□本報(bào)記者 黃繼匯

　　受一系列負(fù)面消息的影響，投資者再次對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂，紐約股市三大股指28日全線下挫。受此影響，昨日全球股市大多出現(xiàn)下跌。

　　美股繼續(xù)走軟

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)天公布的本月7日召開(kāi)的貨幣政策決策例會(huì)的記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國(guó)住房市場(chǎng)調(diào)整今后還將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，其調(diào)整可能比原來(lái)估計(jì)的程度更深、時(shí)間更長(zhǎng)。此外，金融市場(chǎng)也可能進(jìn)一步惡化。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)仍把抵御通貨膨脹視為首要的政策目標(biāo)，并決定維持5．25％的基準(zhǔn)利率不變。

　　另外，由于抵押貸款債券和杠桿貸款損失逐步顯現(xiàn)，以及投行業(yè)務(wù)有所放緩，美林

證券28日發(fā)布研究報(bào)告，將數(shù)家華爾街機(jī)構(gòu)的

股票評(píng)級(jí)從“買入”降為“中性”。

　　受上述消息影響，28日紐約股市在開(kāi)盤后就一路走低。至收盤時(shí)，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日下跌280．28點(diǎn)，收于13041．85點(diǎn)，跌幅為2．10％。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下跌34．43點(diǎn)，收于1432．36點(diǎn)，跌幅為2．35％。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌60．61點(diǎn)，收于2500．64點(diǎn)，跌幅為2．37％。當(dāng)天歐洲股市主要股指也全面下滑。

　　29日，亞太股市也普遍下跌，但跌幅不大；隨后開(kāi)盤的歐洲股市則漲跌互現(xiàn)；當(dāng)日美國(guó)股市開(kāi)盤后略有走穩(wěn)，截至北京時(shí)間21時(shí)40分，道瓊斯指數(shù)漲幅為0．7％，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)漲幅為0．76％。

　　市場(chǎng)偏謹(jǐn)慎

　　荷蘭資產(chǎn)管理公司Robeco主管Hugues Rialan表示，在股市近期經(jīng)歷五周的跌勢(shì)后，買入一些股票的時(shí)機(jī)可能看起來(lái)已經(jīng)成熟，但投資者在開(kāi)始大舉買進(jìn)之前，應(yīng)該靜待市場(chǎng)重探低點(diǎn)。

　　Rialan稱，

能源類股有一些買入機(jī)會(huì)，因其在本月觸及五個(gè)月低點(diǎn)后剛剛開(kāi)始回升。IT類股亦很吸引人，這類公司負(fù)債水平相對(duì)較低，更能抵御目前信貸緊縮情況的影響。Rialan說(shuō)，投資者不應(yīng)預(yù)期股市反彈走勢(shì)會(huì)呈“V”型，而應(yīng)該是逐步的復(fù)蘇，他預(yù)期接下來(lái)六個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，之后才會(huì)開(kāi)始再次加速。

　　他還認(rèn)為，企業(yè)不會(huì)感受到太大壓力，因?yàn)槟壳捌髽I(yè)資金充裕，盈利能力很強(qiáng)，利潤(rùn)率非常高，負(fù)債水平相對(duì)較低，因此情況與2000-2001年時(shí)很不一樣。當(dāng)時(shí)企業(yè)無(wú)力應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，導(dǎo)致了大量裁員。

　　Rialan稱，欣欣向榮的新興市場(chǎng)也將為美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的減速提供緩沖。美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生影響，但因?yàn)閬喼抻兄鴱?qiáng)勁的動(dòng)力，美國(guó)不再是全球惟一的增長(zhǎng)引擎，所以其放緩所產(chǎn)生的影響將不會(huì)像以往那樣大。

　　花旗集團(tuán)的財(cái)富經(jīng)理也表示，預(yù)計(jì)當(dāng)前全球股市下跌是暫時(shí)的，因此建議客戶應(yīng)該大力“加碼”股票資產(chǎn)。他們還建議客戶避開(kāi)固定收益市場(chǎng)，對(duì)對(duì)沖基金則持中性態(tài)度。

　　花旗集團(tuán)及其財(cái)富管理部門在9月展望報(bào)告中，預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)加劇，因全球投資者普遍擔(dān)心流動(dòng)性恐怕會(huì)干涸，但這只是對(duì)市場(chǎng)短期的看法。

　　花旗全球財(cái)富管理投資部門的Georgia Bush指出，市場(chǎng)長(zhǎng)期依然看漲，而且信貸市場(chǎng)并沒(méi)有徹底崩潰。他認(rèn)為，企業(yè)依然擁有充足現(xiàn)金，并不仰賴債市來(lái)融得資金，企業(yè)盈利也在上升。股市方面，他們看漲美國(guó)的大型股，如標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股等，并預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月的回報(bào)料高于長(zhǎng)期趨勢(shì)水準(zhǔn)。他們對(duì)其他地區(qū)和行業(yè)則持中性立場(chǎng)，如日本、美國(guó)小型股和新興市場(chǎng)。