◎王育琨

　　管理專家，首鋼發(fā)展研究院企業(yè)所所長看上去聯(lián)想收購Packard Bell勢在必得。但是，在整合歐洲大陸的產(chǎn)品、技術(shù)、管理人員、渠道等的運(yùn)作上，亞洲公司少有成功的案例。

　　全球PC格局面臨新的調(diào)整。8月27日，宏基突然對外宣布將以7.1億美元的價格收購美國電腦第四大廠商Gateway，Gateway同時宣稱將動用優(yōu)先購買權(quán)從許立信手里接盤Packard Bell。此前的8月7、8日，聯(lián)想集團(tuán)與許立信分別對外宣稱雙方已達(dá)成并購備忘錄，已經(jīng)切入排他性談判。而從年初就開始與許立信談判收購事宜的宏基卻被迫出局。去年10月份，許立信以9000萬美元的價格從NEC手里接手了虧損子公司Packard Bell，旋即與宏基等廠商開始拉鋸式的買賣談判。據(jù)分析師估計，許立信出賣公司的價格在3億-8億美元之間。這個翻云覆雨并購案背后的導(dǎo)演，就是許立信。許立信一手挑起兩家中國公司競相抬價而坐收漁利，可謂聰明至極。如果聯(lián)想鐵定要Packard Bell，勢必繼續(xù)抬高報價。財大氣粗的聯(lián)想集團(tuán)，很有可能跟著許立信的設(shè)計走，搶下宏基并不十分想要的Packard Bell。

　　Packard Bell對聯(lián)想很重要，許立信算準(zhǔn)了這一點(diǎn)。

　　與兩年前“蛇吞象”的弄險并購相比較，聯(lián)想此次收購Packard Bell顯得水到渠成。2007/2008年度第一季度財報顯示，聯(lián)想在中國以外市場的盈利較上一季度上升了50%至5300萬美元。同時，聯(lián)想凈利潤達(dá)6684萬美元，是去年同期的12.8倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前分析師3200萬美元的平均預(yù)期。聯(lián)想現(xiàn)金儲備有13億美元，跟當(dāng)年收購IBM PC時的捉襟見肘大有不同。

　　成為基礎(chǔ)的不只是短期效益指標(biāo)，還有聯(lián)想國際化的經(jīng)營團(tuán)隊和多元化的資本結(jié)構(gòu)。聯(lián)想收購IBM PC中的一大創(chuàng)新就是引入三家美國私募基金入股3.5億美元，不僅降低了財務(wù)壓力，而且實(shí)現(xiàn)了引智，私募基金收購整合的豐富經(jīng)驗，最大限度地控制了收購后的整合風(fēng)險。尤其是私募基金在董事會中的作用，常常會以獨(dú)立第三方的意見而調(diào)和“聯(lián)想系”與“IBM系”的分歧。今日之聯(lián)想，已經(jīng)不是國有股與內(nèi)部職工股一統(tǒng)天下了，而是國際資本的聯(lián)想；今日之聯(lián)想團(tuán)隊，也不是當(dāng)年柳傳志搭建的家族班子，而是國際資本主導(dǎo)下的國際化經(jīng)營團(tuán)隊。在18個核心高層主管之中，老聯(lián)想出身的只占4名。

　　國際資本與國際化的經(jīng)營團(tuán)隊，帶來了經(jīng)營理念與企業(yè)觀念上的變化。兩年前聯(lián)想成立20周年的慶典上，那份因收購IBM PC而產(chǎn)生的沖擊

世界500強(qiáng)激動與豪情達(dá)到了頂峰。兩年后，面對著整合IBM PC的初步成功，聯(lián)想已經(jīng)坦然立在世界500強(qiáng)的入口處，楊元慶則多了幾分清醒：進(jìn)入世界500強(qiáng)，并不是聯(lián)想刻意追求的目標(biāo)；聯(lián)想希望給投資人帶來豐厚的回報，給消費(fèi)者帶來好產(chǎn)品。

　　看來，主政聯(lián)想集團(tuán)兩年間，楊元慶的視野發(fā)生了若干積極變化。做大做強(qiáng)的規(guī)模誘惑，已經(jīng)轉(zhuǎn)變成了對好產(chǎn)品和好效益的執(zhí)著追求。從一味做大的企圖心，轉(zhuǎn)到心存投資者和消費(fèi)者，表明聯(lián)想已經(jīng)越來越多地接近了現(xiàn)代公司文化。

　　有一種說法，聯(lián)想這次收購Packard Bell，是被宏基所逼無奈之中選擇。如果聯(lián)想不收購Packard Bell而由宏基收購，那么聯(lián)想將失去全球老三的位置�；蛟S這是一個因子，但是絕不是重要的部分。Packard Bell成立于1926年，最初只不過是一家收音機(jī)制造商。30多年前，該公司成為國防設(shè)備制造商Teledyne的子公司。1986年，Packard Bell被財團(tuán)收購，并轉(zhuǎn)型生產(chǎn)廉價PC。1996年被并入NEC的個人電腦業(yè)務(wù)。2000年，NEC重組該公司，關(guān)閉了在美國的分支機(jī)構(gòu)，全力聚焦歐洲電腦市場。最近幾年來，它除了消費(fèi)電腦外，也開始銷售音樂

播放器、DVD播放機(jī)等產(chǎn)品，并向東歐、中東、非洲和拉丁美洲等市場擴(kuò)張。Packard Bell至今仍然保持與許多歐洲零售連鎖店的業(yè)務(wù)聯(lián)系。

　　聯(lián)想的發(fā)展確實(shí)需要這一塊產(chǎn)品線和供應(yīng)渠道。消費(fèi)業(yè)務(wù)目前還只占聯(lián)想海外營收的20%，在很多市場聯(lián)想的消費(fèi)業(yè)務(wù)還處于空白，而市場份額前兩強(qiáng)(HP 、DELL)的銷售收入中，消費(fèi)業(yè)務(wù)已經(jīng)達(dá)到40%。在并購IBM個人電腦部門后，聯(lián)想就開始了在消費(fèi)PC國際市場的征程。而對IBM PC部門的成功整合則加速了這一趨勢。

　　在歐洲市場，聯(lián)想排在惠普、宏基、戴爾、東芝、富士施樂等電腦企業(yè)之后，低于全球的排名。聯(lián)想目前在歐洲市場雖然有5%的占有率，但大多數(shù)集中在商用領(lǐng)域，Packard Bell 8%的份額則幾乎都在消費(fèi)領(lǐng)域。收購Packard Bell，或許是楊元慶在上空穿梭飛翔時俯瞰亞美歐大陸所形成的意向。他有理由相信，并購Packard Bell會是聯(lián)想全球化布局的豐盛晚宴。

　　盡管有整合IBM墊底，收購Packard Bell的風(fēng)險依然存在。在整合歐洲大陸的產(chǎn)品、技術(shù)、管理人員、渠道等的運(yùn)作上，亞洲公司少有成功的案例。日本NEC敗走了，從1996年購得Packard Bell，十年不能使它盈利。明基與TCL先后在歐洲大陸失利，他們沒有辦法在那里實(shí)現(xiàn)低成本運(yùn)營和創(chuàng)新。歐洲大陸工會勢力特別強(qiáng)大，原有人員怎么用，怎么走，看上去不成問題的問題，在亞洲公司那里都成了問題。這是聯(lián)想繞不開的。