組合構建。在構建股票組合時需要做到：

　　三大投資策略相輔相成，通過對不同的投資策略的風險設定分析，在風險預算范圍內對不同策略的進行有效配置組合，力爭戰勝業績比較基準，在不增加風險的基礎上通過積極的策略優選組合獲取超額收益；

　　對于同時符合三大投資策略的個股，在保持行業比例配置偏離度正常的范圍內，可適當增加配置比例，以獲取超額收益。

　　（三）債券投資策略

　　本基金的債券投資采取主動投資策略，運用利率預測、久期管理、收益率曲線預測、相對價值評估、收益率利差策略、套利交易策略以及利用正逆回購進行杠桿操作等積極的投資策略，力求獲得超過債券市場的收益。

　　（1）利率預期策略下的債券選擇

　　準確預測未來利率走勢能為債券投資帶來超額收益，例如預期利率下調時適當加大長久期債券的投資比例，為債券組合贏得價格收益；預期利率上升時減少長久期債券的投資，降低基金債券組合的久期，以控制利率風險。

　　（2）收益率曲線變動分析

　　收益率曲線會隨著時間、市場情況、市場主體的預期變化而改變。基金管理人通過預測收益率曲線形狀的變化，調整長久期債券組合內部品種的比例獲得投資收益。

　　（3）信用度分析

　　信用度分析是企業債的投資策略。基金管理人通過對債券的發行者、流動性、所處行業等因素進行更細致的調研，準確評價債券的違約概率和提早預測債券評級的改變，從而取得價格優勢或進行套利。

　　（4）收益率利差分析

　　在預測和分析同一市場不同板塊之間（比如國債與金融債）、不同市場的同一品種、不同市場的不同板塊之間的收益率利差基礎上，基金管理人采取積極策略選擇合適品種進行交易來獲取投資收益。在正常條件下它們之間的收益率利差是穩定的。但是在某種情況下，比如若某個行業在經濟周期的某一時期面臨信用風險改變或者市場供求發生變化時這種穩定關系便被打破，若能提前預測并進行交易，就可進行套利或減少損失。

　　（5）相對價值評估

　　基金管理人運用該種策略的目的在于識別被市場錯誤定價的債券，并采取適當的交易以期獲利。一方面基金管理人通過利率期限結構，評估處于同一風險層次的多只債券中，究竟哪些更具投資價值，另一方面，通過綜合考察債券等級、息票率、所屬行業、可贖回條款等因素對率差的影響，評估風險溢價。

　　九、基金的業績比較基準

　　上證A股指數×75%＋上證國債指數×20%＋同期銀行一年定期存款利率×5%

　　當作為本基金業績比較基準的指數因中斷編制等原因或市場出現更合適的新指數時，本基金業績比較基準將做適時調整。

　　十、基金的風險收益特征

　　本基金屬于股票型基金，風險水平和期望收益水平相對較高。

　　十一、基金投資組合報告（截止2007年6月30日）

　　（一） 基金資產組合情況

　　(二） 行業分類的股票投資組合

　　（三） 基金投資前十名股票明細

　　（四） 按券種分類的債券投資組合

　　本報告期末本基金未持有債券。

　　（五）投資組合報告附注

　　1、本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查；自成立以來至本報告編制日未受到公開譴責、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票中未有超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產明細

　　4、本報告期內權證投資明細

　　（1）本報告期內被動持有的權證明細如下：